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Tras la devaluación, se comercializan 2,4 millones de toneladas de granos
La pulverización de los salarios y la pérdida del poder adquisitivo, a causa del plan económico de Javier Milei, tiene su contraparte en la millonaria reactivación y renovado dinamismo del sector agropecuario, que se mantenía aletargado por razones político-especulativas.
Por Juan Manuel Colombo
La comercialización de granos adquirió un renovado dinamismo con marcados aumentos en los volúmenes negociados tras la devaluación y la puesta en marcha de un nuevo Programa de Incremento Exportador (PIE), que impulsaron las ventas de casi 2,4 millones de toneladas de maíz, soja y trigo desde que comenzó el gobierno de Javier Milei.
Según la analista de mercados de la consultora FyO, Mariela Brandolin, desde que comenzó el también denominado «dólar exportador», que establece un esquema cambiario donde el 80% de las divisas deben liquidarse a la cotización oficial del dólar, mientras que el restante 20% al tipo de cambio Contado con Liquidación, se llevan comercializadas a precio 538.860 toneladas de soja, 833.240 de trigo y un millón de maíz.
«El dato interesante es que la cantidad de toneladas se fue moviendo casi al compás del precio», dijo Brandolin.
Así, bajo este nuevo esquema, el precio de la soja escaló hasta los $ 260.000 la tonelada al cierre del viernes, mientras que el maíz llegó a los $ 150.000 la tonelada y el trigo a los $ 185.000 la tonelada, según la plataforma oficial SIO-Granos, que registra las operaciones de compra y venta de granos.
No obstante, Brandolin consideró que más allá del aumento en la comercialización, «estamos lejos de un boom de ventas como el que les tocó a los primeros programas, y esto tiene sentido ya que, si bien, los precios aumentaron producto de la devaluación y la brecha se achicó enormemente, hay muchos que prefieren quedarse con los granos como resguardo de valor».
Por su parte, el analista de la consultora AZ-Group, Javier Roca, aseguró que «el nuevo tipo de cambio para exportaciones y las necesidades financieras de los productores en esta época determinaron que se retomaran las ventas de granos en las últimas semanas».
Si se toma en cuenta también las operaciones de fijaciones, que es el cierre del precio de la mercadería previamente entregada, sino que se establece en el futuro, los negocios por maíz alcanzaron los 3,18 millones de toneladas, 1,5 millones de toneladas de soja y 1,11 millones de toneladas de trigo.
Además, se vendieron 274.009 toneladas de cebada; 228.144 de girasol; y 70.747 toneladas de sorgo.
Para Roca, «el nuevo dólar oficial para exportar y las necesidades de venta generaron mayor movimiento en la comercialización de los granos que estaban en manos de los productores», ya que en esta época del año se deben cancelar vencimientos de cuotas de alquileres y de tarjetas, como así también hay que pagar las labores de implantación de los cultivos de verano y la cosecha de los de invierno.
Por su parte, el responsable del Área de Análisis de Mercados de la corredora de granos Grassi, Ariel Tejera, sostuvo que «la devaluación, junto la mejoría dispuesta por el nuevo PIE implicó una mejoría significativa en las cotizaciones de los granos», al mismo tiempo que detalló que «si bien en materia de negocios tuvo lugar una ligera reactivación, aún coexisten algunos factores que limitan el dinamismo comercial».
«Por una parte, estamos cerrando un ciclo marcado por una importante caída en la producción. Esto hace que estemos sobre el cierre del año y reste un magro volumen por comercializar. Entre soja y maíz, quedarían cerca de 8 millones de toneladas. mientras que «si bien la brecha entre el tipo de cambio exportador y el MEP cayó a niveles muy bajos (próximos al 20%) aún persisten algunas limitaciones a la posibilidad de transformar el producto fe las ventas a dólares».
En esta línea, Tejera dijo que «hay que destacar que estamos en un contexto donde se espera un importante avance en la inflación y tasas reales de colocación en pesos negativas. O sea, las alternativas para colocar pesos continúan siendo limitada en cierto sentido».
Por último, el director de la consultora RIA, Javier Preciado Patiño, remarcó que «hasta ahora, el principal éxito del Gobierno en lo que respecta a la cadena granaria es haber cerrado sustancialmente la brecha entre el dólar exportador y el dólar libre, que está en el orden del 12%, ya que contra un CCL en $ 945, el dólar exportador con esta fórmula ronda los $ 850. Esta disminución de la brecha era una de las acciones más esperadas por el productor agrícola».
Es por eso que Preciado Patiño observa que «a partir de la asunción del presidente (Javier) Milei se ve una fuerte aceleración de los negocios. En esta última semana, previa a la Navidad, se comercializaron cerca de 700.000 toneladas de trigo, casi el triple de lo comercializado en la semana previa a la asunción presidencial».
«En tanto hay una fuerte actividad de las cerealeras para registrar exportaciones. Ya se anotaron 14,7 millones de toneladas de maíz de la nueva campaña (que se empieza a cosechar en marzo) y no hay síntomas de que la registración se vaya a desacelerar en los próximos días”, indicó Preciado Patiño.
Además señaló que “si bien la exportación se anticipa a una posible suba de retenciones (del 12% actual al 15%), el Gobierno tendrá una muy buena recaudación fiscal en concepto de derechos de exportación en el mes de abril, y presumiblemente también mejore la liquidación de dólares, en tanto las compañías traen divisas para comprar los granos».
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Caputo flexibilizó los préstamos en dólares para empresas: qué cambia y cuánto crédito adicional podría habilitar
El Gobierno anunció una flexibilización parcial de los préstamos en dólares para empresas, con cambios regulatorios a cargo del BCRA. Los depósitos privados en moneda extranjera pasaron de USD 14.100 millones a USD 40.300 millones desde diciembre de 2023, mientras los préstamos crecieron de USD 3.700 millones a USD 24.600 millones. Caputo estimó una capacidad adicional de crédito de hasta USD 5.800 millones.
El ministro de Economía, Luis Caputo, anunció una flexibilización parcial del régimen de préstamos en dólares destinados a empresas. La medida contempla una modificación del artículo 23 del Decreto 905/02 y una adecuación del marco regulatorio por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
El objetivo es ampliar los destinos admitidos para la aplicación de depósitos en moneda extranjera y aumentar el financiamiento disponible para la inversión privada.
Durante una conferencia de prensa junto al viceministro de Economía, José Luis Daza, y el secretario de Finanzas, Federico Furiase, Caputo explicó que la modificación responde a pedidos realizados por distintos sectores de la economía. “Nosotros nos juntamos regularmente con todos los sectores de la economía y nos venían pidiendo una mayor flexibilidad”, señaló.
La medida alcanza a empresas y excluye a las personas humanas
La flexibilización estará destinada a préstamos específicos para empresas y no alcanzará a las personas humanas.
Caputo explicó que esa definición responde a un criterio de prudencia macroeconómica. La intención es ampliar el crédito destinado al sector productivo sin modificar el esquema para individuos.
El ministro señaló que el mayor financiamiento apunta especialmente a sectores como la construcción y la industria automotriz, debido a su capacidad para generar actividad y empleo.
El Gobierno busca canalizar los dólares hacia la inversión privada
La nueva regulación busca que una mayor proporción del ahorro doméstico en moneda extranjera pueda canalizarse mediante el sistema bancario hacia el crédito.
Según el planteo oficial, una mayor disponibilidad de préstamos en dólares permitiría impulsar la inversión privada, la actividad económica, la productividad y el empleo, al mismo tiempo que reduciría la dependencia del financiamiento externo.
Caputo vinculó además la iniciativa con la Ley de Inocencia Fiscal y sostuvo que el objetivo es generar mayores incentivos para que los dólares que permanecen fuera del sistema puedan incorporarse al circuito financiero. “La gente pierde plata si tiene la plata debajo del colchón. No le conviene a la gente y no le conviene al país”, afirmó.
El ministro agregó que, si esos dólares ingresan al sistema financiero, los bancos pueden prestarlos a empresas y favorecer inversiones que permitan mejorar la rentabilidad y generar puestos de trabajo.
Los depósitos en dólares crecieron de USD 14.100 millones a USD 40.300 millones
Durante la presentación, Caputo destacó el crecimiento de los depósitos privados en dólares desde diciembre de 2023.
Según los datos expuestos por el ministro, los depósitos del sector privado en moneda extranjera pasaron de USD 14.100 millones en diciembre de 2023 a USD 40.300 millones en la actualidad.
En el mismo período, los préstamos en dólares aumentaron de USD 3.700 millones a USD 24.600 millones.
La proporción de depósitos que financia préstamos en dólares también creció, del 26% al 61%.
Caputo afirmó que existe capacidad para ampliar los préstamos en USD 5.800 millones
El ministro explicó que los bancos tienen una exigencia de encaje del 25% sobre los depósitos en dólares. A ese porcentaje se suma un margen adicional de liquidez que las entidades mantienen por prudencia y que, según Caputo, históricamente ronda los 10 puntos porcentuales.
De acuerdo con sus cálculos, si los bancos utilizaran toda su capacidad de préstamo, podrían prestar hasta USD 30.500 millones frente a los aproximadamente USD 24.700 millones que tienen colocados actualmente.
“Hoy estarían con una capacidad adicional de poder prestar 5.800 millones de dólares adicionales”, afirmó Caputo.
El Gobierno mantendrá límites para reducir los riesgos cambiarios
La flexibilización estará acompañada por un esquema prudencial destinado a evitar que la expansión del crédito genere riesgos sobre la solvencia y liquidez del sistema financiero.
El nuevo régimen contempla límites de exposición más restrictivos para las financiaciones alcanzadas y busca reforzar la cobertura de los riesgos asumidos por las entidades.
Uno de los riesgos que el esquema procura limitar es el descalce de moneda de quienes toman los créditos, es decir, que empresas con ingresos principalmente en pesos asuman obligaciones en dólares que puedan dificultar su capacidad de pago ante movimientos cambiarios.
Se mantienen tres pilares del régimen de préstamos en dólares
Caputo remarcó que la flexibilización no modifica tres elementos estructurales del régimen.
El primero es que los préstamos alcanzados estarán destinados exclusivamente a personas jurídicas. El ministro sostuvo que los antecedentes judiciales sobre la validez de los contratos entre las partes ofrecen mayor solidez en este segmento.
El segundo es que se mantiene la obligación de liquidar los préstamos, una condición que limita el multiplicador bancario en moneda extranjera.
El tercero es que no se modifican las normas destinadas a proteger al sistema financiero de una exposición al sector público en moneda extranjera. Según explicó Caputo, actualmente los bancos solo pueden adquirir títulos del Tesoro Nacional por hasta un tercio de los préstamos en moneda extranjera.
El BCRA adecuará el marco regulatorio
La implementación de la medida quedará acompañada por una adecuación del marco regulatorio del Banco Central.
El objetivo oficial es ampliar la profundidad del sistema financiero y permitir que una mayor cantidad de ahorro en dólares se transforme en crédito para empresas, manteniendo al mismo tiempo límites destinados a preservar la liquidez y solvencia de las entidades.
La autoridad monetaria continuará estableciendo las condiciones prudenciales para las financiaciones alcanzadas por el nuevo régimen.
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