Lo que tenés que saber

• Desde el lunes rige un esquema de bandas para el tipo de cambio entre $1.100 y $1.400.
• El Banco Central podrá intervenir si el dólar supera esos límites.
• Operadores estiman una devaluación de entre 15% y 25% en los próximos días.
• Se espera que el dólar converja al valor del Contado con Liquidación.
• El FMI enviará US$ 12.000 millones esta semana para fortalecer reservas.

La City ya proyecta un dólar a $1.400 tras el anuncio del Gobierno

Con el levantamiento del cepo cambiario confirmado para este lunes, los mercados financieros ya hacen números sobre el posible impacto inmediato en la cotización del dólar. A partir de la implementación de un nuevo sistema de bandas de flotación, el valor de la divisa oscilará entre los $1.100 y los $1.400, rango dentro del cual el Banco Central permitirá la libre operatoria.

Bandas de flotación: expectativas y dudas

Si bien el ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que «esto no es una devaluación», los operadores interpretan lo contrario: “Una devaluación es cuando vos garantizás un mínimo del tipo de cambio, nosotros no la estamos haciendo. Puede ser que de acá a un año el dólar valga $970”, afirmó, aunque esa explicación «por ahora no convence al mercado».

Los economistas coinciden en que, en este tipo de esquemas, el dólar suele ir acercándose al techo de la banda. Según operadores, el tipo de cambio mayorista podría pasar de los actuales $1.078 a un rango entre $1.300 y $1.340, lo que implicaría una suba del 20% al 25%.

Intervención del BCRA y presión inflacionaria

Aunque el Central podrá intervenir cuando se traspasen los límites, aclaró que también podrá «considerar la compra de dólares en función de sus objetivos macroeconómicos y de acumulación de reservas internacionales (RIN), así como la venta de dólares para morigerar volatilidad inusual».

Esa flexibilidad genera incertidumbre en un escenario ya sensible. El economista Martín Kalos prevé que el dólar «tenderá a subir hacia los $1.400», mientras el Gobierno apuesta a que el ingreso de dólares frescos por parte del FMI calme esa presión.

El nuevo esquema arranca con impulso del FMI

El martes se espera un desembolso clave del Fondo Monetario Internacional por US$ 12.000 millones. El equipo económico confía en que este refuerzo brindará estabilidad al sistema de bandas y servirá para acumular reservas, tras semanas de fuerte pérdida de divisas.

El modelo funcionará con una dinámica divergente: cada mes el piso bajará 1% y el techo subirá 1%, lo que en mayo ajustará el rango a $990 y $1.414. Hacia fin de año, el techo podría ubicarse cerca de los $1.500.

Inflación, soja y elecciones: otros impactos del nuevo dólar

El impacto del tipo de cambio también se sentirá en los precios. Analistas prevén que la inflación de abril rondará el 5%, alejando el objetivo oficial de llegar a un IPC del 1% mensual antes de las elecciones legislativas de octubre.

Otro riesgo es la posible demora en la liquidación de la cosecha de soja. Algunos exportadores podrían esperar una cotización más alta, especulando con un dólar en $1.450 dentro de tres meses, lo que complicaría el ingreso de divisas que el Gobierno necesita para sostener su estrategia.