⬛ El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, habría desarmado la posición en pesos que construyó durante la intervención cambiaria preelectoral, según surge de informes del Banco Central. La operación original implicó la venta de cerca de US$ 2.200 millones para contener la cotización del dólar en las semanas previas a los comicios del 26 de octubre de 2024, monto que fue invertido en una Letra con condiciones reservadas diseñada especialmente para el Tesoro estadounidense.

Consultoras privadas que monitorean las cuentas del BCRA detectaron movimientos en los balances al 31 de octubre que sugieren el cierre de esa operación. La cantidad de Letras emitidas por el organismo que dirige Santiago Bausili cayó en $ 2,75 billones, una cifra equivalente a la que días antes había aparecido clasificada como «otras inversiones», según indicaron fuentes del sector financiero consultadas.

La intervención que marcó el clima preelectoral

Durante las semanas previas a las elecciones presidenciales, Bessent desplegó una operación inédita para evitar una disparada del tipo de cambio que pudiera desestabilizar el escenario político argentino. La venta de US$ 2.200 millones en el mercado local permitió contener la presión sobre la divisa en un momento de máxima tensión cambiaria.

Los pesos obtenidos por el Tesoro de EEUU fueron depositados en una Letra del Banco Central con cláusulas que nunca se hicieron públicas. Ni el gobierno argentino ni las autoridades estadounidenses emitieron comunicados oficiales sobre los términos de esta operación, lo que alimentó las especulaciones sobre las condiciones pactadas.

Ganancia por devaluación y la hipótesis del swap

De confirmarse la operación en los términos que plantean los analistas, el Tesoro estadounidense habría obtenido un beneficio económico concreto. La razón: pudo recomprar los dólares a un tipo de cambio más bajo que aquel al que los vendió originalmente, aprovechando la depreciación del peso en el período intermedio.

Sin embargo, los especialistas del mercado cambiario plantean una duda relevante: si Bessent hubiera recomprado los dólares directamente en el mercado local, esa demanda habría generado una presión alcista considerable sobre la cotización. Ese movimiento no se registró en las operaciones de esas jornadas, según datos de la plaza financiera.

Por eso, diferentes consultoras evalúan que la salida de la posición en pesos podría haberse concretado mediante la activación de un tramo del swap de monedas por US$ 20.000 millones que ambos gobiernos anunciaron recientemente. Este mecanismo permitiría explicar cómo se completó la operación sin impactar en el mercado cambiario doméstico.

Implicancias del swap bilateral

El acuerdo de swap entre Argentina y Estados Unidos representa una herramienta financiera que, en teoría, permite a ambos países acceder a divisas de respaldo sin necesidad de transacciones directas en el mercado. Si efectivamente se activó una porción de este instrumento para cerrar la operación de Bessent, implicaría que:

• Se consumió parte del cupo disponible: De los US$ 20.000 millones acordados, un monto estimado en torno a los US$ 2.200 millones ya estaría utilizado, reduciendo el margen de maniobra para futuras necesidades.
• Se estableció un precedente operativo: Confirmaría que el swap no es solo un respaldo simbólico, sino una herramienta activa que el gobierno argentino está dispuesto a usar para resolver operaciones específicas del mercado cambiario.
• Genera interrogantes sobre la transparencia: La falta de infusar para resolver operaciones específicas del mercado cambiario.ormación oficial sobre los movimientos alimenta dudas sobre las condiciones reales del acuerdo y los compromisos que Argentina asumió para acceder a este mecanismo de liquidez.

Según fuentes financieras consultadas que pidieron reserva de identidad, el uso anticipado del swap podría interpretarse de dos maneras: como una señal de respaldo sólido entre ambos gobiernos o como una advertencia de que las necesidades de dólares de Argentina son más urgentes de lo que las autoridades reconocen públicamente.

Sin confirmación oficial

Hasta el momento, ni el Ministerio de Economía argentino ni el Departamento del Tesoro de Estados Unidos emitieron declaraciones que confirmen o desmientan la secuencia de operaciones descritas por los analistas. El Banco Central tampoco publicó información detallada sobre la evolución de las Letras vinculadas a esta operación.

La opacidad en torno a estas transacciones contrasta con la relevancia que tienen para comprender la estrategia cambiaria del gobierno y el uso efectivo de los instrumentos de respaldo financiero internacional que Argentina está utilizando en el actual contexto económico.

Puntos clave:

• Scott Bessent vendió US$ 2.200 millones antes de las elecciones para contener el dólar y colocó los pesos en una Letra del BCRA con condiciones reservadas

• Al 31 de octubre, las Letras del Banco Central cayeron $ 2,75 billones, sugiriendo que el Tesoro de EEUU desarmó su posición

• Analistas estiman que Bessent obtuvo ganancia al recomprar dólares más baratos por la devaluación del peso

• Se evalúa que la operación activó parte del swap de US$ 20.000 millones, lo que reduciría el margen disponible del acuerdo

• Ni Argentina ni EEUU confirmaron oficialmente ningún detalle de estas transacciones