Economía 💲
Agosto caliente: formadores de precios definen si el salto del dólar se traslada a la góndola
También suben tarifas de servicios públicos, lo que impacta en costos.
El inicio de agosto pondrá a prueba la estabilidad del plan económico del Gobierno de Javier Milei. Tras una suba del dólar del 7% al 9% en julio, combinada con incrementos en combustibles y tarifas, el interrogante central será cuánto de ese movimiento se trasladará a los precios de bienes y servicios en los próximos días.
Aunque las mediciones privadas no detectaron hasta ahora un pass-through significativo, el escenario puede cambiar rápidamente. Las próximas jornadas estarán marcadas por la reacción de los formadores de precios —industrias, distribuidores y cadenas comerciales— que deberán definir sus estrategias en un contexto complejo, atravesado por la incertidumbre política de cara al proceso electoral.
La suba del dólar y su anclaje en $1.300
Julio comenzó con una paridad cambiaria en torno a los $1.215, pero hacia la segunda quincena se profundizó la volatilidad cambiaria. La decisión del Ministerio de Economía y el Banco Central de eliminar las Letras de Financiamiento (LEFI) liberó $10 billones de liquidez, lo que primero presionó a la baja las tasas de interés y luego empujó la demanda de dólares.
El tipo de cambio tocó el umbral de $1.300, nivel que las autoridades económicas buscan instalar como techo de corto plazo. Según fuentes del sistema financiero, el BCRA opera con fuerza en los mercados de futuros y bonos, interviniendo de manera indirecta para sostener esa cotización.
El economista Ricardo Arriazu respaldó esa estrategia: “El Banco Central tiene las herramientas necesarias para estabilizar el tipo de cambio en torno a $1.300”, sostuvo días atrás. En esa línea, el Gobierno cree que a ese nivel el traslado a precios es «marginal», lo que permitiría sostener la desaceleración de la inflación.
Combustibles y tarifas: otros factores de presión
A la dinámica del dólar se suman los aumentos acumulados en julio en los precios de los combustibles: dos subas del 3,5% y 2,5%, respectivamente, que dejaron un arrastre del 6% en la estructura de costos. Además, desde el 1° de agosto rige una nueva suba en los impuestos a los combustibles, dispuesta por el Decreto 522/2025, que implicará un alza adicional del 1% promedio en surtidores.
También entran en juego los ajustes programados en tarifas de servicios públicos, en particular electricidad y transporte, que forman parte del esquema de segmentación y reducción de subsidios trazado por el Ministerio de Economía.
Con este combo, los primeros días del mes serán decisivos: el modo en que los actores económicos decidan trasladar o absorber estos aumentos marcará la pauta inflacionaria de agosto.
¿Desinflación en peligro?
A pesar de las presiones, las consultoras económicas todavía no detectaron un cambio de tendencia abrupto. Según el último informe de LCG, la variación de precios de alimentos en la cuarta semana de julio fue de 0,2%, con un promedio cuatrisemanal de 1,4%. La consultora Analytica, por su parte, registró una caída del 0,3% en precios de la comida.
Desde Libertad y Progreso, el economista Eugenio Marí señaló: “No vemos un traslado significativo del tipo de cambio, por eso sostenemos una proyección de inflación menor al 2% para julio”.
EcoGo, en tanto, proyecta una inflación mensual de 1,8%, aunque advierte que la clave estará en cómo se mueven los precios minoristas en la primera semana de agosto.
El Gobierno apuesta a consolidar una narrativa de “desinflación persistente”, pero el margen de maniobra es cada vez más estrecho. Las decisiones de los formadores de precios, influenciadas por factores externos (como el dólar y los combustibles) e internos (como la política monetaria y las expectativas electorales), definirán si esa apuesta se sostiene o tambalea.
Economía 💲
El consumo sigue estancado y volvió a caer en junio
Los tres sectores registraron retrocesos frente a mayo y también mostraron bajas interanuales. Los supermercados y mayoristas acumularon nuevos descensos, mientras los centros comerciales registraron la contracción más pronunciada.
Las ventas de supermercados, autoservicios mayoristas y centros de compras registraron nuevas caídas durante junio, de acuerdo con los informes del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).
Los tres segmentos mostraron retrocesos tanto en la comparación con mayo como en distintos indicadores interanuales, en un escenario de consumo que continúa sin registrar una recuperación sostenida.
Los datos que publicó NA permiten observar la evolución de tres canales diferentes: las compras en supermercados, las operaciones en autoservicios mayoristas y el movimiento comercial de los centros de compras.
Supermercados: las ventas cayeron 3,1% interanual
En junio, las ventas en supermercados disminuyeron 3,1% respecto del mismo mes del año anterior.
En el acumulado del primer semestre, el sector registró una variación negativa de 2,8%.
La comparación mensual tampoco mostró una mejora: las ventas quedaron 1% por debajo de mayo, con lo que se interrumpió una racha de dos meses consecutivos de crecimiento desestacionalizado.
Las ventas totales a precios corrientes alcanzaron los $2.484 millones, con un incremento interanual de 23,7%.
La venta promedio por metro cuadrado fue de $744.679.
Qué productos tuvieron los mayores aumentos en supermercados
Dentro de los grupos relevados por el INDEC, los mayores incrementos interanuales correspondieron a:
- Carnes: 39%.
- Electrónicos y artículos para el hogar: 35,1%.
- Verdulería y frutería: 30,6%.
- Alimentos preparados y rotisería: 23,6%.
En cuanto a los medios de pago, las tarjetas de crédito concentraron la mayor proporción de las ventas.
- Tarjetas de crédito: $1.062 millones, equivalente al 42,8%.
- Tarjetas de débito: $618 millones, equivalente al 24,9%.
- Efectivo: $420 millones, equivalente al 16,9%.
- Otros medios de pago: $383 millones, equivalente al 15,4%.
El ticket promedio aumentó 21,8% interanual y llegó a $37.910.
Mayoristas: quinto mes consecutivo de caída
Los autoservicios mayoristas registraron una baja interanual de 3,1% en junio, igual que los supermercados.
El sector acumuló así su quinto mes consecutivo de caída desde febrero.
Entre enero y junio, las ventas mayoristas mostraron una contracción de 2%.
En la comparación mensual, el resultado también fue negativo: las ventas disminuyeron 1,4% respecto de mayo.
Las ventas totales sumaron $381 millones, con un aumento interanual de 23,1%.
La venta promedio alcanzó los $391.123 por metro cuadrado.
Los productos que más aumentaron en los mayoristas
Los grupos de artículos con mayores incrementos interanuales fueron:
- Almacén: 27,4%.
- Lácteos: 27,1%.
- Panadería: 25,7%.
- Artículos de limpieza y perfumería: 23,7%.
En cuanto a los medios de pago, las alternativas agrupadas como “otros medios de pago”, entre ellas transferencias y cobros mediante QR, concentraron la mayor participación.
- Otros medios de pago: $123 millones, equivalente al 32,5%.
- Tarjetas de crédito: $199 millones, equivalente al 26,2%.
- Efectivo: $95 millones, equivalente al 25,1%.
- Tarjetas de débito: $61 millones, equivalente al 16,2%.
El ticket promedio creció 38,2% interanual y alcanzó los $48.301.
Shoppings: la mayor caída entre los tres sectores
Los centros de compras registraron en junio la mayor contracción interanual de los tres segmentos analizados.
Las ventas disminuyeron 4,9% respecto de junio del año anterior.
En la comparación con mayo, la caída fue todavía más pronunciada: 6,2%.
En el acumulado del año, las ventas de los shoppings mostraron una variación negativa de 2,7%.
Las ventas totales llegaron a $685 millones, con un incremento interanual de 13,4%.
La información también consignó una venta promedio por metro cuadrado de $645.157.
Cómo fueron las ventas de los shoppings por región
La Ciudad de Buenos Aires concentró ventas por $193 millones, con una suba interanual de 18,5%.
El detalle informado para las distintas regiones fue:
- Ciudad de Buenos Aires: $193 millones, +18,5%.
- Región Cuyo: $49 millones, +18,3%.
- Región Patagónica: $36,2 millones, +17,2%.
- Región Pampeana: $145 millones, +13,2%.
- Región Norte: $36,6 millones, +11%.
- Gran Buenos Aires: $224 millones, +8,3%.
Qué muestran los datos del consumo
Los informes correspondientes a junio muestran bajas interanuales en los tres sectores relevados.
| Sector | Variación interanual | Variación mensual |
|---|---|---|
| Supermercados | -3,1% | -1% |
| Mayoristas | -3,1% | -1,4% |
| Shoppings | -4,9% | -6,2% |
En los primeros seis meses del año, supermercados acumularon una baja de 2,8%, mayoristas retrocedieron 2% y los shoppings registraron una caída de 2,7%.
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