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Récord histórico de cheques rechazados: la cadena de pagos en su peor crisis

En diciembre se registraron 119.285 documentos sin fondos, triplicando la cifra de hace un año. El Instituto Argentina Grande alertó sobre las crecientes dificultades financieras del sector productivo y advirtió que las PyMEs son las más afectadas por la falta de liquidez.

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★ La cadena de pagos del sector productivo argentino cerró 2025 con cifras alarmantes que evidencian una profunda crisis de liquidez en el tejido empresarial. Según un informe del Instituto Argentina Grande elaborado con datos oficiales del Banco Central de la República Argentina (BCRA), en diciembre pasado se alcanzó un récord histórico de 119.285 cheques rechazados por falta de fondos, una marca que no tiene precedentes en la serie estadística relevada.

El dato más preocupante es la velocidad del deterioro: los documentos sin fondos se triplicaron en apenas un año, registrando un aumento del 200% respecto a diciembre de 2024. «Este indicador es un síntoma más de la dificultad de las empresas argentinas para hacer frente a sus obligaciones», señalaron desde el Instituto Argentina Grande en el documento difundido.

La escalada exponencial del último trimestre

El análisis de la evolución mensual revela un quiebre dramático en la tendencia durante la segunda mitad de 2025. Mientras que entre 2020 y mediados de 2024 el promedio de rechazos oscilaba entre 25.000 y 35.000 mensuales, manteniendo una relativa estabilidad, a partir de mayo de 2025 la curva adoptó una trayectoria exponencial.

En ese mes se contabilizaron 41.759 cheques rechazados, cifra que marcó el inicio de una aceleración sostenida. El último trimestre del año expuso la gravedad de la situación: en octubre se registraron 92.535 rechazos, en noviembre la cifra ascendió a 108.979, hasta culminar en el pico histórico de diciembre con 119.285 documentos sin fondos.

Esta escalada incontenible golpea de manera particularmente severa a las Pequeñas y Medianas Empresas (PyMEs), que históricamente han utilizado el cheque de pago diferido como principal instrumento de financiación de capital de trabajo ante la escasez de crédito bancario accesible.

Un síntoma de la crisis productiva

El récord de rechazos no es un dato aislado, sino que se inscribe en un contexto de deterioro generalizado de la actividad económica que impacta directamente en la capacidad de las empresas para honrar sus compromisos financieros. La falta de liquidez se traduce en una ruptura de la cadena de pagos que afecta no solo a quienes emiten los cheques, sino también a sus proveedores y acreedores, generando un efecto dominó en todo el sistema productivo.

El uso del cheque rechazado como indicador de estrés financiero empresarial cobra especial relevancia en un país donde el acceso al crédito formal es limitado y costoso. Para muchas PyMEs, el cheque diferido representa la única vía de financiamiento disponible para sostener su operación cotidiana, comprar insumos y pagar salarios.

La magnitud del fenómeno evidencia que no se trata de casos puntuales de empresas con problemas de gestión, sino de una crisis sistémica de liquidez que atraviesa al conjunto del sector productivo argentino.

Puntos clave

• En diciembre de 2025 se registraron 119.285 cheques rechazados por falta de fondos, un récord histórico según datos del BCRA.

• Los documentos sin fondos se triplicaron en un año, con un aumento del 200% respecto a diciembre de 2024.

• Entre 2020 y mediados de 2024 el promedio mensual oscilaba entre 25.000 y 35.000 rechazos, manteniéndose estable.

• El último trimestre de 2025 mostró una escalada exponencial: 92.535 en octubre, 108.979 en noviembre y 119.285 en diciembre.

• Las PyMEs son las principales afectadas, al depender del cheque diferido como instrumento de financiación ante la escasez de crédito bancario. ★

Seguridad social

Actualización mínima, pérdida real del 40%: la política de Milei frente al sistema de discapacidad

El Ministerio de Salud actualizó los aranceles del Sistema de Prestaciones Básicas para Personas con Discapacidad un 2,10% para junio, atado al IPC de mayo. La medida coexiste con la negativa del Gobierno a aplicar la Ley de Emergencia en Discapacidad y con una pérdida real acumulada que, según el propio sector, supera el 40%.

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El Argentino Diario-Organizaciones de personas con discapacidad.
El Gobierno actualizó 2,10% los aranceles de prestaciones por discapacidad: qué cambió en junio.

El Ministerio de Salud, a través de la Secretaría Nacional de Discapacidad, publicó este viernes en el Boletín Oficial la Resolución 1297/2026: una actualización del 2,10% en los aranceles del Sistema de Prestaciones Básicas para Personas con Discapacidad, vigente desde junio y calculada sobre la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo. La medida convive con una pérdida real acumulada que el propio sector estima en más del 40% respecto de los costos, y con la negativa sistemática del Gobierno de Javier Milei a dar plena vigencia a la Ley de Emergencia en Discapacidad.

La resolución, firmada por el secretario nacional de Discapacidad, Alejandro Alberto Vilches, establece un incremento parejo para todas las prestaciones del nomenclador, sin distinción por modalidad o tipo de servicio. La norma actualiza los valores aprobados por la Resolución 517/2026, que en mayo había dispuesto una suba del 2,6%. Para las provincias de la Patagonia, considerada zona desfavorable por sus condiciones geográficas y logísticas, se mantiene un adicional del 20% sobre el arancel básico.

Con los nuevos valores, una prestación de centro de día con jornada doble pasará a percibir $1.058.791,92, mientras que una jornada simple ascenderá a $563.272,78.

Números oficiales versus realidad del sector

La actualización mensual por IPC es el mecanismo que el Gobierno aplica de manera rutinaria, pero los prestadores advierten que ese esquema está lejos de compensar el deterioro acumulado. Según datos oficiales del propio sector, la pérdida real frente a los costos operativos supera el 40% en el período 2024-2025. El impacto es concreto: instituciones de referencia, como el Centro Alas de Rosario, con 38 años de trayectoria en la atención de personas con discapacidad, alertaron públicamente a mediados de mayo que no perciben fondos desde noviembre de 2025. El cuello de botella señalado es el crónico retraso en los pagos del programa federal Incluir Salud.

Una ley vigente que el Gobierno se niega a cumplir

El trasfondo de esta nota mensual de actualización es un conflicto político e institucional de mayor envergadura. El Congreso aprobó en julio de 2025 la Ley 27.793 de Emergencia en Discapacidad, que declaraba la emergencia del sector hasta diciembre de 2026 y establecía, entre otros puntos, compensaciones para los prestadores por el desfasaje acumulado entre aranceles e IPC durante 2024, y la actualización mensual automática de los valores del nomenclador. Milei vetó la ley en agosto. El Senado revirtió el veto en septiembre de 2025 con 63 votos a favor y solo 7 en contra, forzando la promulgación de la norma.

Sin embargo, el Ejecutivo condicionó la aplicación de la ley a que el Congreso incluyera las partidas correspondientes en el Presupuesto 2026, invocando el artículo 38 de la Ley de Administración Financiera. La Justicia intervino en reiteradas oportunidades. En diciembre de 2025, el Juzgado Federal de Campana declaró inválida la suspensión y fijó el 4 de febrero de 2026 como plazo máximo para la implementación plena. El Gobierno reglamentó parcialmente la norma mediante el Decreto 84/2026, pero continuó dilatando su aplicación integral.

En abril de 2026, la Cámara Federal de San Martín volvió a ordenar la aplicación de la ley. Ante ese fallo, el Gobierno ingresó ante la Corte Suprema un recurso extraordinario con efecto suspensivo, invocando un impacto fiscal de 3 billones de pesos (0,35% del PBI). En paralelo, el Ejecutivo envió al Congreso un proyecto de ley alternativo que modifica sustancialmente la norma vigente: establece un reempadronamiento obligatorio de pensionados bajo amenaza de interrupción automática de pagos, y elimina la posibilidad de otorgar aumentos por zona geográfica desfavorable.

La ANDIS disuelta y la continuidad institucional bajo cuestionamiento

El contexto institucional agrava el panorama. La Agencia Nacional de Discapacidad (ANDIS), que administraba históricamente el sistema, fue disuelta por el Decreto 27/2026, tras el escándalo judicial que involucró a su ex titular Diego Spagnuolo en presuntas irregularidades con proveedores de medicamentos. Sus funciones quedaron absorbidas por el Ministerio de Salud, que es el organismo que ahora firma las resoluciones de actualización arancelaria. La continuidad de los servicios y la cadena de pagos a prestadores se desarrolla en ese marco de transición institucional.

Puntos clave

  • La Resolución 1297/2026 establece una actualización del 2,10% en los aranceles del sistema de prestaciones básicas para personas con discapacidad a partir de junio de 2026, calculada sobre el IPC de mayo.
  • Las provincias patagónicas mantienen un adicional del 20% sobre el arancel básico por zona desfavorable.
  • El sector estima una pérdida real acumulada de más del 40% frente a los costos en 2024-2025; instituciones de referencia advierten que no perciben fondos desde noviembre de 2025.
  • El Gobierno de Milei mantiene un recurso extraordinario ante la Corte Suprema para frenar la aplicación plena de la Ley 27.793 de Emergencia en Discapacidad, pese a que la Justicia ordenó su vigencia en múltiples instancias.
  • La ANDIS fue disuelta por Decreto 27/2026 y sus funciones quedaron bajo la órbita del Ministerio de Salud.
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