Lo que tenés que saber

• Albanesi no abonará intereses por USD 19,5 millones con vencimiento el 5 de mayo.
• El principal afectado es el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la Anses.
• En enero, el grupo había recibido un crédito por USD 59 millones de bancos locales.
• La deuda total supera los USD 1.000 millones, con bonos emitidos hasta marzo.

Default de Albanesi: una deuda impaga que golpea al sistema previsional

El Grupo Albanesi, actor central del mercado energético privado, ingresó en default tras comunicar oficialmente que no cumplirá con un vencimiento de intereses. Se trata de un pago por USD 19,5 millones vinculado a bonos internacionales con vencimiento el 5 de mayo.

«Se hace saber que las Sociedades no realizarán el día 5 de mayo de 2025 los pagos de los intereses informados en los mencionados avisos», informaron oficialmente.

Este incumplimiento afecta directamente al Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), gestionado por la Anses. Ese fondo representa la reserva previsional de millones de jubilados y jubiladas, y se convirtió en el principal acreedor del bono, originalmente emitido por USD 350 millones. La deuda total del grupo supera ampliamente los mil millones de dólares.

Un colapso tras meses de deuda creciente

Apenas en enero, Albanesi anunciaba con optimismo un préstamo sindicado local por USD 59 millones, con posibilidad de ampliarse a 80 millones. El destino de esos fondos era “la cancelación de obligaciones financieras en pesos de corto plazo”, según explicaron desde la empresa.

Ese crédito fue otorgado por bancos de peso como Galicia, Santander, Banco Provincia, Hipotecario y otros, con plazo de dos años y tasa anual de 8,75%.

Pese a este ingreso, la situación del grupo se deterioró rápidamente. Entre octubre y marzo, la firma emitió otros tres bonos: uno por USD 350 millones, otro por USD 59 millones, y el último por USD 10 millones.

Advertencias previas y modelo de riesgo alto

El camino elegido por Albanesi fue advertido por varias voces del mercado. Moody’s, por ejemplo, alertó que la expansión de deuda en dólares recuerda el esquema que llevó al colapso de la Convertibilidad.

El grupo Loson —que gestiona más del 5% de la generación eléctrica del país— sostuvo una estrategia agresiva, respaldada por los incentivos financieros derivados del blanqueo de capitales que inundaron de dólares a los bancos.

Un modelo que repite fallas conocidas

La estructura de negocios de Albanesi no logró absorber los pasivos en moneda extranjera. Aunque cuenta con activos relevantes como la central de cogeneración inaugurada recientemente en Arroyo Seco (Santa Fe), y centrales en Perú, el volumen de deuda se volvió inmanejable.

Su caso se asemeja al de firmas como Los Grobo: negocios que operan con ingresos sólidos, pero toman deuda en dólares sin respaldo.

El Estado, el mayor damnificado por el incumplimiento

Lo más grave del default es que golpea directamente a las arcas públicas. El FGS de la Anses, cuya función es proteger la sustentabilidad del sistema previsional, figura como acreedor central.

Este podría ser solo el primero de varios incumplimientos similares si no se revisa el modelo económico actual.