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La Canasta Milei
El Centro CEPA analizó algunos de los principales cambios que traería,el programa de Milei, y elaboramos una Canasta Milei, para ponerle números a esas ideas.
Por Martín Epstein (Politólogo y Analista Económico del CEPA)
El candidato libertario Javier Milei viene armando una campaña electoral anclada en dos lemas fuertes: criticar a la ‘casta política’ de la cual reniega y dolarizar la economía argentina. Por ahora, esos caballitos de batalla vienen funcionando como otrora ‘la revolución productiva’ y el ‘salariazo’ que impulsaron a Menem a la presidencia en 1989. Reivindicado muchas veces como ‘el mejor presidente de la historia’ por el autopercibido académico, las coincidencias programáticas y discursivas son evidentes. Presentado como un externo a las estructuras político partidarias y los intereses de los grupos de poder, tiende a esconderse a uno de sus principales promotores, Eurnekian, fiel exponente del empresariado dependiente del Estado, y su pasado como asesor del represor Antonio Domingo Bussi.
Del otro lado, su programa hacia la dolarización (que no es un programa, sino una mera medida económica con múltiples impactos sociales) no es novedoso. Es parte de un operativo que concibe la política monetaria como único instrumento de la política económica, y es una de las razones por las que la convertibilidad, estirada en el tiempo, lejos de ser un programa de estabilización, se convirtió en un ancla socioproductiva que desmanteló el mercado interno en una década. Lo distintivo, es que si la salida de la convertibilidad fue dolorosa, compleja, la salida de la dolarización no tiene antecedentes y presagia un conflicto potencial de dimensiones desconocidas.
Ahora bien, imaginemos que el programa de Milei de dolarizar y desregular se aplicase, ¿qué impacto tendría sobre la vida cotidiana? Desde el Centro CEPA analizamos algunos de los principales cambios que traería, y elaboramos una Canasta Milei, para ponerle números a esas ideas.

En materia educativa la propuesta es la privatización de la educación en todos sus niveles. Hoy, desde el nivel inicial hasta el universitario, Argentina cuenta con un valor distintivo, la gratuidad. De aplicarse la medida, estudiar en la universidad costaría entre $1.500.000 y $2.000.000, convirtiendo la formación superior en un privilegio de clases altas. ¿Y el voucher? Tomando como ejemplo la educación secundaria, y considerando partidas actuales, el monto mensual sería de $1.500 con aportes del presupuesto nacional. Si las provincias aplicaran iguales medidas, el voucher podría llegar a ser de $3.890, muy lejos de poder cubrir una cuota de colegio privado en cualquier distrito del país.
La presencia del Estado en el campo de la salud es fundamental, de otro modo, tratamientos que hoy están cubiertos y no impactan en la economía de las familias, pasarían a ser muy costosos. Algunos ejemplos: el tratamiento de hipertensión, pasaría a costar $19.540 mensuales, todas las vacunas del calendario obligatorio, $1.017.198, tratamientos de salud mental saldrían $21.016 mensuales. Enfermedades complejas, como el cáncer de mama o de colon costarían 68.252.485 y $53.353.563 al año respectivamente. Todo funcionando bajo un esquema de seguros de salud con coberturas mínimas como funciona en Estados Unidos. Recomendación, ver el documental Sicko del cineasta norteamericano Michael Moore para darse una idea de cómo funciona.
Si de canastas se trata, la de alimentos es central para todas las realidades sociales. Por eso, y planteando 2 escenarios de dolarización posibles, a 1150 y a 4660 pesos, y con un traslado a precios similar al de 2016, los resultados son tan alarmantes como esclarecedores. Si el kilo de pan flauta hoy está en $750, pasaría a costar en el mejor escenario $1.823 y en el peor a $7.388; el litro de leche aumentaría de los $390 de la actualidad iría a $948 y hasta $3.842. El kilo de azúcar sufriría un aumento que lo ubicaría entre 1.765 pesos (contra los 726 de hoy) y 7.152 pesos, mientras que la yerba por kilo, cuyo precio oscila los 1.000 pesos, aumentaría hasta los 10.530 pesos con una conversión al dólar en 4660 pesos.
Queda en evidencia que la canasta de Milei tendría un impacto tremendamente negativo en la vida cotidiana, que la dolarización solo es viable con una enorme devaluación y la pérdida de poder adquisitivo del salario. Ponerle cifras a los lemas rimbombantes es fundamental para enriquecer el debate democrático.
Las opiniones expresadas en la presente nota de opinión y/o análisis son las de los autores. No pretenden reflejar las opiniones de El Argentino Diario o de sus integrantes. Las denominaciones empleadas en la misma y la forma en que aparecen presentados los datos que contiene no implican, de parte de El Argentino Diario juicio alguno sobre la información y/o datos y/o valoraciones aquí expuestas.
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Canje de deuda: el Tesoro postergó USD 3.896 millones, casi el 70% solo un mes
Finanzas rescató el 72,85% de la LELINK D30O6 y entregó a cambio títulos dólar linked, pero la mayor parte pasó a una letra que vence en noviembre. La deuda no se canceló: sigue atada al tipo de cambio y solo cambió de fecha.
El Gobierno descomprimió el vencimiento de fin de octubre, pero lo hizo con un corrimiento mínimo de plazos: casi siete de cada diez dólares canjeados pasaron a una letra que vence apenas un mes después.
La Secretaría de Finanzas del Ministerio de Economía, que conduce Luis Caputo, informó que en la licitación del martes 20 de octubre adjudicó un total de USD 3.896 millones, tras recibir 417 ofertas por USD 4.351 millones. Eso equivale a un rescate del 72,85% del valor nominal en circulación de la LELINK D30O6, la letra dólar linked que vence el 30 de octubre de 2026. La operación es una conversión anticipada en especie, encuadrada en el artículo 2° del Decreto 846/2024 y formalizada por la Resolución Conjunta 63/2026, publicada el 21 de octubre en el Boletín Oficial.
Cómo se repartió el canje
El tramo principal fue la reapertura de la LELINK D30N6, con vencimiento el 30 de noviembre de 2026. Según el detalle de Finanzas, se adjudicaron USD 2.681 millones nominales, con un precio de corte de USD 992,07 por cada USD 1.000, y se rescataron USD 2.662 millones nominales de la D30O6.
La LELINK D15E7, que vence el 15 de enero de 2027, recibió ofertas por USD 1.272 millones y se adjudicaron USD 1.043 millones nominales, con un precio de corte de USD 990; el nominal rescatado de la letra original fue de USD 1.034 millones. Por último, el bono dólar linked TZV27, con vencimiento el 30 de junio de 2027, se adjudicó por USD 206 millones nominales, con un precio de corte de USD 972, a cambio de USD 201 millones de la D30O6.
La diferencia entre los nominales de los títulos nuevos y los de la letra rescatada responde a los distintos precios de corte. Según esas cifras, la suma de los nuevos nominales asciende a USD 3.930 millones, contra los USD 3.896 millones adjudicados. El canje no elimina deuda: reemplaza un título por otros con fechas de pago posteriores.
Menos presión inmediata, deuda atada al dólar
Antes de la operación había USD 5.348 millones nominales en circulación de la D30O6; tras el canje quedan unos USD 1.452 millones. Los analistas de Dhalmore Capital calcularon que, de los $16,758 billones de vencimientos de la próxima licitación, $8,15 billones correspondían a dólar linked. Después del canje restan $2,21 billones de la D30O6 y el total a refinanciar baja a $10,78 billones.
Los tres instrumentos adjudicados son dólar linked, por lo que el monto a pagar en pesos sigue atado a la evolución del tipo de cambio oficial. El Tesoro gana aire para fin de mes, pero conserva compromisos ajustados por el dólar en noviembre, enero y junio. El impacto final sobre las cuentas públicas dependerá del costo de los nuevos instrumentos y de cómo se afronten esos vencimientos.
Un mecanismo que se repite
No es la primera operación de este tipo. El 22 de septiembre, Finanzas hizo un canje similar con la LELINK D30S6, que alcanzó una adhesión del 75%, la más alta del año. La D30O6, la letra que ahora se canjeó, era una de las opciones que el Tesoro había ofrecido en aquella operación de septiembre. La secuencia muestra un esquema de administración de vencimientos que se apoya en renovar plazos antes que en cancelar compromisos.
Cómo sigue
Finanzas estableció que los participantes cuyas ofertas fueron aceptadas deben transferir los títulos elegibles antes de las 17 del jueves 22 de octubre. Recién entonces podrá confirmarse el resultado efectivo de la operación.
Lo que tenés que saber:
- Finanzas adjudicó USD 3.896 millones tras recibir 417 ofertas por USD 4.351 millones.
- El rescate equivale al 72,85% del valor nominal en circulación de la LELINK D30O6.
- USD 2.662 millones rescatados pasaron a la D30N6, que vence el 30 de noviembre de 2026.
- El resto se repartió entre la D15E7 (enero de 2027) y el TZV27 (junio de 2027).
- Los títulos nuevos siguen siendo dólar linked: la deuda cambió de fecha, pero no se canceló.
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