Más de 15 millones de personas quedaron bajo la línea de pobreza en el primer semestre de 2026, y el dato llegó justo cuando los técnicos del Fondo Monetario Internacional revisaban, a pocas cuadras del Palacio de Hacienda, los números del programa que el organismo financia y elogió en reiteradas oportunidades. El INDEC informó que la pobreza alcanzó al 32,3% de la población y la indigencia al 7,5%, con un salto de 4,1 puntos en apenas seis meses.

La misión del FMI, encabezada por Joyce Wong, inició sus tareas el lunes 21 de septiembre y, según voceros del organismo, permanece en Buenos Aires para completar la tercera revisión del acuerdo de Servicio Ampliado firmado en abril de 2025 por US$20.000 millones. En las últimas horas, los técnicos tomaron contacto con el ministro de Economía, Luis Caputo, tras su regreso de Nueva York, donde acompañó al presidente Javier Milei en la Asamblea General de la ONU.

Un desembolso que apenas cubre lo que se pagó

La aprobación de la revisión habilitaría un giro de US$900 millones, que compensará el pago de US$850 millones que la Argentina le realizó al propio FMI el viernes pasado. El dinero que llega del Fondo sirve, en la práctica, para devolverle al Fondo lo que el país acaba de pagarle. Antes de fin de año quedan otros vencimientos con el organismo: US$840 millones a comienzos de noviembre y US$344 millones en diciembre.

El circuito formal es conocido. El staff técnico debe redactar un informe que apruebe o repruebe el cumplimiento del programa; ese documento pasa luego al Directorio del FMI, que es el que habilita finalmente la transferencia de fondos. Mientras se aguarda la confirmación oficial del cierre de la visita, la vocera del organismo, Julie Kozack, brindará el jueves una conferencia de prensa en Washington, donde se espera que amplíe detalles sobre el resultado de la misión.

Según trascendió, no habría mayores obstáculos para que los técnicos den el visto bueno, aunque persisten diferencias en torno al nivel del tipo de cambio y a la acumulación de reservas. En el plano cambiario, el Banco Central compró más de US$14.200 millones frente a una pauta anual de US$10.000 millones. En cambio, las cuentas públicas mostraron fisuras: el superávit primario del primer semestre fue de 0,6% del PBI, por debajo de la meta parcial de 0,7% comprometida con el organismo, en un contexto de caída de la recaudación por la baja de tributos y el enfriamiento de la actividad.

La pobreza vuelve a subir y los ingresos no alcanzan

Los datos oficiales desarman el relato de la recuperación. La pobreza pasó del 28,2% registrado en el segundo semestre de 2025 al 32,3%, y también superó el 31,6% del primer semestre del año pasado. Entre los chicos de 0 a 14 años, el índice llegó al 44,5%. En los partidos del Gran Buenos Aires alcanzó al 36,9% de las personas, y en aglomerados como Concordia trepó al 56,2%.

La explicación está en el bolsillo. Según el INDEC, los ingresos familiares por persona crecieron en promedio 11,5% en el período, mientras la Canasta Básica Alimentaria aumentó 21,4% y la Canasta Básica Total, 19,6%. Los salarios corrieron detrás de los precios y perdieron la carrera. En junio, una familia de cuatro integrantes necesitó $1.531.473 para no ser pobre y $689.853 para no caer en la indigencia.

El investigador del Cedlas Leopoldo Tornarolli atribuyó el deterioro a la suba de la inflación entre mayo de 2025 y marzo de 2026 y al escaso dinamismo del empleo registrado. La foto contrasta con lo que Milei sostuvo días atrás ante inversores en Nueva York, cuando afirmó que su gestión es la que «más hizo por los sectores más vulnerables».

Caputo eligió otro punto de comparación. En su cuenta de X reconoció el aumento de 4,1 puntos, pero remarcó que «ambas tasas registraron una fuerte baja en relación al primer semestre de 2024», cuando la pobreza había escalado al 52,9% tras la devaluación con la que arrancó la gestión libertaria. El Gobierno mide su éxito contra el pico de pobreza que él mismo provocó.

Fábricas paradas en plena auditoría

El frente productivo tampoco ofrece alivio. El Índice de Producción Industrial de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL) registró en agosto una caída interanual de 4,2%, la más profunda desde febrero, y el acumulado de los primeros ocho meses del año marca un retroceso de 1,2%. La industria automotriz lidera la debacle, con una baja acumulada de 17,4% y catorce meses consecutivos de caída interanual. Solo la refinación de petróleo, las industrias metálicas básicas y alimentos y bebidas mostraron números positivos en el año.

La metalurgia completa el cuadro. Según la Asociación de Industriales Metalúrgicos de la República Argentina (ADIMRA), la producción del sector cayó 6,1% interanual en agosto y la utilización de la capacidad instalada se ubicó en 39,6%. Su presidente, Elio Del Re, advirtió que seis de cada diez unidades de capacidad productiva permanecen sin uso. Es el modelo que concentra el crecimiento en energía y minería mientras vacía las fábricas.

El socio que aprueba y el país que paga

Nada de esto parece alterar el guion del Fondo. El organismo auspició un programa que priorizó el superávit fiscal y la acumulación de dólares para pagar deuda, y ahora revisa sus resultados con la pobreza en alza, la industria en retroceso y los ingresos por debajo del costo de vida. Al cierre de 2025, la deuda argentina con el FMI ascendía a US$57.100 millones, y los picos de vencimientos se concentran entre 2027 y 2032.

La tercera revisión no evalúa cómo viven los argentinos, sino si el Gobierno cumple con las metas que garantizan el cobro. Y en esa lógica, los números sociales que se conocieron durante la visita quedan fuera de la planilla.

Lo que tenés que saber

• La misión del FMI, encabezada por Joyce Wong, continúa en Buenos Aires con la tercera revisión del acuerdo, iniciada el 21 de septiembre.
• La aprobación habilitaría US$900 millones, que compensan el pago de US$850 millones realizado al organismo el viernes pasado.
• El INDEC informó que la pobreza subió al 32,3% y la indigencia al 7,5% en el primer semestre de 2026; la pobreza infantil llegó al 44,5%.
• Los ingresos por persona crecieron 11,5% contra una suba de 21,4% de la Canasta Básica Alimentaria.
• La industria cayó 4,2% interanual en agosto según FIEL, y la capacidad instalada metalúrgica se ubicó en 39,6% según ADIMRA.