Lo que tenés que saber:

• A principios de 2025, los depósitos en dólares cayeron u$s104 millones.
• El saldo acumulado de la caída de depósitos en lo que va del año es de u$s1.776 millones.
• El blanqueo de capitales sigue vigente, pero no se espera gran repunte de divisas antes del 7 de mayo.
• La fuga de dólares impacta la capacidad de los bancos para otorgar créditos en moneda dura.
• Los dólares que salen de los bancos se destinan principalmente a turismo, compras en el exterior y al sector inmobiliario.

La salida de dólares de los bancos sigue siendo un tema central dentro de la economía argentina, con consecuencias directas sobre las reservas y el acceso a divisas. Desde principios de 2025, los depósitos en dólares han mostrado una tendencia a la baja, sin señales claras de un cambio a corto plazo. En lo que va del año, hasta mediados de marzo, se registró una caída de u$s104 millones, lo que lleva el déficit acumulado a u$s1.776 millones. Esta tendencia refleja una problemática que comenzó a gestarse en 2024, y continúa poniendo presión sobre las arcas del Banco Central de la República Argentina (BCRA).

⚠️ESTÁN DESESPERADOS⚠️
LA DEVALUACIÓN Y EL ALZA DEL DÓLAR JACKEAN A MILEI

🚨QUIERE ADELANTAR LAS ELECCIONES PORQUE NO LLEGA SIN QUE SE LE DESCALABRE TODO! ☠️

😳 HASTA LOS PERIODISTAS ENSOBRADOS LO ADVIERTEN SIN PONERSE COLORADOS.

SE TERMINA.
EL PELOTUDO SE CAE. pic.twitter.com/AM4ICLm2tg

— Alejandro Gimenez (@GimenezCarlosA) March 21, 2025

Impacto del blanqueo y la carga impositiva

El blanqueo de capitales, que aún sigue vigente, no parece ser la solución a la fuga de dólares. A pesar de que la tercera etapa del blanqueo continúa en curso hasta el 7 de mayo, las expectativas sobre una gran recuperación de divisas no son altas. Los expertos prevén que muchas personas y empresas afectadas por fiscalizaciones no utilizarán este proceso como una vía para regularizar sus fondos, dado el 15% de alícuota que deben afrontar al formalizar los billetes. Además, a pesar de las expectativas generadas, el blanqueo no parece tener un impacto inmediato en la entrada de dólares a los bancos.

Menor capacidad crediticia por salida de divisas

La caída de los depósitos en dólares no solo afecta las reservas internacionales del país, sino que también repercute negativamente en los préstamos privados en moneda dura. A mediados de marzo, los créditos en dólares cayeron en u$s210 millones, ubicándose en u$s13.593 millones, lo que evidencia una menor capacidad de los bancos para ofrecer financiamiento a sus clientes en esta moneda. Esta situación se suma a la presión cambiaria, incrementando la incertidumbre económica en un contexto ya marcado por la alta volatilidad del mercado.

Hoy Caputo se patinó US$ 215 millones para pisar el dólar, el otro día fueron US$ 475 millones. Está haciendo lo mismo que en 2018 con Macri, lo que Milei denunciaba y decía que era un desastre. La diferencia es que hoy él es presidente y lo aplaude mientras quema los dólares. pic.twitter.com/23IqJL4cnf

— Todo Negativo (@TodoNegativo) March 18, 2025

¿Hacia dónde van los dólares que se pierden?

Los economistas coinciden en que los dólares que se han ido de los bancos han tenido varios destinos. Amílcar Collante, economista, destacó que en los primeros meses del año, el turismo y las compras en el extranjero fueron las principales razones de la fuga de divisas. “La mayor parte de los últimos tres meses están vinculados al turismo y compras en el extranjero y una parte menor de inmuebles”, expresó. Esta tendencia también se refleja en el mercado inmobiliario, que ha visto un aumento en las operaciones, principalmente en propiedades cuyos precios aún no se han ajustado al nivel actual del dólar.

Oscar Puebla, broker inmobiliario, aseguró que muchas personas están eligiendo colocar sus dólares en ladrillos, con una demanda de propiedades que sigue siendo alta. “Estamos haciendo muchas operaciones porque el cliente se da cuenta que el dólar está planchado y de que hay propiedades a precios viejos», explicó. Además, muchos de estos compradores están sacando sus dólares de los bancos o trayéndolos desde el exterior. Este movimiento está marcando una diferencia clara en el sector, que sigue viendo una fuerte actividad.

Los comerciantes calcularon precios con un dólar a 2.200 desde la devalueta de Milei y siguieron subiendo … pero ahora que el dólar se fue a 1.300, van a subir todo otra vez como si los precios estuvieran calculados a 1.200.
Argentina, mi país.#dolar pic.twitter.com/zVdZGLfD0o

— CapitánHortoN2027 (@fortavat) March 18, 2025

El caso de los autos: otro destino para los dólares

Otro sector que ha visto movimientos significativos es el de los autos. Sebastián Menescaldi, director de EcoGo, subrayó que muchos de los dólares extraídos de los bancos se han utilizado para adquirir vehículos. A pesar de que los números de patentamiento muestran un panorama «normal», algunas rebajas de precios y la baja de impuestos han generado un mayor interés en el mercado. Si bien no es un movimiento tan impactante como el inmobiliario, el mercado de autos sigue recibiendo estos dólares, lo que contribuye a la circulación de divisas dentro de la economía.

El panorama para los bancos

A pesar de la fuga de dólares, algunas fuentes bancarias restan importancia a la salida de estos fondos. Según un ejecutivo de un banco privado de primera línea, la salida de dólares dentro de los primeros meses del año es parte de un comportamiento esperado tras el blanqueo. El proceso de normalización de los depósitos sigue siendo positivo, y aunque hay una caída en los últimos meses, los depósitos se mantienen altos en comparación con la media histórica. Este fenómeno también puede ser gestionado por el Gobierno a través de las políticas de financiamiento y la espera de los desembolsos del FMI.

El país incendiado, Bullrich y Milei violando la Constitución, el dólar que vuela.. Y estos mandan un helicóptero…

Se memean solos… pic.twitter.com/vrQ3sSoxPn

— M (@MConurbasic) March 19, 2025

La salida de dólares de los bancos se está canalizando hacia el consumo, el sector inmobiliario y algunos rubros adicionales como los autos. Sin embargo, aún persiste la incertidumbre sobre cómo el Gobierno manejará esta situación, especialmente en un año electoral, donde la volatilidad económica podría generar más desafíos. Con el FMI como uno de los actores clave y la cosecha gruesa de 2025 en el horizonte, el panorama podría mejorar, aunque no sin antes enfrentar múltiples desafíos.