⬛ The Wall Street Journal publicó un editorial titulado «Argentina: país correcto, rescate equivocado» donde reconoce que «ayudar al presidente pro-mercado Javier Milei es estratégicamente importante» pero advierte de manera contundente que ese rescate «es probable que tire dólares buenos tras pesos malos sin una reforma monetaria en Buenos Aires».

El diario estadounidense valoró que el Tesoro norteamericano intenta «mostrar a los especuladores que Argentina tiene muchas municiones para detener otra corrida». Sin embargo, cuestiona la sostenibilidad de esa estrategia: «¿por cuánto tiempo?», se pregunta el editorial.

El análisis del Journal identifica el verdadero problema: «la ‘falta de liquidez aguda’ es realmente una falta de confianza en la gestión monetaria argentina». Una distinción que contrasta con la narrativa oficial del Ejecutivo argentino sobre la coyuntura.

Reformas reconocidas, pero dudas sobre su permanencia

El medio reconoce que «las valientes reformas de Milei han hecho mucho bien para estabilizar el presupuesto federal, poner fin a la guerra peronista contra los negocios y dar la bienvenida a la inversión». Pero introduce una inquietud de fondo: «nadie está seguro de cuánto durará esta era de reforma».

La preocupación del Journal se ancla en datos concretos. La inflación «sigue siendo un problema de más del 30%», según el editorial, mientras que «a los inversores les preocupa que los partidos de la oposición ganen a lo grande en las elecciones legislativas de este mes». El diario subraya además que «el mandato de Milei no termina hasta 2027, pero el temor es que sea castrado antes de esa fecha», reflejando inquietud en mercados financieros sobre la estabilidad política del Gobierno.

La exigencia: dolarización como «única solución»

Para el Wall Street Journal, la clave del éxito de cualquier reforma radica en que «se requiere confianza en el dinero argentino». Y aquí viene la sentencia: «eso no sucederá con el peso, por lo que la dolarización es la alternativa política correcta y ahora esencial».

El diario respalda su argumento con un precedente: «Ecuador logró una transición exitosa a un sistema monetario dolarizado en 2000 que derrotó la inflación y aún se mantiene hoy».

El misterio de la negativa de Milei

El editorial cuestiona la postura del Gobierno argentino sobre la dolarización, especialmente considerando las propias promesas de campaña de Milei. El Journal señala: «la oposición de Milei a la dolarización es difícil de entender ya que hizo campaña para eliminar el Banco Central».

Luego identifica los actores que se oponen a la medida. «Escuchamos que el ministro de Economía, Luis Caputo, se opone, al igual que algunos fondos que se benefician de un carry trade de divisas que desaparece con la dolarización», expresa el diario, sugiriendo intereses económicos en juego. También menciona que «el Fondo Monetario Internacional también está jugando al rescate del país, y su remedio predeterminado es siempre la devaluación».

El Journal propone entonces una hipótesis: «la única explicación que tiene sentido es que un cambio monetario tan grande podría ser perjudicial antes de las elecciones del 26 de octubre». Sin embargo, advierte del efecto contrario: «la inestabilidad del peso sin dolarización es una de las razones por las que la oposición puede ganar».

La amenaza a los dólares de Trump

El editorial cierra con una advertencia dirigida al Tesoro norteamericano y específicamente a Scott Bessent (funcionario del Gobierno de Trump): «después de las elecciones, Scott Bessent desperdiciará activos en dólares en este rescate si no presiona a Milei para que restaure el dinero sólido con la dolarización».

La posición oficial argentina

El ministro de Economía Luis Caputo desmintió contundentemente la posibilidad de una dolarización próxima. En declaraciones posteriores al editorial del Journal, afirmó que la dolarización «está descartada».

Sin embargo, Caputo aclaró matices en su posición: «no estoy en contra de la dolarización, conceptualmente nunca lo estuve, el Presidente tampoco», señaló, según información disponible.

El funcionario justificó la negativa con un argumento pragmático: «creemos que no tenemos los dólares existentes para tener una dolarización exitosa. No hemos hablado con Estados Unidos este tema. Pero no estamos en contra. Lo que vamos a hacer es intentar que haya más dólares en la economía».

Esta respuesta marca una clara diferencia con la demanda del diario estadounidense, que sitúa a la dolarización como condición sine qua non para el éxito de las reformas.

Contexto de la visita a Washington

El editorial del Wall Street Journal llega en vísperas de la reunión entre Milei y Trump en la capital estadounidense, donde se espera que se anuncien nuevos pasos respecto al acuerdo de ayuda financiera de Estados Unidos hacia Argentina. El timing del artículo sugiere un posicionamiento de sectores influyentes en el establishment financiero estadounidense sobre cómo debe conducirse esa asistencia.

Puntos clave

• The Wall Street Journal cuestionó que el rescate al Gobierno argentino se efectúe sin condicionar una reforma monetaria drástica
• El diario sostiene que la inflación superior al 30% y la falta de confianza en el peso hacen insostenible la estrategia actual
• El editorial cita preocupaciones de inversores sobre resultados electorales y una posible «castración» del mandato de Milei antes de 2027
• El Gobierno de Argentina rechaza categóricamente la dolarización en el corto plazo, aunque Caputo aclara que no se opone «conceptualmente»
• El texto advierte que fondos financieros y el FMI tienen intereses específicos en evitar la dolarización