Lo que tenés que saber

• El Tesoro habría intervenido con US$500 millones entre martes y viernes.
• El 50% de esa cifra se colocó el último día previo a las elecciones.
• El dólar mayorista cerró la semana a $1355 tras un arranque en $1380.
• El riesgo país volvió a superar los 900 puntos, generando alarma.
• Analistas advirtieron sobre el costo de usar reservas para sostener el tipo de cambio.

El Gobierno habría vendido US$500 millones para contener el dólar

En la semana previa a las elecciones en la provincia de Buenos Aires, el Gobierno intensificó su intervención en el mercado cambiario. Estimaciones de consultoras privadas indican que el Tesoro habría vendido cerca de US$500 millones entre martes y viernes, en un intento de mantener la estabilidad del dólar y evitar un salto brusco en medio del calendario electoral.

Según publicó el diario La Nación, más de la mitad de esa suma —aproximadamente US$280 millones— se inyectó en la última rueda de la semana, en un mercado que movió US$566,5 millones ese día. El Tesoro aportó casi el 50% de los billetes, mientras el Banco Central reforzaba su presencia en el mercado de futuros para consolidar señales de control cambiario.

El dólar cerró la semana en baja, pero con alto costo

El dólar mayorista, que había iniciado la semana con un salto hasta los $1380, cerró el viernes en $1355, una baja de $7,50 respecto del día anterior. El economista Salvador Vitelli, de Romano Group, indicó que “desde el martes podría decirse que volvió el crawling peg”, en referencia a una devaluación administrada.

La estrategia, sin embargo, implicó un alto costo: el Gobierno utilizó cerca del 30% de los US$1669 millones líquidos con los que contaba el Tesoro antes del inicio de estas operaciones.

Suba del riesgo país y desconfianza del mercado

La reacción de los inversores no se hizo esperar. El uso de reservas que originalmente estaban destinadas a fortalecer el nivel del Banco Central y cubrir futuros compromisos de deuda generó incertidumbre.

El riesgo país cerró la semana por encima de los 900 puntos, tras terminar agosto en 829. El analista Leonardo Chialva, de Delphos Investment, remarcó que “hoy nuestros bonos rinden muy por encima de naciones como Angola, Pakistán o Ecuador. Mientras ellos muestran tasas de entre 9% y 12%, Argentina paga 14% o más”.

Elecciones y presión cambiaria

Para distintas consultoras, la ofensiva del Gobierno respondió a la necesidad de llegar a las elecciones sin sobresaltos. La provincia de Buenos Aires fue señalada como un test nacional, y el mercado interpretó la estrategia como una apuesta riesgosa.

Desde la consultora Outlier advirtieron: “Un resultado favorable podría darle algo de aire al Gobierno; pero si la derrota es contundente, la transición hasta octubre será muy complicada. En ese caso, la presión cambiaria volvería con más fuerza y obligaría a vender todavía más reservas”.