Lo que tenés que saber

• El déficit de cuenta corriente alcanzó US$ 11.656 millones en 10 meses
• Marzo fue el peor mes con US$ 1.674 millones de déficit cambiario
• Las importaciones superaron a las exportaciones en US$ 456 millones
• Los egresos por servicios y turismo sumaron casi US$ 800 millones
• El BCRA perdió US$ 3.131 millones de reservas solo en marzo

El desequilibrio externo se agrava: récord de fuga de divisas en solo 10 meses

El flujo de dólares en Argentina profundizó su deterioro desde mediados de 2024. Según el último balance cambiario del Banco Central, entre junio y marzo se acumula un déficit de cuenta corriente de US$ 11.656 millones, un récord que refleja con crudeza el impacto de las presiones externas sobre las reservas del país.

Marzo, el mes más crítico de la gestión actual

El balance de marzo expuso el punto más álgido del desbalance. La cuenta corriente cerró ese mes con un rojo de US$ 1.674 millones, el mayor desde el inicio de la gestión. En términos de comercio exterior, el resultado fue negativo por US$ 456 millones, dado que las importaciones sumaron US$ 5.752 millones, frente a US$ 5.296 millones exportados.

Esta es la segunda vez que la balanza comercial de bienes marca un saldo negativo desde diciembre de 2024, cuando se registró un déficit de US$ 39 millones.

Servicios: la categoría que más presiona el déficit

Uno de los componentes más sensibles del desbalance es la cuenta de «Servicios», que en marzo arrojó un saldo negativo de US$ 799 millones, muy por encima de los US$ 111 millones registrados en marzo del año anterior.

Este deterioro obedece, principalmente, a los egresos por:

• «Viajes, pasajes y otros pagos con tarjeta»: US$ 698 millones
• «Otros servicios»: US$ 181 millones
• «Fletes y seguros»: US$ 134 millones

El único alivio provino de ingresos netos en «Servicios empresariales profesionales y técnicos», con US$ 214 millones.

Intervenciones cambiarias y fuga financiera

El BCRA también realizó intervenciones en el mercado para moderar la brecha entre el dólar oficial y el dólar MEP, lo que implicó una salida adicional de US$ 202 millones. A esto se sumó el déficit de la cuenta financiera cambiaria del Gobierno y del Central, que en marzo fue de US$ 1.053 millones.

Como resultado, las reservas disminuyeron en US$ 3.131 millones solo en marzo, un impacto directo sobre la capacidad del Central de sostener la estabilidad cambiaria.

Turismo e intereses: los grandes egresos del trimestre

Durante el primer trimestre de 2025, aunque el comercio exterior dejó un saldo positivo de US$ 838 millones, el déficit de servicios fue de US$ 3.024 millones. Además, se pagaron intereses por US$ 1.974 millones y se giraron utilidades por US$ 38 millones.

El detalle de los pagos de intereses es el siguiente:

• Al FMI: US$ 593 millones
• A organismos internacionales: US$ 513 millones
• Por deuda pública: US$ 506 millones
• Por sector privado: US$ 850 millones
• Ingresos recibidos por intereses: US$ 488 millones

En la cuenta de turismo y gastos con tarjeta, los egresos totalizaron US$ 3.706 millones en tres meses, mientras que los ingresos apenas alcanzaron US$ 956 millones, generando un déficit de US$ 2.750 millones.

Riesgos para el corto plazo pese al acuerdo con el FMI

A comienzos de abril, el nuevo acuerdo con el FMI introdujo cambios clave en el esquema cambiario: se eliminó el dólar blend, se implementó un sistema de bandas móviles y se flexibilizaron restricciones para personas físicas y pagos al exterior.

Pese a esto, persisten alertas entre analistas que ven riesgo de agravamiento. La consultora LCG advierte que «la entrada de capitales para financiar déficits de comercio exterior no suele durar mucho», sobre todo si el peso continúa apreciándose y encarece la producción nacional en dólares.