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Gobierno y FMI continúan negociaciones durante el fin de semana
La delegación enviada por el ministro de Economía, Sergio Massa, permanece en EEUU. No se descarta que este sábado las conversaciones sigan en la misma Embajada en Washington DC, en la que el anfitrión será Jorge Argüello. El Presidente mantuvo un diálogo telefónico con Georgieva, titular del organismo multilateral.
El Gobierno y el FMI «continúan con las negociaciones» durante el fin de semana, con miras de alcanzar un acuerdo en los próximos días.
Fuentes muy cercanas al ministro de Economía y precandidato presidencial por Unión por la Patria, Sergio Massa, indicaron a Télam que este sábado «continúan la conversaciones con el FMI», y que las comunicaciones entre el ministro y sus funcionarios y el Fondo «son periódicas».
La delegación de funcionarios argentinos enviados por Massa permanece en Washington, y no se descartaba que este sábado las conversaciones con el organismo continúen en la misma Embajada en Washington DC, en la que el anfitrión será Jorge Argüello.
Las negociaciones en la capital de Estados Unidos arrancaron el pasado martes con la presencia del viceministro Gabriel Rubinstein y el vicepresidente del Banco Central Lisandro Cleri, junto con el director de esa entidad Jorge Carrera.
El jueves por la mañana se sumaron más refuerzos, cuando llegó el jefe de asesores del Ministerio, Leonardo Madcur, y el secretario de Hacienda Raúl Rigo.
Se pensaba que el propio Massa iba a poder viajar sobre el fin de semana para cerrar el acuerdo, pero las negociaciones se endurecieron en el tramo final y el periplo a Washington del ministro quedó en suspendo: «no se conoce aún» cuándo sería el viaje de Massa para coronar el acuerdo.
Se esperan nuevas medidas el domingo o el lunes
Mientras tanto se espera el anuncio de nuevas medidas tendientes a fortalecer las reservas y mejorar la sostenibilidad fiscal, que podrían llegar el domingo o el lunes. Faltan detalles técnicos, pero las fuentes aseguraron a Télam que siguen trabajando en nuevas medidas.
Según trascendió, se aplicaría un impuesto PAIS a las importaciones de ciertos rubros y se subiría el dólar agro para ciertas exportaciones, como una forma de alcanzar el pedido del FMI de tender a unificar el tipo de cambio, pero sin afectar a los más vulnerables del impacto directo de una eventual devaluación.

El presidente Alberto Fernández reveló el viernes que mantuvo un diálogo telefónico con la titular del FMI Kristalina Georgieva, y afirmó que en el gobierno están «trabajando a todo vapor tratando de alcanzar un acuerdo», en tanto en Washington continuaban las negociaciones de la delegación del Palacio de Hacienda con los técnicos del organismo multilateral.
Según los tiempos que maneja el Gobierno, podría haber novedades de un nuevo acuerdo «los primeros días de la semana próxima o antes», según estimó el secretario de Industria y Desarrollo Productivo, Ignacio de Mendiguren, en declaraciones radiales.
«Estamos trabajando a todo vapor tratando de alcanzar un acuerdo. Prefiero dejar que trabajen los que están negociando y no hablar por los medios. No quiero adelantar nada. Hoy a la mañana hablé con Kristalina, cambiamos algunas ideas y espero que podamos avanzar», dijo el viernes el Presidente en declaraciones a radio Diez.
En ese marco, aseguró que confía en que «se va a poder avanzar y encontrar los acuerdos necesarios» con el FMI, y aseguró que el ministro de Economía y precandidato presidencial de Unión por la Patria (UxP) Sergio Massa, está «enfrentando la negociación con seriedad y un equipo sólido».
«Estamos negociando. Todas las negociaciones con el Fondo son difíciles cuando uno busca preservar sus decisiones propias. Confío en que vamos a poder avanzar y encontrar los acuerdos necesarios y podamos seguir adelante», dijo el Presidente, y destacó que Massa está «enfrentando la negociación con seriedad y un equipo sólido».
En este sentido, Massa se mostró en todo momento al frente de las negociaciones, y dialogó dos veces en menos de una semana con la titular del FMI así como con el Gobierno de Estados Unidos, que le brindó un respaldo en las negociaciones, según trascendidos en la cartera de Economía.
Tanto la delegación como los técnicos del FMI continuaban trabajando en Washington para fortalecer el programa argentino con el objetivo de llegar a un acuerdo, coincidieron en las últimas horas fuentes oficiales y del organismo multilateral.
El jueves por la tarde, un portavoz del FMI confirmó que continúan las reuniones presenciales con el objetivo de alcanzar un acuerdo, y que las discusiones están enfocadas «en las políticas para fortalecer las reservas y mejorar la sostenibilidad fiscal».
«Nuestros equipos continúan trabajando constructivamente, en persona, con el objetivo de llegar a un acuerdo sobre la quinta revisión del programa de Argentina respaldado por el Fondo. Las discusiones continúan enfocadas en las políticas para fortalecer las reservas y mejorar la sostenibilidad fiscal. Continuaremos comunicando sobre el progreso de estas discusiones», señaló a Télam una fuente del organismo multilateral.

Reformulación de metas y un adelanto de los desembolsos pendientes
En el Gobierno trabajan con miras a llegar un acuerdo antes de fin de mes, momento que se fijó para poder pagar los desembolsos con el FMI que vencían en julio, por US$ 2.700 millones.
Las negociaciones incluían una reformulación de metas y un adelanto de los desembolsos pendientes; como también se habla de un adelanto de por los menos US$ 8.400 millones de los US$ 10.400 millones que correspondía desembolsar durante el segundo semestre de 2023.
La flexibilidad del Fondo en la reformulación de las metas del acuerdo suscripto en marzo de 2022 y el adelanto de los desembolsos con el FMI, estarían íntimamente relacionados con el impacto que tuvo la sequía en la economía argentina.
Para Fernández, «la deuda maldita que contrajo (el expresidente) Mauricio Macri representa un peso impresionante para la economía argentina», y recordó que a la carga de la deuda se le sumó la sequía que privó de US$ 20.000 millones a la Argentina y que por lo tanto «es un tema complejo».
«Seguimos trabajando y negociando, ayer (viernes) estuve hablando con Sergio hasta tarde y está particularmente involucrado en la negociación», dijo el mandatario, y aseguró que repasó también el tema con «líderes europeos» durante su viaje a Bruselas, en el marco de la cumbre entre la Unión Europea y la Celac, y «todos entendieron y acompañaron a la Argentina» en su planteo.
«A Sergio le toca una negociación muy compleja porque nos ha pasado lo inesperado que fue esa sequía; es un golpe impactante para la economía argentina, afecta a las reservas y son dólares que dejan de consumirse en Argentina», indicó Fernández.
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Canje de deuda: el Tesoro postergó USD 3.896 millones, casi el 70% solo un mes
Finanzas rescató el 72,85% de la LELINK D30O6 y entregó a cambio títulos dólar linked, pero la mayor parte pasó a una letra que vence en noviembre. La deuda no se canceló: sigue atada al tipo de cambio y solo cambió de fecha.
El Gobierno descomprimió el vencimiento de fin de octubre, pero lo hizo con un corrimiento mínimo de plazos: casi siete de cada diez dólares canjeados pasaron a una letra que vence apenas un mes después.
La Secretaría de Finanzas del Ministerio de Economía, que conduce Luis Caputo, informó que en la licitación del martes 20 de octubre adjudicó un total de USD 3.896 millones, tras recibir 417 ofertas por USD 4.351 millones. Eso equivale a un rescate del 72,85% del valor nominal en circulación de la LELINK D30O6, la letra dólar linked que vence el 30 de octubre de 2026. La operación es una conversión anticipada en especie, encuadrada en el artículo 2° del Decreto 846/2024 y formalizada por la Resolución Conjunta 63/2026, publicada el 21 de octubre en el Boletín Oficial.
Cómo se repartió el canje
El tramo principal fue la reapertura de la LELINK D30N6, con vencimiento el 30 de noviembre de 2026. Según el detalle de Finanzas, se adjudicaron USD 2.681 millones nominales, con un precio de corte de USD 992,07 por cada USD 1.000, y se rescataron USD 2.662 millones nominales de la D30O6.
La LELINK D15E7, que vence el 15 de enero de 2027, recibió ofertas por USD 1.272 millones y se adjudicaron USD 1.043 millones nominales, con un precio de corte de USD 990; el nominal rescatado de la letra original fue de USD 1.034 millones. Por último, el bono dólar linked TZV27, con vencimiento el 30 de junio de 2027, se adjudicó por USD 206 millones nominales, con un precio de corte de USD 972, a cambio de USD 201 millones de la D30O6.
La diferencia entre los nominales de los títulos nuevos y los de la letra rescatada responde a los distintos precios de corte. Según esas cifras, la suma de los nuevos nominales asciende a USD 3.930 millones, contra los USD 3.896 millones adjudicados. El canje no elimina deuda: reemplaza un título por otros con fechas de pago posteriores.
Menos presión inmediata, deuda atada al dólar
Antes de la operación había USD 5.348 millones nominales en circulación de la D30O6; tras el canje quedan unos USD 1.452 millones. Los analistas de Dhalmore Capital calcularon que, de los $16,758 billones de vencimientos de la próxima licitación, $8,15 billones correspondían a dólar linked. Después del canje restan $2,21 billones de la D30O6 y el total a refinanciar baja a $10,78 billones.
Los tres instrumentos adjudicados son dólar linked, por lo que el monto a pagar en pesos sigue atado a la evolución del tipo de cambio oficial. El Tesoro gana aire para fin de mes, pero conserva compromisos ajustados por el dólar en noviembre, enero y junio. El impacto final sobre las cuentas públicas dependerá del costo de los nuevos instrumentos y de cómo se afronten esos vencimientos.
Un mecanismo que se repite
No es la primera operación de este tipo. El 22 de septiembre, Finanzas hizo un canje similar con la LELINK D30S6, que alcanzó una adhesión del 75%, la más alta del año. La D30O6, la letra que ahora se canjeó, era una de las opciones que el Tesoro había ofrecido en aquella operación de septiembre. La secuencia muestra un esquema de administración de vencimientos que se apoya en renovar plazos antes que en cancelar compromisos.
Cómo sigue
Finanzas estableció que los participantes cuyas ofertas fueron aceptadas deben transferir los títulos elegibles antes de las 17 del jueves 22 de octubre. Recién entonces podrá confirmarse el resultado efectivo de la operación.
Lo que tenés que saber:
- Finanzas adjudicó USD 3.896 millones tras recibir 417 ofertas por USD 4.351 millones.
- El rescate equivale al 72,85% del valor nominal en circulación de la LELINK D30O6.
- USD 2.662 millones rescatados pasaron a la D30N6, que vence el 30 de noviembre de 2026.
- El resto se repartió entre la D15E7 (enero de 2027) y el TZV27 (junio de 2027).
- Los títulos nuevos siguen siendo dólar linked: la deuda cambió de fecha, pero no se canceló.
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