Consumo
Confianza del consumidor cayó 5,3% en marzo: segunda baja consecutiva
El índice de la Universidad Di Tella se desplomó 8,23% en situación personal y acumula una caída del 11,29% desde el pico de enero 2025. GBA y CABA lideraron el retroceso con 9,35% y 6,99% respectivamente.
★ El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) cayó 5,3% en marzo en comparación con el mes anterior y sumó el segundo período consecutivo en baja, según el relevamiento elaborado por el Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Universidad Torcuato Di Tella.
En la comparación interanual, el indicador, de valor absoluto 42,09, registra una disminución del 4,73% respecto al mismo mes de 2025, evidenciando el deterioro sostenido de las expectativas de los consumidores en un contexto de inflación persistente, consumo en retroceso y carne inaccesible.
La medición fue realizada entre el 4 y el 13 de marzo de 2026, capturando la percepción de los hogares argentinos en medio de la escalada de precios de febrero (inflación del 2,9% con vivienda al 6,8% y alimentos al 3,3%) y el dato de la canasta básica total de $1.397.671,83, que subió 32,1% interanual.
Todos los componentes en rojo: situación personal se desplomó 8,23%
El estudio señala que «todos los componentes del ICC mostraron variaciones mensuales negativas» durante este periodo.
En el análisis de los subíndices, la Situación Personal tuvo la caída más pronunciada con un 8,23%, seguida por Bienes Durables e Inmuebles con un 4,58% y la Situación Macroeconómica con un 3,26%.
El relevamiento indica que «la Situación Personal registró la mayor contracción mensual (menos 8,23%) y se ubica 10,32% por debajo del nivel de marzo de 2025″.
El desplome del 8,23% en la percepción sobre la situación personal refleja el impacto directo del ajuste sobre el poder adquisitivo de los hogares: los ingresos de trabajadores y jubilados acumulan pérdidas de entre 15% y 20% en términos reales desde diciembre de 2023, mientras que la inflación se mantiene en torno al 2,9% mensual.
GBA y CABA lideraron la caída: 9,35% y 6,99%
Por regiones, el informe detalla que el GBA registró una baja del 9,35% y la Ciudad de Buenos Aires una caída del 6,99%. En contraposición, el interior del país mostró un aumento del 1,26% y mantiene el índice más elevado con 50,71 puntos.
La caída del 9,35% en el Gran Buenos Aires y del 6,99% en CABA coincide con las regiones donde los datos oficiales de inflación y costo de vida golpean con mayor intensidad: la canasta básica total de $1.397.671,83 se mide precisamente en el Área Metropolitana de Buenos Aires.
Hogares de bajos ingresos: percepción cayó 6,91%
En cuanto al nivel de ingresos, la percepción bajó un 6,91% en los hogares de ingresos bajos y un 4,71% en los de ingresos altos.
La caída del 6,91% en los hogares de bajos ingresos evidencia que los sectores más vulnerables son los que más resienten el impacto de la recesión: el consumo de carne vacuna cayó al mínimo en 20 años (47,3 kilos per cápita anuales) con precios que subieron 63,6% interanual, el consumo privado retrocedió 1,9% en febrero según la Universidad de Palermo, y los mayoristas cayeron 6,8% en 2025.
Condiciones presentes y expectativas futuras, ambas en baja
Al dividir el índice por horizonte temporal, las Condiciones Presentes disminuyeron un 6,48% mientras que las Expectativas Futuras retrocedieron un 4,45%.
La caída de las Condiciones Presentes del 6,48% refleja la percepción de los hogares sobre su situación económica actual, golpeada por la inflación persistente, los tarifazos, la carne inaccesible y el consumo en retroceso.
La retracción de las Expectativas Futuras del 4,45% evidencia que los consumidores no visualizan una mejora en el corto plazo, en un contexto donde el gobierno de Milei prometió llevar la inflación por debajo del 1% a inicios del segundo semestre pero los datos muestran una tendencia alcista de ocho meses consecutivos por encima del 2%.
Acumula caída del 11,29% desde el pico de enero 2025
Si bien el índice acumula una caída del 11,29% desde el pico de enero de 2025, se encuentra un 18,06% por encima del mínimo registrado en enero de 2024.
El dato del 11,29% de caída desde el pico de enero 2025 evidencia el deterioro sostenido de la confianza del consumidor durante el segundo año de gestión del gobierno libertario, pese al relato oficial de «recuperación económica».
El círculo vicioso: baja confianza, menos consumo, más recesión
La caída del 5,3% en la confianza del consumidor en marzo se produce en un contexto de deterioro generalizado de los indicadores económicos: inflación del 2,9% mensual en febrero, consumo privado que retrocedió 1,9% interanual, carne vacuna con consumo al mínimo en 20 años y precios que subieron 63,6%, y canasta básica total de $1.397.671,83 que creció 32,1% interanual.
El desplome del 8,23% en la percepción sobre la situación personal, la caída del 9,35% en el GBA y del 6,99% en CABA, y el retroceso del 6,91% en los hogares de bajos ingresos configuran un panorama de pesimismo generalizado que anticipa una profundización de la recesión del consumo en los próximos meses.
La baja de las Expectativas Futuras del 4,45% evidencia que los consumidores no creen en la promesa presidencial de «inflación con cero» para agosto, después de ocho meses consecutivos de inflación por encima del 2% y con vivienda, alimentos y carnes liderando las subas sin freno.
Puntos clave:
• La confianza del consumidor cayó 5,3% en marzo según la Universidad Di Tella, segunda baja consecutiva y 4,73% menos que en marzo 2025
• La Situación Personal se desplomó 8,23% mensual y quedó 10,32% por debajo de marzo 2025, evidenciando el deterioro del poder adquisitivo
• El GBA lideró la caída con 9,35% y CABA retrocedió 6,99%, mientras el interior mostró un leve aumento del 1,26%
• Los hogares de bajos ingresos registraron la mayor caída en percepción con 6,91% mensual
• El índice acumula una baja del 11,29% desde el pico de enero 2025, reflejando el deterioro sostenido durante el segundo año de gestión de Milei ★
Consumo
Un año entero en rojo: el comercio pyme no encuentra el piso de la crisis
Las ventas en comercios pyme volvieron a retroceder en abril, acumulando un año entero de contracciones consecutivas. El dato, relevado por la CAME, refleja el impacto directo del ajuste tarifario y la caída del salario real sobre el bolsillo de los argentinos.
Doce meses en caída libre: el consumo minorista pyme sigue sin recuperarse
★ Las ventas minoristas de las pequeñas y medianas empresas cayeron un 3,2% interanual en abril de 2026 y acumulan un descenso del 3,5% en el primer cuatrimestre del año, según el relevamiento mensual de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), al que accedió la Agencia NA.
El dato consolida una racha de 12 meses consecutivos de contracción, una serie ininterrumpida que comenzó en mayo de 2025, cuando se interrumpieron cinco meses de registros positivos. La secuencia descendente acumula, mes a mes: 2,9% en mayo, 0,5% en junio, 2% en julio, 2,6% en agosto, 4,2% en septiembre, 1,4% en octubre, 4,1% en noviembre, 5,2% en diciembre, 4,8% en enero, 5,6% en febrero, 0,6% en marzo y 3,2% en abril. En la comparación mensual desestacionalizada, el consumo cayó un 1,3% adicional respecto de marzo, sin que se observe ninguna señal de recuperación en el corto plazo.
Seis de siete sectores, en rojo
El relevamiento por rubros ratificó la tendencia con seis de los siete sectores analizados en terreno negativo. Los retrocesos más pronunciados se registraron en Bazar, decoración, textiles para el hogar y muebles (12,3%), Perfumería (7,2%) y Ferretería, materiales eléctricos y para la construcción (4,2%). Le siguieron Textil e indumentaria (3,7%), Alimentos y bebidas (3,1%) y Calzado y marroquinería (0,5%). El único sector con variación positiva fue Farmacia, con un alza del 6,1%, lo que habla menos de una recuperación que de una demanda rígida vinculada a necesidades de salud insoslayables.
El consumidor que solo compra lo imprescindible
Desde la CAME describieron que «la actividad se orientó hacia rubros esenciales y de recambio estacional, bajo un comportamiento de compra marcado por la búsqueda de financiamiento y bonificaciones». La entidad también advirtió que «el incremento en las erogaciones operativas y los servicios básicos limitó la capacidad de maniobra y la rentabilidad de los establecimientos pyme».
El cuadro es coherente con los datos macroeconómicos que documentan el deterioro del poder adquisitivo. Según informes del IIEP (UBA-CONICET), los servicios públicos acumularon desde diciembre de 2023 una suba superior al 525%, con el transporte encabezando los aumentos con un incremento del 912% y el gas con el 748%. Esa carga creciente sobre los gastos fijos del hogar comprime el margen de consumo discrecional, es decir, todo lo que no sea estrictamente necesario para subsistir. Los datos del INDEC de marzo de 2026 muestran que la Canasta Básica Total (CBT) registró una variación interanual del 30,4%, lo que equivale a decir que la línea de pobreza sube más rápido que los ingresos de la mayoría de los trabajadores.
El comercio online no alcanza para compensar
El relevamiento de la CAME registró un crecimiento de las ventas online del 8% interanual entre los comercios con local a la calle, con una suba intermensual desestacionalizada del 0,7%. Sin embargo, la propia entidad reconoció que ese desempeño «no logró compensar la contracción observada en el índice general», lo que indica que la digitalización del consumo opera como canal alternativo pero no como motor de recuperación.
Pesimismo estructural
En cuanto a las perspectivas, la encuesta reveló que el 53,3% de los propietarios considera que su situación se mantuvo estable respecto al año anterior, cifra que creció 2,5 puntos porcentuales respecto de marzo, según la CAME. Sin embargo, solo el 12,6% considera que el contexto es propicio para invertir, frente a un 58,7% que lo percibe como desfavorable. El 49% de los encuestados proyecta que la situación se mantendrá igual en los próximos 12 meses, el 37,2% aguarda una mejora y el 13,8% prevé un retroceso.
El Foro Economía y Trabajo, en un documento publicado el 4 de mayo de 2026, contextualizó este escenario en el marco del ajuste fiscal pactado con el FMI: el gasto primario cayó un 31% en términos reales desde 2023, los programas sociales se redujeron un 61% y las transferencias a provincias un 66%, en un esquema que, según el colectivo de economistas que lo suscribe, recae proporcionalmente con más fuerza sobre los sectores de menores ingresos y reproduce la regresividad estructural del sistema impositivo argentino.
Puntos clave:
- Las ventas minoristas pyme cayeron 3,2% interanual en abril, sumando 12 meses consecutivos de retroceso.
- El consumo acumula una caída del 3,5% en el primer cuatrimestre de 2026.
- Seis de siete rubros registraron variaciones negativas; solo Farmacia creció (6,1%).
- El comercio online subió 8% interanual pero no compensó la contracción general.
- El 58,7% de los comerciantes considera que el contexto no es propicio para invertir.
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