El mercado financiero argentino volvió a mostrar su vulnerabilidad frente a un escenario internacional inestable y señales locales ambiguas. El índice S&P Merval, principal termómetro de la Bolsa porteña, se desplomó un 2,57% este lunes y cerró en 2.072.440 puntos, su menor valor en pesos desde comienzos de mayo. Medido en dólares, la caída fue más leve pero simbólicamente fuerte: alcanzó los 1.800,9 puntos, marcando un piso de seis semanas.

El castigo se sintió con fuerza en las acciones bancarias y energéticas. BBVA encabezó las pérdidas con una caída del 5,7%, seguido por Banco Macro (-4,1%), Metrogas (-3,7%), YPF (-3,1%) y Central Puerto (-3,1%). La tendencia se replicó en Wall Street, donde los ADRs de empresas argentinas se tiñeron de rojo: Globant cayó un 3,3%, Bioceres un 3,1% y Mercado Libre un 2,7%.

La renta fija tampoco ofreció alivio. Los bonos soberanos en dólares bajo legislación extranjera profundizaron su debilidad con bajas de hasta 1,5%. El Global 2041 lideró el descenso (-1,5%), seguido por el Global 2046 (-1,2%) y el Global 2035 (-0,7%).

Riesgo país al borde de los 700 puntos: señales preocupantes

El riesgo país, indicador clave del nivel de desconfianza inversora hacia Argentina, volvió a acercarse a la barrera crítica de los 700 puntos básicos. Cerró en 687 unidades, según el índice elaborado por JP Morgan. El deterioro coincidió con una jornada marcada por la incertidumbre global, producto de la escalada entre Irán e Israel y las tensiones en las relaciones comerciales entre Estados Unidos y sus principales socios.

A nivel local, la falta de señales claras del gobierno de Javier Milei en relación con el rumbo económico y el futuro acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) tampoco contribuyó a calmar los ánimos. A pesar del ajuste fiscal que el oficialismo exhibe como bandera, los mercados siguen leyendo inconsistencias entre el discurso político y los instrumentos utilizados para sostener la macroeconomía.

Tensión externa, dudas internas

Las caídas en los mercados emergentes no fueron exclusivas de Argentina, pero en el caso local la magnitud del retroceso expuso una fragilidad más estructural. El conflicto en Medio Oriente, sumado a los nuevos roces comerciales entre Washington y Beijing, encendió alarmas en las plazas financieras globales. Sin embargo, la respuesta en Buenos Aires fue más severa, producto de una combinación de factores externos e internos.

El contexto internacional presionó al alza al dólar a nivel global, lo que golpeó a los activos de riesgo. Al mismo tiempo, la Argentina enfrentó una creciente salida de fondos de inversión que ven con preocupación la falta de avances concretos en reformas estructurales y una economía que todavía no muestra señales claras de recuperación.

En Wall Street, los ADRs de empresas argentinas operaron con volumen reducido, lo que reflejó la cautela de los operadores. “Se mantiene el modo de espera ante la falta de catalizadores positivos y una coyuntura internacional compleja”, señaló un informe de la consultora GMA Capital.

Un mercado sin horizonte

La desconfianza que reflejan los indicadores financieros no se reduce a una mala jornada. El desplome del Merval y de los bonos forma parte de un patrón más amplio: la incertidumbre sobre el verdadero alcance del ajuste libertario y la viabilidad de un programa económico que depende en exceso de la contención social y el apoyo externo.

La deuda soberana sigue sin recuperar atractivo, lo que complica cualquier intento de refinanciamiento. En paralelo, los inversores locales muestran una creciente preferencia por instrumentos en dólares o de cobertura, lo que presiona sobre las reservas del Banco Central y obliga a mantener férreos controles para evitar una disparada cambiaria.

Frente a este escenario, el Gobierno deberá acelerar definiciones. Sin señales claras sobre cómo piensa administrar la transición hacia una economía más estable, el capital continuará refugiándose lejos de la Argentina.