El alivio que no fue: más toneladas, más dólares para el Estado

Pese a la reducción transitoria de las alícuotas de retenciones anunciada por el gobierno de Javier Milei en enero, el aporte del campo en concepto de derechos de exportación aumentó un 25% en el primer semestre de 2025, en comparación con el mismo período del año anterior. Así lo estimó la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), que proyectó una recaudación de US$3.300 millones entre enero y junio.

El dato rompe con la lógica que pretendía instalar el oficialismo: que menos impuestos necesariamente implican menos recaudación. Lo que se observó en cambio fue un crecimiento exponencial en el volumen declarado para exportación, que alcanzaría las 53 millones de toneladas (Mt), cerca de un 60% más que en 2024.

“La suba en la recaudación responde a un mayor volumen comercializado”, detalló el informe de la BCR. Aunque los precios internacionales se mantuvieron por debajo de los niveles récord de 2021 y 2022, el incremento en toneladas compensó la rebaja de alícuotas.

La soja, reina absoluta de la recaudación

El complejo sojero sigue siendo el principal generador de divisas para el Estado, incluso en un contexto de menor carga impositiva. Se estima que este sector aportará US$5.140 millones a lo largo de todo 2025, lo que representa el 80% del total recaudado en concepto de retenciones.

En ese universo, los subproductos de la oleaginosa (harina y pellets) lideran el ranking con US$2.760 millones, seguidos por el aceite (US$1.700 millones) y el poroto (US$600 millones). Según la BCR, el mayor incremento respecto al año pasado proviene justamente del aceite de soja, gracias a un repunte en los envíos al exterior durante los primeros meses del año.

Retenciones más bajas, pero sólo por un rato

La reducción en los derechos de exportación fue presentada por el Ministerio de Economía como un gesto hacia el campo. A fines de enero, se oficializó una rebaja de la alícuota para la soja del 33% al 26%, y de sus derivados del 31% al 24,5%. El trigo, el maíz, la cebada y el sorgo pasaron del 12% al 9,5%, y el girasol bajó del 7% al 5,5%.

Sin embargo, estas medidas tienen fecha de vencimiento: el alivio regirá sólo hasta el 30 de junio, salvo en el caso del trigo y la cebada, que mantendrán el beneficio hasta marzo de 2026. El gesto fiscal, además, se dio en un contexto de fuerte ajuste presupuestario, lo que hace prever que su extensión en el segundo semestre dependerá del desempeño de las cuentas públicas.

Más dólares, pero lejos del “boom” agroexportador

Aunque los US$6.500 millones proyectados para todo 2025 representan un salto de más de US$1.000 millones respecto a 2024, la cifra todavía está lejos de los niveles alcanzados en los años de bonanza agroexportadora. En 2021 y 2022, con precios internacionales en alza por la guerra en Ucrania y la recuperación post pandemia, el agro llegó a aportar más de US$9.000 millones anuales en retenciones.

A eso se suma la volatilidad del mercado internacional, con precios más estables pero por debajo de los picos anteriores, y una interna política local donde las medidas para el agro se cruzan con tensiones fiscales, inflación persistente y la presión del FMI para mantener el superávit.

El agro, entre promesas de alivio y realidad fiscal

El resultado fiscal de las retenciones muestra que, al menos por ahora, el supuesto “alivio” para el campo tiene más de gesto político que de impacto real. El aumento de las exportaciones —empujado por una buena campaña y condiciones externas moderadamente favorables— terminó beneficiando a las arcas estatales, incluso en un contexto de reducción impositiva.

Pero el dato deja también una advertencia para el segundo semestre: si se mantiene la baja de alícuotas y no se logra sostener el ritmo exportador, el efecto fiscal podría revertirse. En ese equilibrio entre recaudación y política, el campo vuelve a ser protagonista, con peso propio en el tablero económico de un gobierno que oscila entre el ajuste ortodoxo y los guiños al sector más dinámico de la economía argentina.

Puntos clave:

• El campo aportará US$3.300 millones en retenciones en el primer semestre, un 25% más que en 2024.
• El volumen declarado para exportación creció un 60%, compensando la baja de alícuotas.
• La soja representa el 80% de lo recaudado en el año, con el aceite como principal impulsor.
• El alivio fiscal rige hasta junio y podría no sostenerse si no mejora la recaudación general.
• Aun con el crecimiento, la recaudación proyectada queda lejos de los niveles de 2021 y 2022.