★ El Fondo Monetario Internacional (FMI) ratificó este lunes sus proyecciones de crecimiento del PBI argentino del 4% para 2026 y 2027, pero analistas consultados advirtieron que los sectores que impulsarán la actividad están alejados de la economía real y no generarán empleo significativo, dejando a la industria manufacturera fuera de la recuperación.

Pronóstico optimista del FMI para Argentina

El FMI publicó este lunes su Monitor Económico Mundial (WEO), en el que ratificó sus perspectivas favorables para Argentina, con un crecimiento del PBI del 4% tanto en 2026 como en 2027.

Estas cifras posicionan al país con una expansión superior al promedio mundial, estimado en 3,3% para 2026 y 3,2% para 2027. Argentina superaría ampliamente la media de América Latina y el Caribe, que proyecta un avance del 2,2% en 2026 y del 2,7% en 2027.

El país también quedaría bien ubicado respecto a las otras dos economías más importantes de la región. Según el FMI, Brasil desaceleraría su ritmo de crecimiento del PBI al 1,6% en 2026 (con un repunte al 2,3% en 2027), mientras que México mantendría tasas moderadas de 1,5% en 2026 y 2,1% en 2027.

El organismo de crédito mantuvo sin cambios el pronóstico para Argentina que había anticipado en el WEO de octubre previo, sin acusar impacto de la escasa recuperación de la actividad ni de la mayor inflación a la esperada en los meses post electorales.

El sector privado local también mostró optimismo, aunque más moderado. El último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central, elaborado con los pronósticos de consultoras y bancos a fines de diciembre, prevé una suba del PBI del 3,5% en 2026, que se reduce a un 3,3% para el top 10 de los que más acertaron previamente.

Crecimiento sin industria ni empleo

Las cifras del Fondo y de las consultoras locales contrastan con la realidad de la economía real, que continúa estancada o con números en rojo según el sector. El crecimiento del 4,5% estimado para 2025 es mayormente producto de un «efecto de arrastre» estadístico tras el desplome de 2024.

Diversos analistas que participan regularmente del REM del BCRA advirtieron que la industria manufacturera no está entre los sectores que traccionarán la economía en 2026.

«No veo a la economía real creciendo realmente» en 2026, señaló Pablo Bercovich, economista experto en pymes de la consultora EPyCA, quien añadió que uno de los sectores que liderarán el crecimiento este año es el de la intermediación financiera.

Andrés Asiain, titular del Centro de Estudios Scalabrini Ortiz (CESO), precisó que los rubros que harán crecer al PBI en 2026 son, «por un lado, el sector primario, impulsado especialmente por hidrocarburos y minería», en el marco del desarrollo de Vaca Muerta y de la necesidad global de minerales. Y, por el otro, «sectores de servicios que no compiten con importaciones, tanto servicios regulados como servicios públicos», además de la construcción.

Juan Luis Bour, director de FIEL, detalló que para este año proyectan que los sectores Agro, Pesca, Minería, Servicios Financieros, Construcción y Servicios de electricidad, gas y agua traccionen el PBI por arriba del promedio. En cambio, estimó que Comercio y Transporte subirán en el promedio y que el resto de los rubros lo harán por debajo del promedio.

Los sectores que empujarán el PBI son, fundamentalmente, de mano de obra no intensiva, por lo que tendrán poco impacto en la creación de empleo. El único rubro que podría generar una cantidad de puestos de trabajo significativa es el de la construcción, aunque tras dos años de pérdida de cientos de miles de empleos por la recesión y la parálisis de la obra pública.

Paralelo con 2025

El escenario de este año no será muy diferente de lo ocurrido en 2025, cuando el Gobierno logró evitar la recesión técnica gracias al crecimiento de la intermediación financiera y de la recaudación impositiva. En el último EMAE del Indec, de octubre pasado, la industria se derrumbó un 2,7% interanual.

Puntos clave

• El FMI ratificó una proyección de crecimiento del PBI del 4% para Argentina en 2026 y 2027
• El sector privado local estima un alza más moderada del 3,5% según el REM del BCRA
• Los analistas advirtieron que los sectores que traccionarán el crecimiento son de baja generación de empleo
• Hidrocarburos, minería, servicios financieros y construcción liderarán la expansión económica
• La industria manufacturera quedará fuera de la recuperación, según especialistas consultados