Deuda externa
Más deuda externa: el Gobierno aprobó préstamos por US$1.500 millones
El financiamiento fue autorizado mediante tres decretos publicados en el Boletín Oficial. El destino de los fondos será la política fiscal, la modernización tributaria y reformas regulatorias. La ejecución estará a cargo del Ministerio de Economía.
El Gobierno nacional aprobó este martes tres nuevos préstamos de organismos internacionales por un total de US$1.500 millones, incrementando así el volumen de financiamiento externo. La decisión quedó formalizada a través de los decretos 488, 489 y 490/2025 publicados en el Boletín Oficial, y contempla dos créditos del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) por US$1.200 millones, y uno del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) por US$300 millones.
Detalle de los préstamos
Los préstamos del BID tienen como destino el Programa de Fortalecimiento de la Política Fiscal II, por un monto de US$800 millones, y el Programa de Apoyo a Reformas Regulatorias para la Competitividad, por US$400 millones. Por su parte, el crédito del BIRF está destinado al Programa de Modernización de los Servicios de Administración Tributaria, con el objetivo de mejorar los procesos del sistema fiscal argentino.
Los textos oficiales establecen que la ejecución de los programas y la utilización de los recursos será responsabilidad del Ministerio de Economía, actualmente liderado por Luis Caputo, quien también quedó facultado —junto a funcionarios que designe— para introducir modificaciones no sustanciales a los planes aprobados.
Argumentos oficiales
Según los considerandos de los decretos firmados por el Poder Ejecutivo, el Banco Central evaluó el impacto de las operaciones en la balanza de pagos y consideró que cada préstamo tendrá un efecto “acotado y consistente con la dinámica prevista para las operaciones externas”.
Del mismo modo, la Oficina Nacional de Crédito Público, dependiente del Ministerio de Economía, indicó que no formula objeciones a los acuerdos, dado que el costo financiero de los créditos es “inferior al que la República podría obtener en el mercado”, según surge del análisis de condiciones actuales.
Objetivos de cada programa
Programa de Fortalecimiento de la Política Fiscal II
- Incrementar la eficiencia del sistema tributario.
- Incrementar la eficiencia asignativa del gasto público.
- Contribuir a la sostenibilidad fiscal de la Argentina.
Programa de Apoyo a Reformas Regulatorias para la Competitividad
- Reducir los costos de cumplimiento regulatorio para empresas.
- Disminuir la participación de empresas públicas nacionales en la economía.
- Mejorar la eficiencia en las operaciones de comercio exterior.
Programa de Modernización de la Administración Tributaria
- Incrementar la eficiencia, transparencia y eficacia del sistema tributario.
Endeudamiento en contexto
El nuevo endeudamiento ocurre en un contexto de ajuste fiscal y recorte del gasto público impulsado por el Ejecutivo como parte de su plan económico. Si bien el Gobierno sostiene que los préstamos tienen mejores condiciones que las del mercado privado, las decisiones vuelven a profundizar la dependencia financiera de organismos multilaterales, en un escenario marcado por el débil acceso a financiamiento internacional.
Puntos clave:
- El Gobierno firmó nuevos préstamos por US$1.500 millones con el BID y el BIRF.
- Se destinarán a política fiscal, reforma regulatoria y modernización tributaria.
- La ejecución estará a cargo del Ministerio de Economía.
- El Banco Central y la Oficina de Crédito Público avalaron la operación.
- El costo financiero fue considerado menor al que se obtendría en el mercado.
Deuda externa
Riesgo país en 710 y dólar mayorista en su máximo del año
Tras tocar 717 puntos, el indicador de JP Morgan cerró en 710, su nivel de cierre más alto del año. El mayorista terminó la semana a $1.529,50, según el BCRA.
Actualización del cierre del viernes 23 de octubre
El riesgo país aflojó en la tarde del viernes, pero sigue arriba de los 700 puntos. Tras tocar 717 por la mañana, el indicador que elabora JP Morgan cerró en 710 puntos, seis más que el jueves, según los datos difundidos por el mercado. Es el cierre más alto del año para el índice.
El dólar mayorista terminó la semana en $1.529,50, según la Comunicación A 3500 del Banco Central. Subió $1,50 frente al jueves, encadenó su sexta suba consecutiva y marcó un nuevo máximo nominal de 2026. En la semana avanzó $11,50, un 0,8%, y en octubre acumula un alza de $12,50. En la pizarra del Banco Nación, el minorista se mantuvo en $1.550.
Lo que tenés que saber:
- El riesgo país de JP Morgan tocó 717 puntos y cerró en 710, el valor de cierre más alto del año.
- El dólar mayorista cerró la semana a $1.529,50, máximo de 2026, según el BCRA.
- En la semana, el mayorista subió $11,50 (0,8%); en octubre, $12,50.
- El minorista quedó en $1.550 en el Banco Nación.
Actualización de la mañana del viernes 23 de octubre
El riesgo país siguió en alza el viernes. El índice EMBI que elabora el banco JP Morgan subió 13 unidades en el arranque de la rueda y llegó a 717 puntos, según las pantallas que difunden operadores del mercado. No es una cifra oficial: es el diferencial que calcula el banco sobre los bonos argentinos, y el número puede variar a lo largo de la jornada.
La suba llegó con una nueva caída de los títulos de la deuda, que retrocedieron hasta 1,1%. Los operadores la atribuyeron al precio del petróleo, que superó los US$116 por barril de Brent ante la falta de una salida al conflicto en Medio Oriente. Así, el índice suma más de 120 puntos desde el 8 de octubre, cuando marcaba 588.
Las acciones del panel líder porteño fueron la excepción y subieron 0,8% en la apertura, mientras los papeles argentinos en Nueva York operaron mixtos.
Lo que tenés que saber:
- El riesgo país de JP Morgan subió 13 unidades y llegó a 717 puntos el viernes, según operadores.
- Los bonos de la deuda cayeron hasta 1,1%.
- El petróleo Brent superó los US$116 por barril.
- El índice estaba en 588 puntos el 8 de octubre.
La nota del jueves 22 de octubre
El costo de la Argentina para endeudarse volvió a dispararse. El riesgo país, el índice EMBI que elabora el banco JP Morgan, superó este jueves los 700 puntos básicos con la caída de los bonos soberanos y llegó a 709 en la tarde, según las pantallas que difunden operadores del mercado. El miércoles había cerrado en 674 unidades.
Es el nivel más alto del año. Durante la mañana, el indicador había saltado 29 unidades hasta 703, y en lo que va de octubre ya acumula una suba de más de 100 puntos: el 8 de octubre estaba en 588.
En paralelo, el dólar tocó su valor más alto de 2026. Según la cotización de referencia del Banco Central (BCRA), el mayorista cerró en $1.528, dos pesos más que el día anterior y su quinta suba consecutiva. En la pizarra del Banco Nación, el minorista se vendió a $1.550.
Un dólar que sube despacio
Los datos del BCRA muestran que el mayorista pasó de $1.513 el 15 de octubre a $1.528 este jueves. Desde el cierre de 2025, cuando cotizaba a $1.455, acumula una suba de 73 pesos, un 5%.
En el mismo período, la inflación acumulada hasta septiembre fue de 23,6%, según el INDEC, casi cinco veces más que la suba del dólar mayorista. Esa brecha reaviva el debate sobre el atraso cambiario del esquema de Javier Milei y Luis Caputo.
Lejos de los mercados
Un riesgo país por encima de los 700 puntos implica que los inversores exigen a la Argentina siete puntos porcentuales más de rendimiento que al Tesoro de Estados Unidos. Con ese nivel, la posibilidad de colocar deuda en el exterior vuelve a alejarse.
Mientras tanto, el Gobierno sigue a la espera de que el FMI apruebe la tercera revisión del acuerdo, que destrabaría un desembolso de unos US$869 millones. La Argentina pagó recientemente US$795 millones al organismo y enfrenta otros vencimientos con el Fondo por US$865 millones en noviembre y US$340 millones en diciembre. Para avanzar, el país deberá pedir una dispensa por no haber alcanzado la meta de superávit primario del primer semestre.
El dato se suma a un frente interno debilitado. El INDEC informó que la actividad económica cayó 1,7% interanual en agosto y apenas creció 0,1% frente a julio en la medición desestacionalizada.
Lo que tenés que saber:
- El riesgo país de JP Morgan superó los 700 puntos y llegó a 709, tras cerrar el miércoles en 674.
- En lo que va de octubre, el índice subió más de 100 puntos.
- El dólar mayorista cerró en $1.528, máximo del año según el BCRA, y el minorista se vendió a $1.550 en el Banco Nación.
- En 2026, el mayorista sube 5%, frente a una inflación acumulada de 23,6% hasta septiembre.
- La actividad cayó 1,7% interanual en agosto, según el INDEC.
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