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BCRA: la reestructuración de la deuda privada permitió ahorrar más de US$ 26.600 millones

La autoridad monetaria indicó que las regulaciones cambiarias desde 2020 evitaron pagos de deuda con impacto en el mercado cambiario por US$ 26.635 millones, US$ 12.756 millones por toda la deuda con empresas vinculadas y US$ 13.889 millones por reestructuraciones de vencimientos de deuda con no relacionadas.

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El Banco Central (BCRA) afirmó que la reestructuración de deuda del sector privado impulsada por las regulaciones cambiarias permitieron ahorrar US$ 26.635 millones en pagos que hubieran tenido que hacerse desde 2020 en adelante, a la vez que se evitó una crisis generalizada de impagos de las empresas y el quebranto de muchas de ellas, según un informe publicado hoy.

La autoridad monetaria indicó que las regulaciones cambiarias desde 2020 evitaron pagos de deuda con impacto en el mercado cambiario por US$ 26.635 millones, US$ 12.756 millones por toda la deuda con empresas vinculadas y US$ 13.889 millones por reestructuraciones de vencimientos de deuda con no relacionadas.

«De un total de obligaciones exigibles en el período por USD 32.000 millones se pagaron USD 5.367 millones, 17% del total», aseguró el Banco Central en un informe publicado esta tarde.

La entidad monetaria destacó que las regulaciones no solo buscaron ahorrar un considerable volumen de divisas sino preservar la continuidad de las empresas ya que «de haber cerrado el acceso al mercado oficial de cambios las hubiese llevado en algunos casos a una situación de quebranto, imposibilitando el acceso al crédito para la refinanciación y exponiéndose a compras hostiles» a precios muy bajos que hubiera «abierto un proceso de extranjerización del aparato productivo»

Esta situación hubiera afectado «principalmente a los sectores de alimentación y al sector energético, con el efecto sobre los precios internos y el nivel de ocupación».

En ese sentido, aseguró que «la cancelación de deuda externa del sector privado del período 2020-22 es fundamentalmente la contracara del ciclo de endeudamiento en moneda extranjera abierto en los últimos años de la década pasada».

Entre finales de 2015 y 2019, las empresas incrementaron 83% su endeudamiento financiero externo, en más de 21.000 millones de dólares, hasta alcanzar un volumen global de 45.045 millones de dólares, acompañando el esquema de políticas de desregulación y elevados tipos de interés domésticos, en detrimento del desarrollo del mercado de capital local, explicó el BCRA.

«Desde finales de 2019, la elevada carga de vencimientos de deuda externa privada obligó al BCRA a establecer un conjunto de regulaciones que limitan el acceso al mercado de cambios por este concepto, en vistas de evitar una demanda que podría resultar disruptiva para el funcionamiento del mercado de cambios», aseguró la entidad que preside Miguel Pesce.

La primera de las medidas adoptadas fue la Comunicación A 7106, luego complementada por otras, con las que se estableció un mecanismos para que las empresas pudieran acceder al mercado de cambios por las deudas contraídas con terceros no vinculados -es decir, que fueran con empresas del mismo grupo, su controlada o controlante- por el 40% del vencimiento de capital, mientras que el resto debía ser refinanciado con emisión de nueva deuda con una vida promedio no menor a 2 años, a excepción de pymes con deuda de menos de US$ 2 millones.

También se establecieron otras regulaciones como la obligación para las empresas de utilizar dólares propios (activos externos líquidos depositados en el exterior) antes de poder comprar divisas para pagar deudas financieras o comerciales (por importaciones) y el acceso al mercado solo para pagar deuda declarada y documentada.

Al justificar la publicación del documento, el Central sostuvo que «los pagos de deuda externa del sector privado y su impacto sobre el balance cambiario congregaron la atención de analistas en las últimas semanas», y que el debate requiere «de un pormenorizado entendimiento de las estadísticas y metodologías de registración del balance cambiario así también, como del conjunto de regulaciones que afectan el acceso al mercado de cambios de las empresas».

Al respecto, detalló que si bien la información del balance cambiario reflejó entre enero de 2020 y abril de 2022 egresos netos por el concepto “Préstamos financieros, títulos de deuda y líneas de crédito” por un total de 14.405 millones de dólares, los pagos netos en moneda extranjera realizados por empresas resultaron considerablemente menores, alcanzando los 5.367 millones dólares.

«Ello es así porque en el concepto ‘Préstamos financieros…’ se computan también las deudas por pagos con tarjeta de crédito en el exterior, las cancelaciones de préstamos financieros en moneda extranjera otorgados por entidades financieras locales y los pagos de préstamos del exterior y títulos de deuda de las provincias», aseguró el BCRA.

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Michel sostuvo que el superávit de Milei “es artificial” y que la “economía real” está en caída libre

El diputado nacional y exdirector de la Aduana advirtió que la construcción, la industria y el comercio, que concentran la mitad del empleo argentino, atraviesan un estancamiento severo, mientras las estadísticas oficiales se sostienen con sectores que generan apenas el 10% de los puestos de trabajo y con pagos que el Estado simplemente postergó.

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"A partir del día 20 no hay ventas": Michel radiografió el parate que el Gobierno no quiere ver.

El diputado nacional por Entre Ríos, Guillermo Michel, ex titular de la Dirección General de Aduanas, cuestionó este domingo la solidez de los números fiscales que el gobierno de Javier Milei exhibe como su principal trofeo de gestión. En declaraciones radiales, el legislador de Unión por la Patria sostuvo que el resultado positivo de caja que muestra el oficialismo se sostiene, en buena medida, en la postergación de pagos y no en una mejora estructural de las cuentas públicas.

Una economía que crece solo para pocos

Michel señaló que los sectores que impulsan las estadísticas oficiales, entre ellos la minería, la agroindustria y los hidrocarburos, representan una porción marginal del mercado laboral argentino. «Solo generan el 10% de los puestos de trabajo», indicó el legislador, y contrastó ese dato con la situación de los principales motores del empleo: «La construcción, la industria y el comercio, que generan la mitad de los puestos de trabajo de la Argentina, están totalmente deprimidos».

En esa línea, el diputado asoció el freno del consumo minorista al deterioro sostenido del poder adquisitivo y al sobreendeudamiento que acumularon los hogares durante los últimos meses. «Vos salís a cualquier comercio en el interior del país y ya a partir del día 20 casi no tienen facturación, no hay ventas», graficó Michel en diálogo con Splendid AM 990.

Jubilaciones congeladas: el bono que no se mueve desde abril de 2024

El legislador apuntó especialmente contra la política previsional del gobierno. Recordó que el bono extraordinario que perciben los jubilados permanece fijo en 70.000 pesos desde abril de 2024, sin actualización alguna en más de un año, lo que reduce sistemáticamente la capacidad de consumo de ese sector. «Las jubilaciones, con el bono congelado en 70.000 pesos desde abril del 2024, hacen que no haya consumo en ese sector», señaló.

El diagnóstico de Michel se inscribe en una tendencia documentada por organismos económicos independientes: el gasto primario acumula una caída real del 31% desde diciembre de 2023, mientras los programas sociales retrocedieron un 61% y los salarios públicos perdieron un 29% de su valor real, de acuerdo a datos publicados por el Foro Economía y Trabajo.

El FGS como «primera burbuja» para impulsar crédito

El diputado también se refirió a las medidas oficiales orientadas a reactivar el crédito hipotecario mediante el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES. Según Michel, el anuncio revela que el propio gobierno admite la gravedad del estancamiento del consumo: «El Gobierno lo termina reconociendo con esa tibia conferencia de prensa de utilizar los fondos disponibles del FGS para querer impulsar los créditos hipotecarios». El legislador advirtió que esa movida podría ser apenas el primer paso para habilitar el uso más amplio de esos fondos con fines de consumo, lo que calificó como «primera burbuja de prueba».

El RIGI: más beneficios de los que las empresas pidieron

Sobre el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), Michel fue categórico: el esquema diseñado por el gobierno otorgó a las empresas beneficiarias más exenciones de las que estas habían solicitado originalmente, con un costo fiscal significativo para las arcas del Estado. «Con el RIGI el Gobierno le terminó dando a las empresas más de lo que pedían», sostuvo el legislador, y proyectó que el gasto tributario equivale, por cada 100.000 millones de dólares de inversión, a más del 1% del Producto Bruto Interno, lo que representa cerca de 8.000 millones de dólares resignados en ingresos fiscales. La cifra contrasta con el discurso oficial que presenta el RIGI como una herramienta para financiar el desarrollo.

El peronismo, el déficit y la autocrítica

El diputado también abordó el balance de los gobiernos anteriores con una perspectiva crítica. Reconoció que el superávit fiscal y comercial se sostuvo hasta 2008 y que fue el déficit de la balanza energética, derivado de la necesidad de importar gas, lo que arrastró luego al resultado fiscal. «La gente decidió cambiar el gobierno y canalizar su bronca con la política a través del gobierno de Milei», admitió, al tiempo que llamó al peronismo a construir un programa de gobierno riguroso de cara a 2027. «Lo que tiene que hacer el peronismo en esta etapa es discutir el programa de gobierno para que no nos vuelva a pasar el fracaso de gestión que tuvimos en el gobierno anterior», señaló.

Las causas judiciales y los sobreseimientos

Consultado sobre las investigaciones judiciales que apuntan al funcionamiento del sistema de importaciones SIRA durante su desempeño al frente de Aduanas, Michel relativizó los cuestionamientos. Indicó que ya existen tres causas con sobreseimientos firmes y que, ante una eventual nueva investigación, se pondrá a disposición de la justicia. «Como funcionario público uno siempre está obligado a dar respuesta a la justicia», sostuvo.

Puntos clave

  • El diputado Michel sostuvo que el superávit fiscal se sostiene en la postergación de pagos y no en una mejora estructural de las cuentas públicas.
  • Construcción, industria y comercio, que concentran el 50% del empleo, atraviesan un estancamiento severo según el legislador.
  • El bono a jubilados permanece congelado en 70.000 pesos desde abril de 2024.
  • Michel advirtió que el RIGI resigna cerca de 8.000 millones de dólares en ingresos fiscales por cada 100.000 millones de inversión.
  • El diputado llamó al peronismo a debatir un programa de gobierno serio de cara a las elecciones de 2027.
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