El riesgo país argentino trepó este lunes a 641 puntos básicos y tocó su nivel más alto en lo que va de 2026. El salto fue de 32 unidades en una sola rueda respecto del cierre del viernes, cuando el indicador elaborado por JP Morgan había terminado en 609 puntos tras perforar por primera vez en meses la barrera de los 600.

El castigo llega en la antesala del viaje del presidente Javier Milei a París, donde encabezará entre el 30 de septiembre y el 2 de octubre la segunda edición de la Argentina Week, un evento de promoción de inversiones al que asistirá junto a funcionarios de su gabinete, gobernadores y empresarios. El Gobierno se presenta ante el capital europeo como un destino confiable mientras los propios inversores descargan bonos argentinos en masa.

Bonos en caída y un Merval que no encuentra piso

Los Bonares, emitidos bajo legislación local, y los Globales, bajo ley de Nueva York, operaron este lunes con una caída promedio de 1,8%, en otra jornada de fuerte presión vendedora sobre la deuda soberana en dólares.

En la plaza porteña, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires retrocedió 2,1% hasta los 2.832.065,96 puntos y encadenó su sexta baja consecutiva. Las mayores pérdidas se concentraron en el sector financiero: Banco BBVA cedió 3,9%, Grupo Financiero Galicia bajó 3,8% y Grupo Supervielle cayó 3,4%. Que los bancos encabecen el derrumbe no es un detalle menor, porque son los activos que primero reflejan el deterioro de las expectativas sobre la economía real.

Más de 150 puntos en dos semanas

La escalada no es un episodio aislado. El riesgo país se ubicaba en 490 puntos el 14 de septiembre, subió a 510 el 16, alcanzó 555 el martes 22 y llegó a 578 el jueves 24, antes de superar los 600 el viernes. A mediados de julio, en cambio, el indicador había perforado los 410 puntos y en el mercado se especulaba con una pronta vuelta de la Argentina al financiamiento internacional voluntario.

En poco más de dos meses, la promesa de regresar a los mercados de deuda quedó sepultada por una suba de más de 230 puntos. Con estos niveles, el Estado nacional no está en condiciones de evaluar una colocación de deuda en el mercado internacional, uno de los objetivos que el propio equipo económico había planteado para este tramo del año.

Al deterioro local se sumó la semana pasada un factor externo adverso: el rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a diez años, título de referencia global, superó el 5%, lo que amplía la brecha que exigen los inversores para prestarle a países emergentes como la Argentina.

Palabras que no convencen

La suba se produjo pese a la ofensiva discursiva del oficialismo. Durante su reciente gira por Estados Unidos, Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, ratificaron ante inversores que el plan económico no sufrirá cambios y que el país cuenta con los fondos para afrontar los vencimientos de deuda. Caputo llegó a admitir públicamente que «habló con el corazón» ante los operadores, pero el mercado respondió con una nueva suba del riesgo país.

La desconfianza no nace solo de variables financieras. La caída del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) en julio y la suba de la pobreza encendieron alarmas entre los inversores, que leen en esos indicadores sociales una amenaza para la sustentabilidad política del programa. El ajuste que el Gobierno exhibe como logro empieza a ser visto por el propio mercado como un factor de riesgo.

La apuesta parisina

En ese escenario, la Casa Rosada deposita sus expectativas en la agenda francesa. Según trascendió, el Gobierno prepara anuncios concretos para intentar recomponer la confianza: entre ellos, la firma de un convenio con el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI), con la participación del ministro de Justicia, Juan Bautista Mahiques, y nuevas medidas vinculadas al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), a cargo de Caputo y del ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger.

La agenda incluye además una reunión bilateral con el presidente francés, Emmanuel Macron, en el Palacio del Elíseo, y una distinción que Milei recibirá en el marco del Paris Economic Forum antes de regresar al país. La delegación contará con al menos 13 gobernadores.

La paradoja es evidente: el Presidente busca en Europa la credibilidad que los mercados le retiran en casa. Condecoraciones y fotos oficiales mediante, el termómetro que el propio oficialismo convirtió en vara de su éxito económico marca hoy el peor registro del año.

Lo que tenés que saber

• El riesgo país subió 32 puntos este lunes y llegó a 641 unidades, el máximo de 2026.
• Bonares y Globales cayeron en promedio 1,8% en la jornada.
• El S&P Merval bajó 2,1% y sumó su sexta caída consecutiva, con los bancos a la cabeza.
• El indicador estaba en 490 puntos el 14 de septiembre y por debajo de 410 a mediados de julio.
• Milei viaja a París para la Argentina Week entre el 30 de septiembre y el 2 de octubre.