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Inflación

La inflación proyectada para 2026 será de 29,7%, según la Di Tella, pero la brecha social se profundiza

Una encuesta de la Universidad Torcuato Di Tella mostró que las expectativas inflacionarias bajaron a su nivel más bajo desde 2018. Sin embargo, los hogares de menores ingresos proyectan una inflación 3 puntos superior a la de los sectores de mayores recursos, evidenciando una percepción diferenciada del impacto económico.

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★ Las expectativas de inflación para los próximos 12 meses en Argentina cayeron a 29,7% en noviembre, según reveló la Encuesta de Expectativas de Inflación del Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT). El dato representa una baja de 7,3 puntos porcentuales respecto al 37% registrado en octubre y marca el nivel más bajo desde marzo de 2018.

El relevamiento, realizado entre el 1 y el 13 de noviembre de 2025, también mostró que la mediana de las expectativas descendió de 30% a 23%, confirmando una tendencia a la baja en las proyecciones inflacionarias de la población. Estos valores, tanto del promedio como de la mediana, constituyen los registros más bajos en más de siete años, según el informe de la UTDT.

Desigualdad en las expectativas: los más pobres proyectan mayor inflación

Uno de los aspectos más reveladores del estudio es la diferencia en las expectativas según el nivel de ingresos de los hogares. Los sectores de menores recursos proyectaron una inflación promedio de 31,7% para los próximos 12 meses, mientras que los hogares de mayores ingresos estimaron un 28,7%. Esta brecha de 3 puntos porcentuales se amplió respecto a los 2,4 puntos registrados en octubre.

La diferencia se acentúa al observar las medianas: en los hogares de menores ingresos, la mediana se ubicó en 25%, mientras que en los de mayores ingresos bajó a 20%. Esta divergencia sugiere que los sectores más vulnerables experimentan o anticipan un impacto inflacionario más pronunciado, posiblemente vinculado a la estructura de su consumo, más concentrado en alimentos y servicios básicos.

En octubre, el promedio para hogares de menores ingresos era de 38,6%, y la mediana de 30%. Para los hogares de mayores ingresos, los valores eran de 36,2% y 30%, respectivamente. La caída en ambos segmentos fue significativa, pero la brecha entre ellos se profundizó.

Diferencias regionales: CABA se mantiene más alta que el Interior

El relevamiento también evidenció diferencias regionales en las expectativas inflacionarias. El Interior del país registró la mayor caída: el promedio bajó de 36,3% en octubre a 28,1% en noviembre, una disminución de 8,2 puntos porcentuales. En el Gran Buenos Aires (GBA), el promedio descendió de 39,1% a 31,6%, con una baja de 7,5 puntos.

Por su parte, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) mostró la menor reducción: el promedio pasó de 35,2% a 33,4%, apenas 1,8 puntos menos. Esta menor caída en CABA contrasta con la tendencia general y podría reflejar dinámicas económicas específicas de la capital, aunque el estudio no profundiza en las causas de esta diferencia.

Expectativas de corto plazo: inflación mensual proyectada en 3,62%

Para el corto plazo, la expectativa de inflación mensual para los próximos 30 días se ubicó en 3,62% en promedio y 2% de mediana, según el relevamiento de noviembre. Estos valores representan una disminución respecto a los de octubre, cuando el promedio era de 3,96% y la mediana de 3%.

La variabilidad de las opiniones, medida por el rango intercuartil (la diferencia entre el percentil 75 y el percentil 25), registró un valor de 25 puntos en noviembre. El percentil 25 se ubicó en 15% y el percentil 75 en 40%, con la mediana en 23%. Este rango de 25 puntos resulta menor al observado en los últimos meses, lo que sugiere una mayor convergencia en las expectativas de la población.

Contexto: una mejora histórica con desafíos pendientes

Si bien los datos de la Di Tella muestran una clara mejora en las expectativas inflacionarias —alcanzando niveles no vistos desde 2018—, la persistente brecha entre sectores de ingresos plantea interrogantes sobre la distribución del impacto de las políticas económicas. La diferencia en las proyecciones entre hogares de distintos recursos podría reflejar tanto una realidad objetiva de inflación diferenciada como una percepción desigual del contexto económico.

El estudio de la UTDT se basa en encuestas a hogares de todo el país y constituye uno de los principales indicadores de expectativas inflacionarias en Argentina. Sus resultados son observados con atención por analistas económicos y el sector político como un termómetro de las percepciones de la población sobre la economía.

Puntos clave:

  • Las expectativas de inflación para los próximos 12 meses cayeron a 29,7%, el nivel más bajo desde marzo de 2018
  • Los hogares de menores ingresos proyectan una inflación de 31,7%, 3 puntos por encima de los hogares de mayores ingresos (28,7%)
  • La brecha entre sectores de ingresos se amplió de 2,4 a 3 puntos porcentuales entre octubre y noviembre
  • CABA registró la menor caída regional en expectativas inflacionarias (apenas 1,8 puntos), mientras el Interior bajó 8,2 puntos
  • La inflación mensual esperada para los próximos 30 días es de 3,62% en promedio y 2% de mediana

Consumo

Sin plata antes del día 20: la deuda es la forma de llegar a fin de mes

El 83,3% de la clase baja agota sus ingresos antes del día 20 y el 56,2% de la población se endeudó en el último semestre. Entre quienes tomaron deuda, el 55,1% lo hizo para financiar alimentación y salud, según el Monitor de Opinión Pública de Zentrix Consultora.

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Del sueldo a la deuda: cómo el crédito se convirtió en el puente de fin de mes para los hogares argentinos.

Dos de cada tres argentinos se quedan sin dinero a más tardar el día 20 de cada mes, y casi cuatro de cada diez hogares ni siquiera logran superar la primera quincena con sus ingresos. El sueldo ya no alcanza para todo el mes, y la deuda pasó a ser el puente obligado hasta el próximo cobro.

Los datos surgen del Monitor de Opinión Pública (MOP) de Zentrix Consultora. Según el relevamiento, solo el 34% de la población alcanza a cubrir todo el mes con lo que gana y apenas un 9,8% tiene capacidad de ahorro. Entre los menores de 40 años, el porcentaje de quienes se quedan sin plata antes del día 20 llega al 72%.

De la deuda como proyecto a la deuda como supervivencia

El 56,2% de la población recurrió al endeudamiento en el último semestre, con mayor incidencia entre los menores de 40 años. La toma de deuda dejó de responder a decisiones de inversión o de consumo diferido para convertirse en un mecanismo de subsistencia. Entre quienes se endeudaron, el 55,1% lo hizo para financiar gastos básicos de alimentación y salud, el 21,3% para pagar tarifas y servicios públicos, y apenas el 11,8% para comprar bienes durables.

Desde Zentrix advirtieron que, cuando la deuda de un mes se financia con el presupuesto del mes siguiente, “la morosidad deja de ser un episodio para convertirse en un riesgo estructural” de los hogares que usan el crédito como puente.

Tres clases sociales, tres realidades

La brecha entre sectores es abismal, tanto en la capacidad de llegar a fin de mes como en el destino del crédito:

  • Clase baja: el 59,6% agota sus ingresos antes del día 15 y el 83,3% antes del día 20. La capacidad de ahorro es del 0,9%. El 68,1% tomó deuda y, en el 65,5% de los casos, usó el dinero para cubrir necesidades primarias.
  • Clase media: el 51,4% agota sus recursos antes de fin de mes y el 47,1% se endeudó. El 45,6% destinó la deuda a gastos primarios y registra la proporción más alta de endeudamiento para abonar tarifas y servicios públicos, con un 29% (frente al 18,2% de la clase baja y el 4,7% de la alta).
  • Clase alta: solo el 20% se queda sin fondos antes del cierre mensual y el 61,9% logra ahorrar. El 36,5% recurrió al crédito y el 63,4% lo orientó a la compra de bienes durables.

Mientras la clase alta usa el crédito para comprar bienes, la clase baja lo usa para cubrir necesidades primarias.

Los menores de 40, el segmento más frágil

El reporte muestra una situación de particular fragilidad entre los jóvenes: solo el 3% de los menores de 40 años logra ahorrar, el 60,9% tomó deuda en los últimos seis meses y el 69,1% evalúa de manera negativa la situación económica del país.

Salarios, tarifas e inflación: el telón de fondo

La percepción de pérdida salarial es mayoritaria y persistente: el 81,8% sostiene que su salario no le gana a la inflación. Desde marzo, la proporción de encuestados que señala que sus ingresos pierden frente a los precios no bajó del 81%, con un pico del 87,4% en julio.

El dato convive con las cifras oficiales. El INDEC informó el 13 de octubre que la inflación de septiembre fue del 1,9%, con un acumulado de 23,6% en lo que va de 2026 y una variación interanual del 33,4%. La división que más subió en el mes fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un 3,1%. Que la inflación mensual se desacelere respecto de los picos de 2024 no alcanza para aliviar a hogares que, en su gran mayoría, sienten que sus ingresos pierden frente a los precios.

A eso se suma el peso de los servicios regulados: según el IIEP (UBA-CONICET), hasta mayo de 2026 la canasta de servicios y transporte público acumulaba una suba superior al 525% desde diciembre de 2023, muy por encima del nivel general de precios.

Qué le piden los argentinos al Estado

Frente al aumento del endeudamiento y la morosidad, el 67% de los encuestados considera que el Estado debe intervenir. El 36,1% evalúa que se trata de un problema social general que requiere atención pública, mientras que el 30,9% opina que debe intervenir aun tratándose de un asunto entre privados.

En cuanto al tipo de intervención, el 61,3% prefiere regular el otorgamiento y las condiciones de los créditos, el 23,6% propone refinanciar deudas a través del Banco Central y apenas el 7,5% apoya la condonación de deudas por ley. Dos de cada tres argentinos le piden al Estado que intervenga, y la mayoría quiere reglas claras antes que rescates.

Lo que tenés que saber

  • Dos de cada tres argentinos se quedan sin dinero a más tardar el día 20 del mes, según el MOP de Zentrix Consultora.
  • El 83,3% de la clase baja agota sus ingresos antes del día 20 y su capacidad de ahorro es del 0,9%.
  • El 56,2% se endeudó en el último semestre; entre ellos, el 55,1% lo hizo para gastos de alimentación y salud.
  • El 81,8% afirma que su salario no le gana a la inflación, que en septiembre fue del 1,9% según el INDEC.
  • El 67% pide que el Estado intervenga y el 61,3% prefiere regular el otorgamiento y las condiciones de los créditos.
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