Lo que tenés que saber

• El dólar oficial podría subir un 30%, con techo en 1400 pesos.
• El sector agroexportador gana competitividad tras el fin del «dólar blend».
• Se elimina el esquema que otorgaba un tipo de cambio diferencial a sojeros.
• El BCRA ya perdió cerca de 5000 millones de dólares en 2025.
• Se espera que los sojeros comiencen a liquidar las 14 millones de toneladas retenidas.

El Gobierno habilita una nueva devaluación con techo en $1400

El ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó un nuevo giro en la política cambiaria. A partir del lunes, entrará en vigencia un esquema de bandas con techo en los 1400 pesos por dólar, marcando una devaluación del 30% respecto del tipo de cambio oficial actual.

La medida se conoció junto con el anuncio de nuevo endeudamiento con el FMI, lo que refuerza la estrategia del Ejecutivo para recomponer reservas, aunque sin resolver los desequilibrios estructurales de fondo.

Desde el entorno del oficialismo se busca posicionar esta decisión como un impulso a la competitividad. “Esto es promover un tipo de cambio que sea competitivo. La banda cambiaria con un techo de 1400 pesos puede indicar claramente una orientación a que la Argentina vaya recuperando la competitividad exportadora y de esa manera generar nuevas oportunidades en el comercio exterior”, explicó Gustavo Idígoras, presidente de la CIARA CEC.

Termina el dólar blend y el agro celebra la devaluación

Con la eliminación del “dólar blend”, los exportadores del complejo agroindustrial dejarán de recibir un tipo de cambio diferencial que rondaba los 1129 pesos, es decir, apenas un 5% por encima del valor oficial anterior.

Los sojeros celebran esta corrección del tipo de cambio, que ahora se acerca más al valor del contado con liquidación (CCL), ubicado en torno a 1340 y 1400 pesos. Desde el lunes, no liquidarán divisas por debajo de los 1300 pesos.

La expectativa gira en torno a la liquidación de 14 millones de toneladas de granos, guardadas en silobolsas y correspondientes a la campaña pasada. Según un ex director del BCRA, “tendría que haber mucha liquidación pendiente de las exportaciones para que el Central no tenga que intervenir y no va a intervenir hasta 1400”.

Reservas en caída y presión inflacionaria

A pesar del ajuste cambiario, la situación financiera sigue siendo delicada. El BCRA perdió cerca de 5000 millones de dólares en lo que va del año y solo en la última semana vendió 720 millones en el mercado oficial.

El uso de reservas continúa presionando al tipo de cambio, en un contexto donde las importaciones y los pagos por servicios (como el turismo) consumen todo el superávit comercial. A esto se suma una posible nueva emisión de Bopreal, títulos con los que el Gobierno busca absorber deuda entre empresas y garantizar acceso a divisas.

La crítica de los analistas apunta a que no se atacan los factores estructurales que impulsan la inflación. Alejandro Vanoli, ex presidente del BCRA, fue tajante: “Se devalúa con inflación creciente y sin atacar las causas de la misma. Ni hablemos de una apertura que te come las reservas a contra mano del mundo”.

Más brecha, más inflación y más ajuste

El objetivo implícito del Ejecutivo apunta a reducir la brecha entre el tipo de cambio oficial y el financiero. Sin embargo, esto podría generar un nuevo salto de precios. La inflación núcleo de marzo pasó de 2,9% a 3,2%, lo que anticipa un posible traslado a precios de esta nueva devaluación.

De confirmarse el techo de la banda cambiaria en 1400 pesos, el impacto sobre los salarios y el poder adquisitivo será difícil de esquivar. En paralelo, el Gobierno deberá decidir cómo financiar la transición hasta que lleguen los desembolsos del FMI.

¿Serán los exportadores los que pongan los dólares? ¿O se avecina un nuevo ciclo de ajuste que recaerá sobre el consumo interno?