Lo que tenés que saber

• El nuevo régimen cambiario ajusta las bandas según la inflación.
• La nominalidad de la economía define el techo del dólar oficial.
• Un informe privado plantea tres escenarios posibles para 2026.
• Las proyecciones parten de datos del BCRA y del REM.
• El Central prevé compras de reservas incluso dentro de la banda.

El mercado anticipa el valor del dólar en 2026

El mercado financiero ya descuenta los efectos del régimen cambiario previsto para 2026 y comienza a asignar precios al dólar de los próximos meses. Con el corrimiento de las bandas de flotación, el tipo de cambio oficial deja atrás el ajuste automático y pasa a depender de la evolución del Índice de Precios al Consumidor. En este esquema, la inflación esperada se convierte en la variable central para determinar el límite superior de la cotización.

Un informe de la consultora GMA Capital señala que los precios funcionan como principal ancla del “techo” cambiario. El trabajo construye proyecciones a partir de datos del Banco Central y del Relevamiento de Expectativas de Mercado, con foco en el nivel de nominalidad que adopte la economía durante el próximo año.

Tres escenarios que mira la city

El análisis presenta tres recorridos posibles para el dólar oficial en 2026, según el ritmo inflacionario:

• Escenario base, con inflación cercana al 24%: la banda superior inicia enero alrededor de $1.565, supera los $1.700 a mitad de año y llega a diciembre cerca de $1.915.
• Escenario pesimista, con inflación próxima al 30%: la corrección resulta mayor y el dólar oficial roza los $2.000 al cierre del período.
• Escenario optimista, con inflación en torno al 19%: la desaceleración de precios limita el ajuste y el techo cambiario termina cerca de $1.843.

Estas proyecciones contrastan con el esquema previo de ajustes del 1% mensual, donde la banda superior cerraría 2026 en torno a $1.720. Bajo el nuevo régimen, la diferencia ronda los $195 en el escenario considerado base.

Bandas cambiarias y rol del Banco Central

El esquema de bandas cambiarias surge del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y establece intervención oficial cuando el tipo de cambio perfora el piso o supera el techo. En la actualidad, ese corredor se ubica entre $921,20 y $1.518,52, aunque esos valores quedan desactualizados desde enero con la nueva metodología de ajuste.

En paralelo, el Banco Central anunció un programa preanunciado de acumulación de reservas mediante compras en el Mercado Libre de Cambios, incluso dentro de la banda. En el escenario base, la entidad proyecta adquisiciones por hasta u$s10.000 millones durante 2026, con margen para ampliar ese monto si crece la demanda de dinero.

«El Banco Central de la República Argentina anunció el inicio de una nueva fase de su programa monetario para 2026, en línea con nuestra visión sostenida desde Research de que el Gobierno avanzaría en una recalibración de las bandas para permitir una mayor acumulación de reservas», expresó Pilar Tavella, Directora de Research Macro & Estrategia en Balanz.