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Reservas: Argentina entre las más bajas de la región según GMA Capital

FMI redujo la meta de reservas 2024 en US$5.000 millones, pero mantuvo la de 2027.

Publicado hace

1 año

11.08.2025

Redacción

Un informe de GMA Capital reveló que las reservas brutas de Argentina deberían rondar los US$93.100 millones para estar en línea con el promedio regional, pero actualmente se ubican en US$42.114 millones, apenas un 54% del nivel considerado adecuado.

El estudio analizó el contexto tras la aprobación del FMI de la primera revisión del programa con el país, que habilitó un giro de US$2.000 millones. Según el reporte, la acumulación de divisas sigue siendo el “Talón de Aquiles” de la economía argentina.

Meta incumplida y ajuste de objetivos

El Fondo otorgó un waiver (exención) luego de verificarse un desvío de unos US$3.600 millones respecto de la meta pactada (-US$1.958 millones a precios de hoy). Como medida correctiva, el FMI decidió eliminar la meta intermedia de septiembre y recortar en US$5.000 millones el objetivo de fin de año, manteniendo sin cambios la meta final de 2027.

Para 2025, el requisito sería sumar cerca de US$3.600 millones, pese a que el Tesoro y el BCRA enfrentan vencimientos por casi US$4.400 millones. Esto implicaría que la acumulación de reservas dependerá de compras en el mercado, colocaciones de deuda externa o privatizaciones.

Comparación regional

Según GMA Capital:

Argentina: 54% del nivel óptimo (US$42.114 millones).
Chile: 79% del nivel adecuado.
Brasil: 120%.
Uruguay: 181%.

El promedio regional es del 121%, lo que implicaría que Argentina debería contar con reservas cercanas a los US$93.100 millones.

Rol del BCRA y recomendaciones del FMI

El informe señala que, incluso con un esquema de flotación administrada, un nivel elevado de reservas (100%–150% del óptimo) es clave para enfrentar salidas de capitales, menor renovación de deuda, déficit comercial o pérdida de confianza en la moneda.

Por eso, el FMI recomienda que el Banco Central adopte un rol más activo en la acumulación de divisas, priorizando compras en el mercado de cambios mediante esquemas anticipados, como ya aplican Chile, Colombia y México.

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Caputo vinculó el fin del cepo con el RIGI, sin fijar una fecha

En Bangkok, el ministro habló de US$50.000 millones en inversiones aprobadas y US$160.000 millones en carpeta. Los montos que citó no equivalen a desembolsos efectivos ni a una eliminación inmediata de las restricciones.

Publicado hace

5 días

04.11.2026

ElArgentino.ar

El levantamiento de las restricciones cambiarias quedó vinculado a inversiones del RIGI, sin un anuncio de eliminación inmediata ni una fecha precisa. Ese fue el planteo de Luis Caputo en una exposición difundida por el Ministerio de Economía el 16 de octubre.

El ministro de Economía participó en Bangkok de una charla con Susana Cordeiro Guerra, vicepresidenta del Banco Mundial para América Latina y el Caribe, durante las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial. Allí afirmó que la Argentina tiene un “excedente de dólares”.

Proyectos aprobados y proyectos en carpeta

Caputo sostuvo que el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones reúne “inversiones aprobadas por 50.000 millones de dólares y otros 160.000 millones de dólares en carpeta”. Luego afirmó: “Eso ya representa una cantidad de dólares suficiente para que podamos levantar las restricciones cambiarias”.

Los montos de proyectos aprobados y en carpeta no equivalen a dólares ya ingresados al país. El comunicado registra las cifras y la expectativa del ministro, pero no acredita desembolsos por esos montos ni establece un calendario para retirar los controles.

Las cifras del planteo oficial

El funcionario también afirmó que el Banco Central compra más de US$100 millones diarios y que durante el año acumuló cerca de US$16.000 millones. En materia de financiamiento, atribuyó al crédito al sector privado un aumento del 170% en dos años y medio.

Esas cifras corresponden a las declaraciones de Caputo recogidas por su cartera, no a una comprobación independiente de las series del Banco Central. La distinción entre proyectos, desembolsos y compras de divisas permite separar la expectativa oficial de los recursos efectivamente disponibles.

Lo que tenés que saber

Caputo expuso en Bangkok durante las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial.
Atribuyó al RIGI US$50.000 millones en inversiones aprobadas y US$160.000 millones en carpeta.
Vinculó esas inversiones con el levantamiento de las restricciones cambiarias.
Afirmó que el BCRA acumuló compras cercanas a US$16.000 millones en el año.
La exposición difundida por Economía no fijó una fecha para eliminar el cepo.