El Banco de la Nación Argentina reclamó públicamente al Congreso Nacional que dé “marcha atrás” con la modificación del régimen fiscal que afecta a las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), aprobada por el Senado el pasado 10 de julio como parte de la reforma del sistema jubilatorio. En un comunicado difundido en redes sociales y medios institucionales, la entidad presidida por Daniel Tillard advirtió que el cambio “pone en riesgo una herramienta imprescindible” para el financiamiento de las micro, pequeñas y medianas empresas (MIPyMEs).

“Para el Banco Nación, las SGR y sus garantías de crédito son una herramienta imprescindible para cumplir el mandato de Carlos Pellegrini: promover el crédito a las actividades productivas, especialmente MIPyMEs y regionales”, sostuvo la entidad en un mensaje inusualmente político, en el que además apuntó directamente contra los legisladores: “El país necesita recuperar el crédito privado”.

¿Qué son las SGR y por qué son claves para el crédito PyME?

Las Sociedades de Garantía Recíproca son estructuras mixtas público-privadas creadas en los años ‘90 con el objetivo de facilitar el acceso al crédito para pequeñas empresas, ofreciendo avales que permiten mejorar su perfil ante bancos y entidades financieras. Su régimen fiscal incluye beneficios impositivos para quienes aportan al capital de riesgo, lo que incentiva la participación de grandes empresas como socias protectoras.

Desde el Banco Nación y diversos analistas del sistema financiero, aseguran que este modelo ha demostrado eficiencia y escalabilidad. Solo entre enero y junio de 2025, el Nación financió a más de 11.000 MIPyMEs por un monto superior a $400.000 millones, en gran parte gracias a garantías otorgadas por SGR.

Según el Consejo Federal de Inversiones (CFI), incluso varias provincias han organizado fondos complementarios para trabajar junto a las SGR y facilitar el crédito regional. Es por eso que la eliminación de beneficios fiscales a las sociedades protectoras podría desfinanciar el sistema y provocar un efecto regresivo en las cadenas productivas más frágiles.

Reforma previsional con impacto colateral

El artículo que modifica el régimen fiscal de las SGR fue incorporado en el proyecto de reforma previsional aprobado por el Senado el 10 de julio, que ahora debe ser tratado por la Cámara de Diputados. En la redacción final, se eliminan las exenciones del Impuesto a las Ganancias que beneficiaban a los aportantes de capital de riesgo, lo que podría desincentivar la participación del sector privado.

Especialistas como Mariano Mayer, exsecretario PyME, y la consultora PxQ dirigida por Emmanuel Álvarez Agis, coincidieron en que “el sistema de SGR es el más eficiente para canalizar garantías hacia las empresas pequeñas”, y advirtieron que “el cambio fiscal podría reducir la oferta de crédito sin aportar mejoras fiscales relevantes”.

Tensión entre el sector productivo y el Congreso

El pronunciamiento del Banco Nación se suma a otros reclamos del sector productivo que ya había manifestado preocupación por el recorte de instrumentos de fomento. La Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) y la Asociación de Industriales Metalúrgicos (ADIMRA) también expresaron su rechazo a la medida, que consideran “contraproducente para la recuperación del aparato productivo”.

Mientras el Congreso se prepara para discutir la media sanción en Diputados, crece la presión de entidades empresarias y de crédito público para frenar la iniciativa. Aún no hay señales claras del oficialismo sobre una posible revisión del artículo, aunque algunos legisladores anticiparon que podría debatirse por separado para “despejar obstáculos” en la aprobación del resto de la reforma.