El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó este martes que la actividad de la construcción registró en mayo una caída del 2,2% respecto del mes anterior, en su serie desestacionalizada. Sin embargo, en la comparación interanual el sector mostró una suba del 8,6%, mientras que el acumulado de los primeros cinco meses del año arrojó un aumento del 10% respecto a igual período de 2024.

El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) viene recuperando terreno tras el desplome sufrido en el segundo semestre de 2023. A pesar de la desaceleración puntual en mayo, los niveles actuales siguen por encima del piso registrado durante el ajuste inicial del gobierno de Javier Milei.

Insumos: cerámica sanitaria y asfalto lideraron la recuperación

El consumo aparente de insumos para la construcción mostró una dinámica dispar. En mayo de 2025, los artículos sanitarios de cerámica se dispararon un 69,5% interanual, seguidos por el asfalto (40,4%), placas de yeso (29,3%) e insumos estructurales como hierro redondo (26,5%) y pisos cerámicos (26,0%).

También se registraron subas de dos dígitos en ladrillos huecos (12,1%), mosaicos (11,2%) y cales (1,9%). En cambio, retrocedieron el yeso (-9,5%), las pinturas (-4,3%) y el cemento portland (-1,0%).

En el acumulado del año, el asfalto se mantuvo como el insumo más dinámico, con una suba de 69,3%, acompañado por placas de yeso (29,6%) y artículos sanitarios (29,0%). La caída más marcada en lo que va de 2025 fue en el grupo de “otros insumos” (-5,4%), que incluye grifería, tubos de acero y vidrio.

Estos datos sugieren una recuperación en marcha, más vinculada a obras privadas —particularmente viviendas y desarrollos comerciales— que a la obra pública, aún paralizada en la mayoría de las provincias por el recorte de transferencias nacionales.

Manufactura: crecimiento en 13 de 16 sectores industriales

En paralelo, el índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) subió un 5,8% en mayo respecto al mismo mes del año pasado y acumuló un alza del 6,6% en el período enero-mayo. La serie desestacionalizada mostró un aumento mensual del 2,2%, aunque la tendencia-ciclo aún reflejó una leve baja del 0,4%.

Los sectores más dinámicos fueron:

• Otro equipo de transporte: +35,3%
• Muebles y colchones: +31,8%
• Vehículos automotores: +20,9%
• Productos minerales no metálicos: +16,7%
• Industrias metálicas básicas: +15,9%
• Madera y papel: +13,6%

El único sector con fuerte caída fue el de productos metálicos (-14,6%), seguido por la refinación de petróleo (-10,1%) y las prendas de vestir, cuero y calzado (-5,4%).

El repunte industrial se explica, en parte, por la mejora en la disponibilidad de insumos importados, el leve repunte del consumo interno en algunas ramas y la recuperación de capacidad instalada tras el shock inicial de las medidas de ajuste del último verano.

Un panorama desigual, con luces amarillas

Aunque la industria y la construcción muestran signos de recuperación interanual, el retroceso mensual en el sector de obras plantea dudas sobre la sostenibilidad de ese rebote. La incertidumbre fiscal y la falta de políticas públicas claras para la inversión en infraestructura siguen condicionando el futuro de ambos sectores.

En el caso de la construcción, el alza en insumos como cerámica, yeso y hierro podría anticipar una reactivación más ligada a proyectos privados de mediana escala, mientras la obra pública sigue bajo mínimos. Por su parte, la industria manufacturera muestra una base más amplia de crecimiento, aunque no exenta de riesgos en un contexto de contracción del consumo masivo y persistente fragilidad macroeconómica.