El BCRA anunció este miércoles la renovación del swap de monedas con China, el mayor acuerdo de este tipo en la historia de la relación bilateral, que se extiende ahora a cinco años de vigencia. La decisión fue comunicada mediante un comunicado oficial publicado en la página del organismo, donde se precisó que el acuerdo alcanza los RMB 130.000 millones, equivalentes a US$ 19.000 millones, y que el plazo se amplió de tres a cinco años respecto de los convenios anteriores.

«El Banco de la República Popular de China (PBoC) y el Banco Central de la República Argentina (BCRA) firmaron la renovación de su acuerdo bilateral de swap de monedas por un monto de RMB 130 mil millones», informó el BCRA, que también subrayó que la extensión del plazo busca «brindar una mayor previsibilidad sobre la continuidad de esta herramienta».

Un instrumento que cumple 17 años

El primer acuerdo de swap entre ambas instituciones fue suscripto en 2009, bajo la presidencia de Cristina Fernández de Kirchner, marcando el inicio de una asociación monetaria que sobrevivió a distintos gobiernos y ciclos económicos. La renovación actual representa la continuidad de ese vínculo estratégico, más allá del signo político de la gestión de turno.

El BCRA destacó en su comunicado que la renovación «afianza la estrecha cooperación entre ambas instituciones y la excelente relación que han mantenido en los 17 años transcurridos desde el primer acuerdo firmado en 2009». La actualización amplía también en dos años el plazo de vencimiento respecto de los convenios precedentes, una señal de mayor estabilidad institucional en el marco del acuerdo.

La activación vigente y el respaldo al comercio

El organismo monetario aclaró además que la activación por RMB 35.000 millones (equivalentes a US$ 5.000 millones) iniciada a principios de 2023 se mantiene vigente, con el objetivo de respaldar la estabilidad financiera del país y dar soporte al comercio y la inversión entre Argentina y China. Esta porción activada del swap fue utilizada en su momento para sostener las reservas brutas en un contexto de fuerte presión cambiaria.

En términos prácticos, la renovación del acuerdo no modifica el nivel de las reservas brutas del Banco Central, ya que los yuanes del swap se contabilizan como activos del organismo. Su importancia reside en la previsibilidad que aporta como herramienta de liquidez en moneda extranjera, en un escenario donde la Argentina todavía transita un proceso de reconstrucción de sus reservas netas.

El yuan como eje de la relación bilateral

La renovación del swap se inscribe en un esquema más amplio de profundización de los vínculos económicos entre Argentina y China, el segundo socio comercial del país. El uso del yuan en las transacciones bilaterales ha crecido de manera sostenida en los últimos años, y el swap funciona como una reserva estratégica que permite liquidar importaciones desde China sin necesidad de recurrir a dólares estadounidenses, reduciendo la presión sobre las reservas en divisas.

En un contexto internacional marcado por la reconfiguración del sistema monetario global, con el dólar cuestionado como única moneda de reserva y el yuan ganando espacio en el comercio Sur-Sur, el acuerdo con el PBoC posiciona a Argentina dentro de una arquitectura financiera alternativa que varios países de la región también vienen explorando. Brasil, por ejemplo, opera desde hace años con mecanismos similares en su relación con Beijing.

Previsibilidad en un escenario complejo

La decisión de extender el plazo a cinco años, superior al habitual de tres, apunta a dotar de mayor estabilidad a la herramienta en un momento en que el gobierno de Javier Milei negocia simultáneamente con el FMI y busca reconstruir la confianza de los mercados. La señal de continuidad que envía el PBoC al renovar y ampliar el acuerdo no es menor en términos políticos: implica que la segunda economía del mundo mantiene abierta su línea de crédito monetario con Argentina, independientemente de las turbulencias internas.

Lo que el swap no resuelve, sin embargo, es la cuestión de fondo: la escasez de reservas netas sigue siendo el principal talón de Aquiles del programa económico oficial. El acuerdo brinda un colchón de previsibilidad, pero no sustituye la necesidad de divisas genuinas que solo pueden generarse a través de un superávit comercial sostenido y una reducción real de la deuda en moneda extranjera.

Puntos clave

• El BCRA renovó el swap con China por RMB 130.000 millones (US$ 19.000 millones) con plazo de 5 años, ampliado desde los 3 años de acuerdos anteriores.
• La activación de US$ 5.000 millones iniciada en 2023 continúa vigente para respaldar la estabilidad financiera y el comercio bilateral.
• La operación no impacta en las reservas brutas del Banco Central.
• El acuerdo cumple 17 años desde su primer convenio firmado en 2009.
• El swap refuerza el rol del yuan en el comercio argentino-chino, reduciendo la dependencia del dólar para importaciones desde China.