Mayo en baja, pero el bolsillo no respira: qué inflación proyectan las consultoras

★ La inflación de mayo se perfila por debajo del 2,6% registrado en abril, según los cortes de mediados de mes relevados por distintas consultoras privadas. Sin embargo, la moderación del índice mensual contrasta con una acumulación devastadora desde diciembre de 2023 y con el alza persistente de las tarifas de servicios públicos, que no dan tregua a los hogares trabajadores.

Las proyecciones: convergencia a la baja, pero con matices

Los datos de alta frecuencia relevados al 18 de mayo de 2026 muestran una tendencia descendente en el índice mensual, aunque con diferencias según la consultora. El trabajo de LCG reveló que los alimentos cayeron 0,8% en la segunda semana del mes, luego de no haber registrado variación en la primera. Econviews registró una deflación de 0,1% en su canasta de alimentos y bebidas para el arranque de mayo.

Eco GO estimó que los precios de los alimentos subieron 0,2% en las primeras semanas, con una proyección de 1,7% para el rubro y una inflación general de 2,2% para el mes. Equilibra se ubica en la misma dirección, con un resultado mensual en descenso aunque por encima del 2%. Analytica, en tanto, relevó un aumento de 1% en alimentos en la segunda semana y proyecta una variación de 2,4% para mayo. Wise Capital coincide con ese número y advirtió que la inflación no caerá por debajo del 2% hasta agosto o septiembre.

El economista jefe de Libertad y Progreso, Iván Cachanovsky, estimó la inflación de mayo entre 2 y 2,1%, según informó la Agencia NA.

La trampa de los servicios: la calma que no llega

La consultora ACM introdujo una nota de cautela que el relato oficial prefiere omitir. «Si bien los datos de alta frecuencia parecen indicar una moderación de la variación de precios, sobre todo de alimentos y bebidas, los incrementos de las tarifas públicas presionarán al alza», advirtió en su último trabajo. La señal es clara: la desaceleración en alimentos no alcanza para compensar el impacto acumulado y continuo de los aumentos en servicios.

Y ese impacto no es menor. Según datos del IIEP (UBA-CONICET), que este medio reportó en su cobertura del ajuste económico bajo la gestión libertaria, desde diciembre de 2023 la canasta de servicios y transporte público acumuló una suba superior al 525%. El transporte lidera el ranking con un incremento que roza el 912%, seguido por el gas con 748%, el agua con 365% y la electricidad con 339%. Estos números no están en discusión; son la base sobre la que se monta cualquier «desaceleración» mensual que el Gobierno festeje como victoria.

En abril de 2026, el rubro combustibles continuó presionando con subas del 10,4%, según datos relevados por las consultoras Eco Go y Equilibra. Que en mayo el Gobierno haya optado por «amortiguar» ese ajuste no borra la historia acumulada.

El relato del éxito y la realidad de los hogares

La gestión de Javier Milei insiste en instalar una narrativa de estabilización basada en la baja del índice mensual. Sin embargo, los datos del INDEC correspondientes a marzo de 2026 revelan que la Canasta Básica Alimentaria (CBA) registró una variación interanual del 32,8% y la Canasta Básica Total (CBT) del 30,4%. Esas cifras, aunque menores a los picos de 2024, se montan sobre una base ya erosionada por devaluaciones sucesivas y el tarifazo sistemático.

El propio Presupuesto 2025 del Ejecutivo resultó inconsistente con la realidad que prometió gobernar: el Gobierno proyectaba una inflación acumulada del 24,5% para todo el año, pero los datos a noviembre de 2025 ya marcaban un 27,9%, superando la meta oficial antes de cerrar el ejercicio, según el organismo de verificación Chequeado.

La desaceleración de mayo, si se confirma, será bienvenida por los bolsillos de los trabajadores. Pero un índice mensual que oscila entre 2% y 2,4% implica, proyectado a doce meses, una inflación de entre el 26% y el 32% anual, en un contexto donde los salarios reales aún no recuperaron el terreno perdido desde la devaluación de diciembre de 2023 y donde el gasto social fue recortado en términos reales un 61%, según el diagnóstico del Foro Economía y Trabajo en su documento de mayo de 2026.

Puntos clave

• Consultoras proyectan una inflación de mayo de entre 2% y 2,4%, por debajo del 2,6% de abril.
• LCG y Econviews registraron bajas o nula variación en alimentos en las primeras dos semanas del mes.
• ACM y Wise Capital advierten que los aumentos de tarifas presionarán el número final.
• Los servicios y el transporte acumulan una suba superior al 525% desde diciembre de 2023.
• La inflación interanual de la Canasta Básica Alimentaria se mantiene en torno al 32,8% (INDEC, marzo 2026).