El riesgo país en 600 puntos, un shock externo que el propio ministro reconoce como «bastante brutal» y una economía que, a casi tres años de gestión, aún no logra convencer al mercado: ese fue el escenario en que Luis Caputo eligió pedir paciencia y confianza a los empresarios más concentrados del país. Lo hizo en un video pregrabado, desde París, mientras acompañaba al presidente Javier Milei en la denominada Argentina Week.

El ministro de Economía participó del 62° Coloquio de IDEA en Mar del Plata a través de una entrevista grabada con anticipación, ya que en esas horas se encontraba en la capital francesa junto al presidente Milei. Su intervención se centró en tres ejes: la explicación de la suba del riesgo país, el anuncio de futuras reformas y un pedido explícito de confianza al empresariado reunido en el encuentro anual.

El «miedo a volver al infierno» como coartada política

Ante las cámaras, Caputo ofreció su ya conocida lectura del riesgo país elevado: la mitad, dijo, obedece al contexto internacional, y la otra mitad, a factores políticos internos. «También ha sido parte propia por este temor que tienen algunos de que se vuelva al pasado. Un cierto temor a volver al infierno», afirmó.

La narrativa no es nueva. En marzo de 2026, ante la Fundación Mediterránea, Caputo ya había acuñado la fórmula del «riesgo kuka», sosteniendo que el mercado «priceba» casi 300 puntos adicionales por el temor al retorno del kirchnerismo, aunque él mismo lo calificó como un riesgo que «para mí es cero». En septiembre, ante inversores de JP Morgan en Nueva York, volvió a vincular el riesgo país con el escenario electoral de 2027. El discurso ante IDEA no aportó ningún elemento nuevo: fue la misma ecuación, reformulada para el auditorio empresarial.

Lo que el ministro no explicó, en ninguno de esos foros, es por qué el riesgo país se mantuvo elevado durante todo el período en el que, según el propio gobierno, «los fundamentos macro están ordenados». La contradicción entre el relato oficial de estabilización y la persistente percepción de riesgo que registra el mercado quedó nuevamente sin respuesta.

Reformas que vienen, sin fecha ni detalle

Caputo aseguró que el gobierno continuará «de la misma manera» y enumeró las reformas en camino: baja de impuestos, desregulación, inversión en infraestructura y reducción del costo financiero. También anticipó que analiza una reforma previsional, aunque la describió como la «última» de las modificaciones estructurales, por la necesidad de «entender los recursos con los que el país cuenta».

Para justificar la necesidad de modificar el sistema jubilatorio, el ministro recurrió a un argumento que combinó demografía y política: «Cayó la natalidad y el kirchnerismo sumó una gran cantidad de jubilados» que no tenían aportes, sostuvo. La afirmación apunta a las moratorias previsionales implementadas en gestiones anteriores, que permitieron jubilarse a millones de personas sin los 30 años de aportes requeridos, una política que en su momento benefició especialmente a mujeres que habían tenido trayectorias laborales discontinuas o informales.

El guiño a una reforma previsional llega en un contexto de extrema sensibilidad: durante 2024 y 2025, el gobierno de Milei vetó dos veces actualizaciones de los haberes jubilatorios aprobadas por el Congreso, y los recortes reales al gasto previsional acumularon caídas significativas en el poder adquisitivo de los jubilados. Anunciar una reforma del sistema sin precisar qué se modificará, en qué sentido y con qué financiamiento resulta, cuanto menos, una señal de alarma para los actuales y futuros beneficiarios.

El tipo de cambio y la apuesta a la «no devaluación»

El ministro también se refirió a la política cambiaria y reiteró su rechazo a utilizar la devaluación como herramienta. «No queremos que la moneda se siga devaluando, porque la devaluación es solo sueldos miserables para la gente», afirmó. La frase llama la atención en el marco de un programa acordado con el FMI que, según advirtió el Foro Economía y Trabajo en su documento de mayo de 2026, sostiene presión por un tipo de cambio con mayor recorrido alcista, lo que equivale en los hechos a una devaluación más pronunciada que el esquema vigente.

Frente a los empresarios, Caputo cerró con un mensaje optimista: «Tengamos confianza que tenemos todo para tener un país espectacular». La frase, sin datos ni plazos que la sustenten, resume el tono de una intervención diseñada para tranquilizar antes que para informar.

Lo que tenés que saber:

• Caputo atribuyó la suba del riesgo país a un «shock externo bastante brutal» y al «temor a volver al infierno» en el contexto preelectoral de 2027.
• Participó del 62° Coloquio de IDEA mediante un video pregrabado, desde París, donde acompaña a Milei en la Argentina Week.
• Anticipó una reforma previsional, que describió como la «última» de las modificaciones, alegando que «el kirchnerismo sumó jubilados» sin aportes.
• Prometió baja de impuestos, desregulación e infraestructura sin precisar plazos ni detalles concretos.
• Rechazó la devaluación como herramienta y pidió «confianza» al empresariado, en una intervención sin datos nuevos.