El Gobierno y las principales consultoras privadas coinciden en que la inflación de junio se habría ubicado por debajo del 2% mensual, un piso que no se registraba desde agosto de 2025. El dato oficial del INDEC se conocerá el 10 de julio, en medio de una economía donde la desaceleración convive con salarios que todavía no logran recomponerse.

Un festejo adelantado en la Casa Rosada

El vocero presidencial, Adrián Ravier, adelantó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de junio «estaría en el orden del 1,9%», según sus propias palabras en conferencia de prensa. El funcionario tomó como referencia las estimaciones más optimistas del mercado y admitió, sin embargo, un margen de error: «me puedo equivocar y puede ser 2% o 1,8%, pero la tendencia es hacia abajo».

Ravier explicó que, según la experiencia de otros países que atravesaron procesos de desinflación desde niveles muy altos, «primero hay una caída contundente y luego hay una inercia que cuesta romper». El vocero también apuntó contra el escenario preelectoral de 2025, al que responsabilizó por una distorsión temporal en los números: «fue tremendo lo que pasó (…) asusta a los mercados. Después no tenemos los niveles de inversión que quisiéramos», lamentó.

La foto de las consultoras: consenso en la meseta, pero sin unanimidad

Las principales consultoras privadas coincidieron en que junio marcaría el registro mensual más bajo en al menos nueve meses, aunque con matices en el número final. Eco Go proyectó 1,9% y explicó que la categoría de alimentos «consolidó su tendencia a la desaceleración», con subas semanales por debajo del 0,5%. En la misma línea se ubicó C&T Asesores Económicos, también con 1,9%, que precisó que, de confirmarse ese guarismo, la variación interanual treparía a 33,6%, apenas por encima del 33,2% de mayo.

Analytica calculó un 1,8%, mientras que las estimaciones de Fundación Libertad y Progreso oscilaron, según el medio consultado, entre 1,8% y 2,1%. Abeceb y Equilibra coincidieron en ubicar el índice por debajo del umbral del 2%, sin precisar decimales. La excepción fue Orlando Ferreres y Asociados, que mantuvo una proyección más alta, de 2,1% mensual, con una inflación núcleo de igual magnitud y una suba interanual del 31,4%.

El propio Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, el último disponible antes del cierre de junio, había proyectado una inflación de 2,1% para el mes y estimaba que el IPC recién perforaría el piso del 2% en agosto, un mes más tarde de lo que ahora anticipan el Gobierno y buena parte del sector privado.

Mayo como piso: qué dejó el último dato oficial

El INDEC confirmó que la inflación de mayo fue de 2,1%, con una variación interanual de 33,2% y una acumulada en el año de 14,7%. Ese registro ya representaba una desaceleración respecto del pico de 3,4% alcanzado en marzo, el más alto del año.

Combustibles congelados y tarifas contenidas

Parte de la moderación de precios que anticipan las consultoras se explica por decisiones puntuales del propio Estado. La petrolera YPF sostuvo una política de congelamiento en el precio de los combustibles, con ajustes mínimos en las prórrogas posteriores, mientras que el esquema de subsidios focalizados en tarifas de energía buscó contener el impacto en los hogares que todavía conservan algún nivel de cobertura estatal. Los relevamientos de consultoras especializadas en precios de consumo masivo detectaron además una marcada desaceleración en el rubro alimentos durante la última semana de junio, con variaciones que oscilaron entre el 0% y el 0,2%.

Lo que el 1,9% no cuenta

La desaceleración mensual convive con una variación interanual que todavía ronda el 33%, un nivel que erosiona de manera acumulativa el poder adquisitivo de los salarios. El economista Lorenzo Sigaut Gravina había advertido, al analizar el dato de mayo, que la medición interanual seguía en ascenso pese a la baja mensual. En el mismo sentido, el economista Fernando Marull señaló que la mejora de los indicadores financieros «todavía convive con una economía real que muestra dificultades en sectores clave como el consumo, la construcción y parte de la industria».

El economista Federico Menescaldi, de la consultora Eco Go, fue todavía más directo sobre el estado del mercado laboral: «no ves que nadie te diga ‘a mí me está yendo fantástico’, salvo algunos segmentos específicos. Todo el resto está viendo cómo sobrevivir o la va llevando». El propio Menescaldi había reconocido que la recomposición salarial vía paritarias sería «limitada» y que la economía argentina atraviesa una transición que podría extenderse hasta dos años.

El dato de junio, entonces, ofrece al Gobierno un número simbólico para exhibir en plena antesala de la campaña legislativa, pero no despeja las dudas sobre la sostenibilidad del esquema cambiario, el nivel de actividad real ni la recomposición del salario frente a una inflación acumulada que, según el propio REM, todavía proyecta más de 20 puntos de suba para el resto del año.

Puntos clave

• El Gobierno y las consultoras privadas proyectan que la inflación de junio se ubicó entre 1,8% y 2,1%, con mayoría de estimaciones en torno al 1,9%.
• Sería el primer mes desde agosto de 2025 en el que el IPC perfora el piso del 2% mensual.
• La inflación de mayo, último dato oficial del INDEC, fue de 2,1%, con una interanual de 33,2% y una acumulada de 14,7% en el año.
• El REM del Banco Central había proyectado que el IPC recién bajaría del 2% en agosto, un mes después de lo que ahora se anticipa.
• Economistas privados advierten que la desaceleración convive con dificultades persistentes en el consumo, la construcción, la industria y la recomposición salarial.