El dólar oficial alcanzó los $1.307,33 para la venta y $1.261,86 para la compra este lunes, consolidando una suba de $27 en la última semana. La escalada llevó a la divisa a perforar la línea de los $1.300 y acercarse peligrosamente al techo informal de la banda cambiaria. Frente a la inquietud de los mercados, el ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó la intervención del Banco Central y aseguró que la prioridad sigue siendo “que no sobren pesos”.

En su cuenta de X (ex Twitter), Caputo explicó que el BCRA absorbió $5 billones en apenas tres jornadas hábiles. “La prioridad siempre es que no sobren pesos para consolidar el proceso de desinflación”, afirmó, mientras el Palacio de Hacienda monitorea de cerca las fluctuaciones del mercado.

El fenómeno ocurre en paralelo a una pérdida de ritmo en la desaceleración de precios: el índice de inflación de junio se ubicó en 4,6%, pero analistas privados alertan sobre rebrotes en alimentos, alquileres y combustibles.

Dólar blue, mayorista y financieros: la tensión se extendió a todo el mercado

El tipo de cambio informal (blue) también operó en alza y se ubicó en $1.305 para la venta, apenas por debajo del oficial. La paridad mayorista cerró en $1.286, mientras que el dólar MEP alcanzó los $1.292,87 y el Contado con Liquidación (CCL) los $1.301. El dólar turista, que incluye percepciones impositivas, trepó hasta los $1.690.

Aunque en términos técnicos el tipo de cambio oficial sigue controlado por el BCRA, la brecha con los paralelos se achicó peligrosamente. El dólar Banco Nación, tradicionalmente más barato, se vendió este lunes a $1.300.

Los operadores de la City advirtieron sobre varios factores que explicaron la presión cambiaria:

• Cancelación masiva de gastos con tarjeta en el exterior.
• Salida de posiciones de carry trade tras la baja de tasas.
• Dolarización preventiva de aguinaldos.
• Inyección de $4,3 billones en la última licitación de deuda en pesos.

¿Cambio de régimen o pérdida de confianza?

En medio de este escenario, el Gobierno redobló su apuesta por avanzar hacia una economía más dolarizada. El propio Caputo lo reconoció: “Sería natural que la gente pase a transaccionar más con dólares”, dijo al explicar los alcances del llamado Plan de Reparación Histórica de los Ahorros de los Argentinos, anunciado el 22 de mayo. El paquete incluye modificaciones en el Impuesto a las Ganancias y flexibilizaciones desde ARCA, el organismo que reemplazó a la AFIP.

Sin embargo, para algunos analistas, el mensaje es contradictorio. “La baja de tasas desincentiva el ahorro en pesos. Si no hay una señal clara de estabilidad macro, todo exceso de liquidez se irá al dólar”, advirtió el economista Gabriel Rubinstein, exviceministro del área. Para otros, la escalada de la divisa es una señal de desconfianza ante un gobierno que no logra despejar las dudas sobre el futuro del cepo ni sobre la duración del equilibrio fiscal.

Un año agitado: el dólar oficial ya subió $247 en 2025

Desde el cierre de 2024, cuando el tipo de cambio oficial se ubicaba en $1.060,28, la divisa ya aumentó $247,05. A pesar de que la tasa de crawling peg sigue en torno al 2% mensual, los movimientos de corto plazo mostraron una volatilidad creciente.

El mercado financiero no descarta nuevas intervenciones, aunque las reservas netas del Banco Central aún muestran fragilidad. Según datos oficiales, las reservas brutas rondan los USD 39.000 millones, pero los compromisos de corto plazo siguen condicionando la estrategia del equipo económico.

Con la presión del FMI, las elecciones legislativas de 2025 en el horizonte y un clima social tenso, el Gobierno enfrenta el dilema de sostener la calma cambiaria sin agotar los recursos ni dinamitar la credibilidad de su ancla nominal: el dólar.