El poder adquisitivo de los argentinos volvió a mostrar signos de debilidad en mayo. Según el informe mensual de la consultora Equilibra, el ingreso disponible, es decir, lo que queda en el bolsillo de los trabajadores y jubilados después de afrontar los gastos fijos como servicios, alquiler y transporte, cayó un 2,1% mensual frente a abril. La contracción profundiza un deterioro que ya era severo: el indicador se ubica un 5,1% por debajo del mismo mes de 2025 y un 16,5% por debajo del promedio registrado entre enero y septiembre de 2023, el período de referencia que utiliza la consultora.

El sector privado, el más afectado del mes

El informe desagrega el impacto por segmento y el resultado es elocuente. Los asalariados privados formales sufrieron la mayor caída mensual con un retroceso del 3,0% en su ingreso disponible. Los empleados públicos, en tanto, experimentaron una baja algo menor del 1,3% mensual, aunque son los más castigados en la comparación interanual con una pérdida del 10,1% respecto a mayo del año anterior. El cuadro confirma una tendencia que se arrastra desde el inicio de la gestión libertaria: los ajustes salariales no logran compensar el avance de los costos fijos, que crecen a un ritmo muy superior al de los ingresos.

Los jubilados: alivio puntual, derrumbe estructural

El único segmento que mostró una mejora mensual fue el de los jubilados, beneficiados por la desaceleración de la inflación. Quienes perciben el haber mínimo registraron un incremento del 0,9% en su ingreso disponible, mientras que el resto de los jubilados vio una suba del 1,8%. Sin embargo, el dato mensual positivo no alcanza para revertir el daño acumulado: los jubilados con haber mínimo pierden un 10,2% interanual, en tanto los demás registran una caída del 5,0% frente a mayo de 2025. La mejora puntual de mayo no es más que un respiro dentro de una caída sostenida que comenzó en diciembre de 2023.

El ingreso real también cede: 10,6% de pérdida acumulada

Más allá del ingreso disponible, el informe de Equilibra también analiza el ingreso real, calculado con la canasta de consumo actualizada según la ENGHo 2017/18. Los resultados son igualmente preocupantes: la caída mensual en mayo fue del 1,4%, y la pérdida acumulada desde el período enero-septiembre de 2023 ya alcanza el 10,6%. En el sector privado formal, el salario bajó un 2,1% mensual y un idéntico 2,1% interanual; en el sector público, la baja fue del 0,7% mensual y del 5,2% frente a mayo de 2023. También en este indicador los jubilados mostraron una recuperación mensual parcial, del 0,6% para la mínima con bono y del 1,1% para el resto, aunque sin lograr alcanzar los niveles de consumo del año pasado.

Combustibles y gastos fijos: el peso que aplasta al consumo

El diagnóstico de Equilibra refuerza lo que ya muestran los datos acumulados desde el inicio del gobierno de Javier Milei: la desaceleración de la inflación general no se traduce en alivio real para los hogares, porque los gastos fijos siguen creciendo por encima del índice general. En abril, los combustibles presionaron con subas del 10,4%, lo que neutralizó cualquier mejora parcial en alimentos. Desde diciembre de 2023, el presupuesto familiar destinado a servicios acumuló una suba superior al 525%, con el transporte liderando la lista con casi un 900% de incremento. Esta dinámica configura una pinza estructural: cualquier recuperación salarial queda capturada antes de llegar al consumo.

¿Junio trae algún alivio?

La propia consultora Equilibra admite que el panorama de junio podría mostrar señales algo más favorables. La inflación medida con la canasta actualizada bajó al 2,0% en junio, una reducción de 0,2 puntos porcentuales respecto a mayo, aunque la inflación de gastos fijos subió levemente al 2,8%. Con ese contexto, la consultora proyectó que «el salario privado formal recupere parte de lo perdido en mayo», lo que haría que tanto el ingreso disponible como el ingreso real muestren «una mejora en junio». Se trata, sin embargo, de una recuperación parcial sobre una base ya muy deteriorada, y en el mejor de los casos no alcanzaría para compensar más de un año y medio de pérdidas acumuladas.

Puntos clave

• El ingreso disponible cayó 2,1% mensual en mayo y acumula un 16,5% de pérdida frente al promedio previo a diciembre de 2023.
• Los asalariados privados formales fueron los más golpeados del mes, con una baja del 3,0% en su ingreso disponible.
• Los empleados públicos son los más perjudicados en términos interanuales, con una caída del 10,1% frente a mayo de 2025.
• Los jubilados mostraron una mejora mensual puntual, pero siguen perdiendo entre 5,0% y 10,2% en comparación interanual.
• La pérdida acumulada de ingreso real desde enero-septiembre de 2023 ya alcanza el 10,6%, según Equilibra.