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Tasas al 82%: la estrategia de Caputo bajo la lupa
Estrategia oficial buscó restringir la liquidez y frenar el dólar.
El Gobierno elevó de forma drástica las tasas de interés en pesos, que alcanzaron niveles inéditos, como parte de una estrategia impulsada por el equipo económico de Luis Caputo para restringir la liquidez y frenar la escalada del dólar.
El principal indicador de esta presión se observó en las cauciones bursátiles, operaciones de muy corto plazo que llegaron a operar a una Tasa Nominal Anual (TNA) del 82% a un día. Hacia el cierre de la jornada, ese rendimiento se moderó al 55%, pero aún se ubicó por encima de la inflación.
El efecto sobre el mercado cambiario
La política de tasas altas coincidió con una baja sostenida de las cotizaciones del dólar, que encadenaron ocho jornadas consecutivas a la baja y se acercaron nuevamente a los $1.300.
De acuerdo con el mismo reporte, a las tasas en pesos se sumaron las intervenciones del Banco Central en el mercado de futuros, con el objetivo de reforzar la estabilidad cambiaria.
Una calma con fecha de vencimiento
Especialistas del sector advirtieron que esta “paz cambiaria” podría ser transitoria. Según proyecciones privadas, el Gobierno no renovaría la totalidad de los próximos vencimientos de deuda en pesos, lo que implicaría una inyección de liquidez en el sistema.
Además, el Banco Central habilitaría pases activos para evitar que los bancos se desprendan de instrumentos y sigan presionando las tasas al alza. Esta dinámica, según analistas consultados, podría revertir en el corto plazo la tendencia bajista del tipo de cambio.
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Caputo vinculó el fin del cepo con el RIGI, sin fijar una fecha
En Bangkok, el ministro habló de US$50.000 millones en inversiones aprobadas y US$160.000 millones en carpeta. Los montos que citó no equivalen a desembolsos efectivos ni a una eliminación inmediata de las restricciones.
El levantamiento de las restricciones cambiarias quedó vinculado a inversiones del RIGI, sin un anuncio de eliminación inmediata ni una fecha precisa. Ese fue el planteo de Luis Caputo en una exposición difundida por el Ministerio de Economía el 16 de octubre.
El ministro de Economía participó en Bangkok de una charla con Susana Cordeiro Guerra, vicepresidenta del Banco Mundial para América Latina y el Caribe, durante las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial. Allí afirmó que la Argentina tiene un “excedente de dólares”.
Proyectos aprobados y proyectos en carpeta
Caputo sostuvo que el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones reúne “inversiones aprobadas por 50.000 millones de dólares y otros 160.000 millones de dólares en carpeta”. Luego afirmó: “Eso ya representa una cantidad de dólares suficiente para que podamos levantar las restricciones cambiarias”.
Los montos de proyectos aprobados y en carpeta no equivalen a dólares ya ingresados al país. El comunicado registra las cifras y la expectativa del ministro, pero no acredita desembolsos por esos montos ni establece un calendario para retirar los controles.
Las cifras del planteo oficial
El funcionario también afirmó que el Banco Central compra más de US$100 millones diarios y que durante el año acumuló cerca de US$16.000 millones. En materia de financiamiento, atribuyó al crédito al sector privado un aumento del 170% en dos años y medio.
Esas cifras corresponden a las declaraciones de Caputo recogidas por su cartera, no a una comprobación independiente de las series del Banco Central. La distinción entre proyectos, desembolsos y compras de divisas permite separar la expectativa oficial de los recursos efectivamente disponibles.
Lo que tenés que saber
- Caputo expuso en Bangkok durante las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial.
- Atribuyó al RIGI US$50.000 millones en inversiones aprobadas y US$160.000 millones en carpeta.
- Vinculó esas inversiones con el levantamiento de las restricciones cambiarias.
- Afirmó que el BCRA acumuló compras cercanas a US$16.000 millones en el año.
- La exposición difundida por Economía no fijó una fecha para eliminar el cepo.
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