El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó este martes que la inflación de junio de 2026 fue de 1,9%, lo que ubicó al Índice de Precios al Consumidor en una acumulación de 33,5% interanual. El dato confirma una nueva desaceleración en la dinámica de precios y representa el valor mensual más bajo en diez meses, el mismo nivel que había registrado agosto de 2025.

El dato se inscribe en una tendencia que el Gobierno presenta como un logro estructural, pero que analistas y organizaciones económicas vinculadas al mundo del trabajo advierten que no alcanza para recomponer el poder adquisitivo erosionado desde diciembre de 2023. La última vez que la inflación mensual había registrado un alza fue en marzo de este año, cuando llegó al 3,4%. Desde entonces, la curva descendió en forma consecutiva: abril (2,6%), mayo (2,1%) y ahora junio (1,9%).

El IPC núcleo, en su menor valor desde julio de 2025

El IPC núcleo, que descuenta los factores de estacionalidad y los precios regulados por el Estado y refleja la dinámica de fondo de la economía, registró una variación de 1,6%, el valor más bajo desde julio de 2025. Este indicador es el que los economistas siguen con mayor atención para evaluar si la desinflación es genuina o está sostenida artificialmente por el ancla cambiaria y el congelamiento de tarifas.

Los precios estacionales presentaron el mayor incremento del mes (3,4%), impulsados por el aumento en verduras y paquetes turísticos en el marco de la temporada invernal, aunque parcialmente compensados por la caída en el precio de las frutas. Los precios regulados quedaron en un punto intermedio: aumentaron 2,4%, traccionados por alzas en electricidad y transporte público.

Radiografía por rubros: el invierno y los servicios, protagonistas

La llegada de la temporada fría imprimió su marca en la composición del índice. El rubro Recreación y cultura encabezó los aumentos con una suba del 4,2%, impulsada fundamentalmente por el encarecimiento de los paquetes turísticos. Le siguió Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles con un alza del 3,3%, que refleja el impacto acumulado de la política tarifaria del Gobierno nacional.

En el otro extremo, Comunicación (0,9%) y Prendas de vestir y calzado (0,4%) fueron los rubros con menor presión sobre el índice. Alimentos y bebidas no alcohólicas cerró con una variación del 1,3%, por debajo de la media general, aunque la acumulación interanual en este rubro continúa siendo la variable más sensible para los hogares de menores ingresos. El tabaco subió un 2,1% impulsado por fuertes aumentos en cigarrillos, luego de más de tres meses sin cambios significativos.

El Gobierno festeja, pero el contexto estructural incomoda

El dato fue recibido con euforia por la administración libertaria. El ministro de Economía, Luis Caputo, remarcó que el número seguirá bajando en los próximos meses y, llamativamente, se lamentó de que el escándalo judicial en torno a Manuel Adorni impidiera que otras «noticias favorables» del frente económico tuvieran mayor visibilidad pública. El nuevo vocero presidencial, Adrián Ravier, también salió a capitalizar el dato con un discurso orientado a instalar la idea de que la inflación «ya no preocupa».

Sin embargo, el propio economista Javier Bongiovanni, de la Fundación Libertad, introdujo una advertencia que contrasta con el optimismo oficial: «Más allá del dato puntual de junio, lo importante será observar la tendencia de la inflación en los próximos meses. Lo verdaderamente relevante será que la inflación pueda sostener ese nivel (por debajo de 2%) en el tiempo.» La sostenibilidad de la desinflación, y no el número de un mes, es la pregunta que el Gobierno todavía no pudo responder.

El foco del Ejecutivo está ahora puesto en demostrar capacidad de pago de la deuda externa sin recurrir a los mercados internacionales. El programa 2026-2027 busca mostrar que el equipo económico puede cumplir con sus obligaciones hasta el fin del mandato. Pero esa estrategia tiene un costo que los datos no ocultan: la carga de los servicios públicos acumula subas de entre el 339% y el 912% desde diciembre de 2023, según relevamientos del IIEP (UBA-CONICET) y datos publicados en el informe propio de este medio sobre el impacto del ajuste libertario en los ingresos de los trabajadores.

En línea con las proyecciones, aunque la barrera del 2% llegó antes

Las consultoras privadas habían proyectado un IPC de entre 1,5% y 2% para junio, tomando como referencia la inflación de la Ciudad de Buenos Aires. La consultora C&T fue una de las pocas que acertó con la estimación, al señalar que tanto el componente núcleo como el de regulados contribuyeron a la moderación, mientras los estacionales se aceleraron. El mercado, en general, descontaba que la barrera de los dos puntos recién se quebraría en agosto; el dato de junio la perforó dos meses antes de lo esperado.

El desafío pendiente es que la desinflación no impacta de manera homogénea en todos los sectores sociales. Mientras los rubros que más pesan en la canasta de los sectores medios y altos ceden, los servicios públicos, el transporte y los alimentos básicos, que concentran la mayor parte del gasto de los hogares populares, siguen corriendo por encima de los salarios reales. En ese sentido, el 1,9% de junio es un dato alentador en términos nominales pero insuficiente para cerrar la brecha abierta desde el inicio del ajuste libertario.

Puntos clave

• El INDEC confirmó una inflación de 1,9% en junio de 2026, el valor mensual más bajo en diez meses.
• La variación interanual acumuló 33,5%, con tres meses consecutivos de desaceleración.
• El IPC núcleo marcó 1,6%, su nivel más bajo desde julio de 2025.
• Los rubros de mayor impacto fueron Recreación y cultura (4,2%) y Vivienda y servicios (3,3%), traccionados por el invierno y las tarifas.
• Alimentos y bebidas subió solo 1,3%, por debajo del índice general, aunque la acumulación interanual sigue golpeando a los hogares de menores ingresos.