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El dólar 2026 ya cotiza en la city y sorprende con nuevos valores

Consultoras financieras proyectan distintos recorridos para la divisa bajo un esquema ligado al IPC, con impacto directo en expectativas y decisiones económicas.

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Lo que tenés que saber

  • El nuevo régimen cambiario ajusta las bandas según la inflación.
  • La nominalidad de la economía define el techo del dólar oficial.
  • Un informe privado plantea tres escenarios posibles para 2026.
  • Las proyecciones parten de datos del BCRA y del REM.
  • El Central prevé compras de reservas incluso dentro de la banda.

El mercado anticipa el valor del dólar en 2026

El mercado financiero ya descuenta los efectos del régimen cambiario previsto para 2026 y comienza a asignar precios al dólar de los próximos meses. Con el corrimiento de las bandas de flotación, el tipo de cambio oficial deja atrás el ajuste automático y pasa a depender de la evolución del Índice de Precios al Consumidor. En este esquema, la inflación esperada se convierte en la variable central para determinar el límite superior de la cotización.

Un informe de la consultora GMA Capital señala que los precios funcionan como principal ancla del “techo” cambiario. El trabajo construye proyecciones a partir de datos del Banco Central y del Relevamiento de Expectativas de Mercado, con foco en el nivel de nominalidad que adopte la economía durante el próximo año.

Tres escenarios que mira la city

El análisis presenta tres recorridos posibles para el dólar oficial en 2026, según el ritmo inflacionario:

  • Escenario base, con inflación cercana al 24%: la banda superior inicia enero alrededor de $1.565, supera los $1.700 a mitad de año y llega a diciembre cerca de $1.915.
  • Escenario pesimista, con inflación próxima al 30%: la corrección resulta mayor y el dólar oficial roza los $2.000 al cierre del período.
  • Escenario optimista, con inflación en torno al 19%: la desaceleración de precios limita el ajuste y el techo cambiario termina cerca de $1.843.

Estas proyecciones contrastan con el esquema previo de ajustes del 1% mensual, donde la banda superior cerraría 2026 en torno a $1.720. Bajo el nuevo régimen, la diferencia ronda los $195 en el escenario considerado base.

Bandas cambiarias y rol del Banco Central

El esquema de bandas cambiarias surge del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y establece intervención oficial cuando el tipo de cambio perfora el piso o supera el techo. En la actualidad, ese corredor se ubica entre $921,20 y $1.518,52, aunque esos valores quedan desactualizados desde enero con la nueva metodología de ajuste.

En paralelo, el Banco Central anunció un programa preanunciado de acumulación de reservas mediante compras en el Mercado Libre de Cambios, incluso dentro de la banda. En el escenario base, la entidad proyecta adquisiciones por hasta u$s10.000 millones durante 2026, con margen para ampliar ese monto si crece la demanda de dinero.

«El Banco Central de la República Argentina anunció el inicio de una nueva fase de su programa monetario para 2026, en línea con nuestra visión sostenida desde Research de que el Gobierno avanzaría en una recalibración de las bandas para permitir una mayor acumulación de reservas», expresó Pilar Tavella, Directora de Research Macro & Estrategia en Balanz.

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Volar en la Argentina de Milei sale en dólares: la tasa aeroportuaria se dolarizó por decreto

El Gobierno oficializó en el Boletín Oficial la dolarización de la Tasa de Uso de Aeroestación doméstica con un tope de US$9 por pasajero, un cambio que preserva los ingresos de Aeropuertos Argentina 2000 y que la propia Corporación América ya había comunicado a la SEC. La medida se inscribe en la renegociación de la concesión, prorrogada hasta 2049, mientras Milei se excusó de intervenir en el expediente por su vínculo previo con el grupo empresario.

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El Gobierno dolarizó la tasa aeroportuaria para AA2000, la empresa de su ex empleador, y prorrogó la concesión hasta 2049.

La Tasa de Uso de Aeroestación (TUA) doméstica que pagan los pasajeros de vuelos de cabotaje en los aeropuertos operados por Aeropuertos Argentina 2000 tendrá un tope de US$9. El cambio, que implica dolarizar el cargo que antes se expresaba en pesos, quedó formalizado mediante la Resolución 69/2026 del Organismo Regulador del Sistema Nacional de Aeropuertos (ORSNA), publicada este viernes en el Boletín Oficial. Regirá a los 60 días corridos de su publicación.

El cargo es abonado por el pasajero dentro del precio del pasaje y recaudado por las aerolíneas, que luego lo transfieren a AA2000. El esquema anterior contemplaba valores en pesos escalonados por categoría aeroportuaria: $5.685 para los de categoría I, $3.963 para los de categoría II y $3.472 para los de categorías III y IV. La resolución no establece una regla de conversión específica a pesos para el nuevo importe en dólares, por lo que no es posible determinar un porcentaje único de incremento respecto de los valores anteriores ni anticipar cuánto variará el precio final de los pasajes.

El anuncio que llegó primero a la SEC

Antes de que la medida se publicara en el Boletín Oficial, la Corporación América Airports, controlante de AA2000, ya había informado el cambio. El 28 de septiembre, la empresa presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) una comunicación en la que describió la dolarización y el nuevo tope de US$9 por pasajero embarcado. El detalle no es menor: el acreedor extranjero se enteró antes que el ciudadano argentino.

El ORSNA justificó la medida en la necesidad de preservar el valor de la contraprestación percibida por la concesionaria, evitar ajustes nominales reiterados y sostener los ingresos de la concesión. En los fundamentos de la resolución no aparece ninguna referencia al impacto sobre el bolsillo del pasajero ni al costo del transporte aéreo doméstico para los usuarios.

La concesión prorrogada hasta 2049 y el vínculo de Milei con el grupo

La dolarización de la TUA se inscribe en la renegociación integral del contrato de concesión de AA2000, un proceso que extendió la vigencia del acuerdo hasta el 13 de febrero de 2049 y estableció otros siete años adicionales para amortizar las inversiones adicionales comprometidas, sujetos al cumplimiento de condiciones. En el marco de ese acuerdo, la empresa asumió la obligación de invertir directamente US$600 millones adicionales, IVA incluido.

Para acreditar la disponibilidad de ese capital, AA2000 deberá presentar antes del 30 de junio de 2027 un informe emitido por una firma de auditoría de alcance mundial. Además, deberá completar el 75% de las obras correspondientes a esa inversión antes del 31 de diciembre de 2031. El entendimiento también obliga a la concesionaria a desistir de la demanda judicial que inició en 2023 por la supuesta distorsión de la ecuación económico-financiera de su contrato.

En ese contexto, el presidente Javier Milei se excusó de intervenir en los asuntos vinculados con AA2000 y su grupo empresario, invocando su anterior relación profesional con Corporación América. La excusación por razones de «decoro y delicadeza» no impidió que el gobierno avanzara en la renegociación ni que el ORSNA aprobara la dolarización de la tasa.

Tarifas de aterrizaje, en pesos; TUA, en dólares

La dolarización alcanza exclusivamente a la tasa de uso de aeroestación de cabotaje. Las tarifas de aterrizaje y estacionamiento de la aviación comercial doméstica permanecen expresadas en pesos en el nuevo cuadro tarifario. La asimetría entre una TUA en dólares y las restantes tarifas aeroportuarias en pesos genera una estructura de ingresos bimonetaria para la concesionaria, cuyo impacto sobre el precio de los pasajes dependerá del tipo de cambio vigente al momento de la conversión.

El acuerdo de renegociación también mantiene la afectación mensual del 15% de los ingresos totales de la concesión a patrimonios específicos. La combinación de una tasa dolarizada, obligaciones de inversión certificadas por auditoras internacionales y compromisos de desistimiento judicial configura un esquema en el que el Estado garantizó a la empresa protección contra la inflación y continuidad contractual por más de dos décadas.

Lo que tenés que saber:

  • La Resolución 69/2026 del ORSNA dolariza la Tasa de Uso de Aeroestación doméstica con un tope de US$9 por pasajero; entra en vigencia a los 60 días de su publicación en el Boletín Oficial.
  • Corporación América Airports comunicó el cambio a la SEC el 28 de septiembre, antes de la publicación oficial en Argentina.
  • La concesión de AA2000 fue prorrogada hasta 2049; la empresa debe invertir US$600 millones adicionales y desistir de su demanda judicial contra el Estado.
  • Las tarifas de aterrizaje y estacionamiento permanecen en pesos; solo la TUA de cabotaje pasa a dólares.
  • Milei se excusó de intervenir por su vínculo previo con Corporación América, pero el gobierno concretó la renegociación y la dolarización de la tasa.
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