⬛ El próximo lunes, Argentina deberá desembolsar US$ 822 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI) en concepto de intereses por el acuerdo de refinanciación del crédito de US$ 45.000 millones que contrajo el gobierno de Mauricio Macri en 2018. El pago se realizará con las reservas internacionales del Banco Central, actualmente reforzadas por el préstamo de US$ 20.000 millones firmado en abril pasado.

A diferencia de los vencimientos de capital, que pueden postergarse hasta fin de mes según los términos del acuerdo, los pagos por intereses deben cumplirse en la fecha estipulada sin posibilidad de prórroga. Este desembolso representa el componente principal de los compromisos en moneda extranjera que Argentina debe afrontar durante noviembre.

Impacto en las reservas del Banco Central

El total de vencimientos en divisas durante el mes asciende a US$ 1.038 millones, una cifra que surge de sumar a los US$ 822 millones del FMI otros US$ 217 millones correspondientes a diferentes organismos multilaterales. Este pago impactará directamente en las reservas internacionales, que al jueves alcanzaban los US$ 40.495 millones.

Si bien el equipo económico anunció en los últimos días el desarrollo de un programa para la compra de reservas, la inminencia de este vencimiento implica que las arcas del Banco Central se verán resentidas antes de que dicho mecanismo pueda comenzar a operar de manera efectiva.

La renegociación que postergó el desembolso del Fondo

En principio, este pago estaba calzado con un desembolso de aproximadamente US$ 1.000 millones del FMI, producto de una nueva revisión del acuerdo vigente. Sin embargo, la última negociación que relajó las metas de acumulación de reservas también modificó el calendario de auditorías del organismo internacional.

La próxima revisión del FMI se realizará recién en enero de 2026, lo que implica que hasta ese momento no habrá nuevos giros del Fondo hacia Argentina. Esta postergación deja al país sin el respaldo financiero que originalmente estaba previsto para amortiguar el impacto del pago de intereses de noviembre.

El desembolso del lunes representa un nuevo capítulo en la compleja relación entre Argentina y el FMI, en el marco de un programa de refinanciación que intenta desenredar las consecuencias del préstamo más grande otorgado en la historia del organismo, contraído durante la gestión macrista y que dejó al país con uno de los niveles de endeudamiento más elevados de su historia.

Sobreendeudamiento PRO

El ministro de Economía de Macri cuando se tomó el mayor préstamo del FMI de la historia del organismo en 2018 era Nicolás Dujovne, quien estuvo al frente del Ministerio desde diciembre de 2017 hasta agosto de 2019, período durante el cual se negoció y firmó el acuerdo stand-by con el FMI por US$ 57.000 millones (que luego se redujo a US$ 45.000 millones en desembolsos efectivos).

Tras la renuncia de Dujovne, en medio de la crisis cambiaria de 2019, fue reemplazado por Hernán Lacunza, quien completó los últimos meses del gobierno de Macri.

El acuerdo con el FMI se firmó en junio de 2018 y representó el mayor préstamo otorgado por el organismo en su historia, una operación que se dio en el marco de una crisis cambiaria y de confianza que afectaba a la economía argentina en ese momento.

Puntos clave:

• Argentina pagará US$ 822 millones al FMI el lunes por intereses del préstamo contraído en 2018 durante el gobierno de Macri

• El total de vencimientos en moneda extranjera de noviembre asciende a US$ 1.038 millones

• Las reservas internacionales, que al jueves eran de US$ 40.495 millones, se verán reducidas por este pago

• La última renegociación con el FMI postergó las auditorías para enero, por lo que no habrá desembolsos hasta ese momento

• El pago estaba originalmente calzado con un giro de US$ 1.000 millones del Fondo que ahora no se concretará