Economía 💲
Toto Caputo tuvo que subir las tasas para renovar la deuda
El Gobierno logró una tasa de rollover del 165%, pero cedió a la presión del mercado para sostener el carry trade.
Lo que tenés que saber
- Toto Caputo subió las tasas para renovar la deuda.
- La tasa para los títulos a corto plazo subió un 10%, y los más largos, como las LECAP, llegaron hasta el 19%.
- Las licitaciones de deuda muestran vencimientos cada quince días, con vencimientos de hasta $7.8 billones en marzo.
- El Gobierno logró una tasa de rollover del 165%, pero cedió a la presión del mercado para sostener el carry trade.
- El aumento de tasas pone en evidencia la dificultad del equipo económico para mantener la convergencia de variables claves.
Renegociación de deuda y tasas más altas
El equipo económico dirigido por Toto Caputo se vio obligado a aumentar las tasas de interés para garantizar la renovación de la deuda, en un contexto donde la confianza de los inversores ha ido disminuyendo. Las licitaciones de deuda muestran un incremento notable en las tasas, con un aumento de entre el 10% y el 19% en los diferentes plazos de los instrumentos. Este ajuste refleja la presión del mercado, que exige una mayor rentabilidad para participar en la compra de deuda en pesos.
El Gobierno logró una tasa de rollover del 165% en la licitación más reciente, lo que significó que se renovaron más de lo que vencía, con un excedente de $1,740 billones que se depositará en la cuenta del Tesoro en el Banco Central de la República Argentina (BCRA). Sin embargo, las tasas altas implican un costo más elevado para el carry trade, que venía dando señales de agotamiento.
Desconfianza del mercado y efectos sobre el carry trade
La creciente desconfianza del mercado se refleja en la necesidad de realizar licitaciones cada vez más cortas, lo que denota una falta de certeza sobre la estabilidad económica a mediano plazo. Los especialistas consultados indicaron que la rentabilidad de las LECAP, con tasas de 2.5%, resultaba insuficiente para los bancos y otros inversores, quienes preferían opciones más seguras como la compra de LEFIs o préstamos, en lugar de asumir el riesgo de mantener deuda en pesos.
La presión por la devaluación y el futuro de las tasas
La presión sobre las tasas de interés se produce en un contexto de creciente incertidumbre sobre el futuro del tipo de cambio. Según los analistas, el aumento de tasas podría ser una medida para evitar un desajuste aún mayor en el tipo de cambio y la inflación, en un momento donde las expectativas de devaluación se intensifican.
Por otro lado, el programa económico que se había planteado inicialmente con el objetivo de lograr una convergencia entre las tasas, la inflación y el tipo de cambio parece estar alejándose.
Buenos Aires
Kicillof se reunió en Nueva York con fondos para negociar la deuda bonaerense
El gobernador de la provincia de Buenos Aires se reunió en Nueva York con fondos de inversión internacionales que tienen títulos de la deuda bonaerense y participaron de su reestructuración. La gestión busca posicionar a la provincia de cara a un contexto económico que Kicillof define como urgente para el país.
Axel Kicillof se reunió en Nueva York con fondos de inversión internacionales que tienen títulos de la deuda bonaerense y que participaron de la reestructuración de ese pasivo. El gobernador bonaerense informó el encuentro a través de su cuenta verificada en X (@Kicillofok) y lo definió como «un encuentro importante para intercambiar sobre la situación económica de nuestro país».
Kicillof encabeza la delegación bonaerense en la plaza financiera de Nueva York en el marco de una agenda de gestión orientada a defender los intereses de la provincia frente a acreedores externos. «Seguimos trabajando para defender los intereses de nuestra provincia con la convicción de que necesitamos una Argentina que vuelva a crecer y generar oportunidades«, sostuvo el mandatario.
La deuda bonaerense y el contexto de la negociación
La provincia de Buenos Aires atravesó en los últimos años un proceso de reestructuración de su deuda en moneda extranjera, un proceso complejo que involucró a múltiples fondos del exterior con posiciones en títulos provinciales. El sostenimiento del vínculo con esos acreedores es parte de la estrategia financiera de la gestión Kicillof para garantizar el acceso a financiamiento y evitar situaciones de default que comprometan la prestación de servicios esenciales a los 18 millones de bonaerenses.
La reunión en Nueva York se inscribe en ese esquema de administración activa del pasivo provincial, aunque el gobernador no brindó detalles sobre los fondos involucrados ni sobre los eventuales compromisos asumidos en el encuentro.
Un mensaje político hacia adentro y hacia afuera
Más allá del contenido técnico-financiero de la reunión, la publicación de Kicillof tiene una dimensión política clara. En un momento en que el gobierno nacional de Javier Milei exhibe el acuerdo con el FMI como logro central de su gestión, el gobernador bonaerense construye una narrativa alternativa: la de una provincia que negocia en el mercado internacional sin resignar autonomía ni proyecto propio.
La referencia a «una Argentina que vuelva a crecer y generar oportunidades» funciona como contraste implícito con el modelo de ajuste que impulsa la Casa Rosada, que según los datos del propio INDEC mantiene los índices de pobreza en niveles críticos y ha recortado el gasto primario más de un 31% en términos reales desde diciembre de 2023.
Lo que tenés que saber
- Axel Kicillof se reunió en Nueva York con fondos de inversión internacionales que tienen títulos de la deuda provincial.
- Los fondos participaron de la reestructuración de la deuda bonaerense.
- El gobernador informó el encuentro a través de su cuenta verificada en X y lo definió como un espacio de intercambio sobre la situación económica del país.
- Kicillof planteó el encuentro en términos de defensa de los intereses provinciales y la necesidad de que Argentina retome el crecimiento.
- El viaje se produce en el marco de la agenda financiera internacional de la provincia de Buenos Aires.
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