Ya son 58.982 las empresas que tienen una situación irregular en el sistema bancario, un 53% más que hace doce meses. Solo en septiembre, 1.937 compañías nuevas ingresaron en mora, lo que, según el informe, representa un salto del 3,5% respecto de agosto.

Los datos surgen del Score de Riesgo Económico y Financiero (SERF) que elabora la consultora Fidelitas, difundido por la agencia Noticias Argentinas. El indicador retrocedió 0,6 puntos frente al mes anterior y se ubicó en 37,7 unidades, una cifra que mantiene al entramado empresarial dentro de la categoría de «Riesgo Elevado». El 19 de septiembre, este medio ya había informado, con datos de agosto del mismo relevamiento, que 57.045 empresas estaban en mora.

El crédito, en el piso

El componente de Riesgo Crediticio alcanzó apenas 19 puntos, el registro más bajo entre las dimensiones del indicador. Si bien la mora temprana (situación 2) se redujo un 8,9%, el informe advierte que el panorama de fondo sigue deteriorándose: según Fidelitas, mientras en enero de 2025 había alrededor de 1,8 millones de CUITs en situaciones crediticias de la 2 a la 4, actualmente unos 3,7 millones se encuentran en situación 5, considerada irrecuperable.

La foto se completa con otro informe reciente: la morosidad récord de las familias en el crédito al consumo, que este medio publicó el 6 de octubre con datos de la Fundación Pensar. Empresas y hogares quedan atrapados en la misma trampa de deudas que no pueden pagar.

Actividad en baja, tasas altas

Dentro del SERF, la actividad económica registró 51,2 puntos. Según el informe, el resultado se explica por la caída interanual del EMAE de julio y por las contracciones de la industria manufacturera y la construcción, que contrastaron con el crecimiento de la minería en agosto. El componente financiero y de precios alcanzó 54,9 puntos, favorecido por una leve reducción del diferencial entre las tasas de préstamos personales y de depósitos. El comercio exterior, con 72,8 puntos, fue el de mejor desempeño, respaldado por el superávit comercial de agosto.

El cuadro es el de un modelo que muestra superávit y minería mientras la industria, la construcción y el crédito se hunden. Los propios analistas citados en el informe hablan de un escenario de «marcada heterogeneidad», donde los leves alivios financieros de algunos sectores conviven con la persistente debilidad de la actividad económica general.

«Los datos muestran una tensión cada vez más evidente: las herramientas monetarias que contribuyen a estabilizar la economía también encarecen el financiamiento y profundizan las dificultades de empresas y familias. Con casi 59.000 empresas en una situación bancaria distinta de la normal y un crecimiento del 53% en doce meses, la recuperación del crédito se vuelve una condición central para reactivar la actividad», señaló Félix El Idd, CEO de Fidelitas.

El costo de la estabilización

El informe reconoce que las tasas de interés reales positivas cumplen un papel en la estabilización monetaria, al incentivar los activos en pesos y moderar la demanda de dólares. Pero advierte que, cuando permanecen elevadas, encarecen el crédito, restringen el consumo y postergan inversiones. Es la cara menos publicitada del programa económico de Milei: la desinflación se sostiene con un crédito caro que asfixia a las empresas.

A eso se suma la incertidumbre de cara a 2027. Según el informe, la demanda privada de divisas para dolarización de activos y pago de dividendos ronda los US$2.500 millones mensuales, mientras que los vencimientos de deuda soberana alcanzan unos US$25.000 millones entre capital e intereses durante ese año.

Con casi 59.000 empresas en problemas para pagar, la cadena de pagos se tensa y el riesgo ya no es una amenaza: es un dato.

Lo que tenés que saber:

• Según Fidelitas, 58.982 empresas tienen situación irregular en el sistema bancario, 53% más que hace un año.
• En septiembre, 1.937 empresas nuevas ingresaron en mora.
• El SERF cayó 0,6 puntos, a 37,7, dentro de la categoría «Riesgo Elevado».
• El componente de Riesgo Crediticio quedó en 19 puntos, el más bajo del indicador.
• Los vencimientos de deuda soberana de 2027 rondan los US$25.000 millones.