El Fondo Monetario Internacional (FMI) aterriza este martes en Buenos Aires para realizar la primera revisión técnica del nuevo programa económico acordado con el Gobierno argentino en abril pasado. La misión estará encabezada por Bikas Joshi, jefe para Argentina del Departamento del Hemisferio Occidental del organismo.

El objetivo central de la visita será auditar el cumplimiento de las metas fiscales, monetarias y cambiarias, con especial atención en el nivel de Reservas Internacionales Netas (RIN) del Banco Central, un punto en el que el Gobierno no alcanzó el objetivo pactado.

Según lo estipulado, para el 13 de junio las reservas netas debían alcanzar US$-500 millones, partiendo de una base de US$-4.900 millones al 31 de marzo. Sin embargo, a pesar de haber solicitado y conseguido una postergación en la fecha de revisión (originalmente prevista para el 15 de junio), la administración de Javier Milei no logró acumular los US$4.400 millones requeridos.

La evaluación técnica determinará si el board del FMI aprueba el cumplimiento general del acuerdo y habilita el desembolso de US$2000 millones, monto previsto en esta primera instancia del nuevo esquema.

Un vínculo condicionado por las reservas y la política cambiaria

La vocera del organismo, Julie Kozack, anticipó que la misión buscará «evaluar el avance en los objetivos, las metas del programa y también discutir los lineamientos a futuro», y destacó que el FMI «valora las medidas adoptadas por Argentina», en especial aquellas destinadas a fortalecer el marco monetario y la acumulación de reservas.

Entre las acciones más valoradas por el Fondo se cuentan la profundización del ajuste fiscal, la contención de la emisión monetaria y el uso de financiamiento externo para reforzar las arcas del Banco Central. Sin embargo, el dólar blend (el esquema que permite a los exportadores liquidar parte de sus ventas al tipo de cambio financiero) y las intervenciones indirectas en los mercados paralelos siguen generando tensión con el staff técnico.

De acuerdo con analistas financieros, el Fondo podría considerar la posibilidad de aprobar la revisión aún con metas incumplidas, si detecta un compromiso firme de corrección futura. Sin embargo, esto no está garantizado, y la decisión del board dependerá del tono final del informe que elabore la misión tras su estadía en el país.

Milei busca oxígeno, pero el Fondo quiere resultados

Para el Gobierno, el aval del FMI es clave no solo para recibir los US$2000 millones, sino también para mantener la expectativa favorable en los mercados financieros en un contexto de crecimiento económico pero también de fragilidad social y cambiaria.

En medio de la discusión legislativa por la Ley Bases y en un escenario de alta inflación acumulada, el oficialismo apuesta a mostrar compromiso con el plan de estabilización. Desde el FMI, no obstante, advierten que el éxito del programa dependerá de la coherencia entre los objetivos macroeconómicos y la sostenibilidad social y política del ajuste.

La visita de Joshi y su equipo técnico durará varios días. Según trascendió, mantendrán reuniones con funcionarios del Ministerio de Economía, el Banco Central y otras áreas clave del Ejecutivo, para luego elevar un informe al directorio que podría definirse en las semanas siguientes.