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★ Según datos oficiales del Banco Central de la República Argentina (BCRA), el índice general de morosidad del sistema financiero cerró el año 2025 en 5,5%, con una tendencia ascendente sostenida que enciende alertas sobre la capacidad de pago de los sectores populares. El deterioro, lejos de ser homogéneo, golpea con dureza desigual: mientras las personas jurídicas registran un ratio de irregularidad del 2,5%, las personas físicas, es decir las familias trabajadoras, acumulan una mora del 9,3%.

El escenario es todavía más grave fuera del sistema bancario tradicional. En las entidades no bancarias, como cooperativas, mutuales y financieras de consumo popular, el índice de irregularidad trepó al 22,8%. Esos espacios son, paradójicamente, los únicos a los que accede la franja más vulnerable de la población, aquella excluida del circuito bancarizado formal.

El crédito creció, pero los salarios no acompañaron

El informe del BCRA registra una expansión del crédito al sector privado del 36,9% en términos reales durante 2025, combinando operaciones en pesos y en dólares. El crecimiento del financiamiento fue especialmente pronunciado en los préstamos a las familias, lo que elevó la participación del crédito a empresas y hogares hasta el 43,9% del activo total de las entidades financieras. Ese porcentaje desplazó al financiamiento al sector público mediante Leliqs, pases y bonos del Tesoro, que había sido el principal motor de rentabilidad bancaria durante la administración anterior.

Sin embargo, la expansión del crédito no vino acompañada de una recomposición equivalente del poder adquisitivo. Las tasas de interés, aún elevadas; la inflación acumulada; y la falta de una recuperación salarial sólida presionaron sobre los ingresos de los trabajadores, erosionando su capacidad real de afrontar las cuotas de créditos personales y préstamos prendarios, que son los segmentos con mayor incidencia en la mora de las familias.

Quiénes pagan los platos rotos

El perfil del deudor moroso no es el de un especulador financiero. Es, en la mayoría de los casos, un asalariado o un trabajador informal que recurrió al crédito de consumo para sostener gastos básicos o acceder a un bien durable y que hoy no puede cumplir con los vencimientos.

Las entidades no bancarias funcionan como prestamistas de última instancia para esos sectores: ofrecen acceso rápido, con menos requisitos, pero a tasas sustancialmente más altas. Que el 22,8% de sus deudores esté en situación irregular no es un dato técnico menor: es un termómetro directo del agotamiento financiero de los hogares más vulnerables.

El BCRA advierte, pero relativiza

El propio Banco Central señaló en su informe que los niveles de mora dentro de la banca tradicional permanecen por debajo de los picos registrados en crisis anteriores, en referencia a episodios como el colapso de 2001 y 2002. La aclaración puede leerse como un intento de encuadrar el dato dentro de márgenes tolerables para la estabilidad sistémica. No obstante, esa lectura omite que la comparación con una de las peores crisis económicas de la historia argentina difícilmente constituye un parámetro tranquilizador.

Lo que el informe sí confirma es que la mora avanza, que lo hace de manera sostenida y que golpea con mayor ferocidad a quienes menos margen de maniobra tienen.

Puntos clave

• El BCRA informó que la mora general del sistema financiero alcanzó el 5,5% al cierre de 2025.
• La irregularidad en los préstamos a personas físicas llegó al 9,3%, más del triple que la registrada en empresas.
• En entidades no bancarias, el índice de mora superó el 22,8%, afectando a los sectores más vulnerables.
• El crédito al sector privado creció un 36,9% en términos reales, pero sin correlato en la recuperación del salario real.
• Las tasas elevadas, la inflación y el estancamiento salarial son identificados como los principales factores del deterioro. ★