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¿Qué pasa «Messi de las finanzas»? Naftas empujan la inflación por encima del 3% mensual
El litro de nafta en Buenos Aires superó los 2.000 pesos, un aumento del 20% en pocos meses que empuja la inflación mensual por encima del 3%. Llenar un tanque de 50 litros pasó de 80.450 a más de 100.000 pesos, mientras el impuesto a los combustibles sostiene el superávit fiscal.
Lo que tenés que saber
- La nafta subió 22% en lo que va de 2026 y acumula 63,6% en 12 meses.
- Cada aumento del 10% en combustibles agrega 0,38 a 0,4 puntos a la inflación mensual.
- Llenar un tanque de 50 litros cuesta más de 100.000 pesos en Buenos Aires.
- Impuesto a los Combustibles Líquidos (ICL) representa 15,8% del precio final.
- Solo Uruguay y Perú tienen naftas más caras en Latinoamérica, a 1,89 y 1,61 USD por litro.
Nafta supera los $2.000 y presiona la inflación en un país productor como Argentina
El precio internacional del petróleo, impulsado por la guerra en Medio Oriente, elevó la nafta en Buenos Aires por encima de los 2.000 pesos por litro. Esto representa un aumento del 20% en los últimos meses, con un efecto directo en la inflación que supera el 3% mensual.
Impacto directo en el bolsillo
Llenar un tanque de 50 litros pasó de costar 80.450 pesos a más de 100.000 pesos. Cada ajuste de 10% en el combustible suma entre 0,38 y 0,4 puntos a la inflación mensual, según la consultora Empiria, y en marzo los ajustes podrían agregar hasta 0,6 puntos al IPC.
La guerra y el bloqueo de Ormuz
El Brent pasó de menos de 70 USD a más de 100 USD por barril, con alertas de que podría llegar a 200 USD. El bloqueo de Irán en el estrecho de Ormuz, por donde normalmente circulan 150 buques diarios, reduce el tránsito a solo 10 seleccionados, afectando directamente la oferta global de crudo.
Comparación regional y estructura de costos
En Latinoamérica, Argentina promedia 1,43 USD por litro, solo superada por Uruguay (1,89 USD) y Perú (1,61 USD). El resto de los países, incluso sin producción petrolera significativa como Paraguay, tiene precios mucho más bajos, alrededor de 0,90 USD. La diferencia se explica por impuestos y transporte, que representan más del 50% del precio final.
Impuestos y superávit fiscal
El Impuesto a los Combustibles Líquidos (ICL) suma 15,8% del precio y el tributo al CO 0,9%, distribuidos en múltiples destinos. Con la recaudación general en caída, estos tributos fueron de los pocos que crecieron, casi 19% en febrero, sosteniendo el superávit fiscal del Gobierno de Milei.
Estrategias en otros países
Estados Unidos levantó sanciones al petróleo ruso y suspendió temporalmente la ley Jones para aumentar el abastecimiento. Brasil redujo impuestos y restringió exportaciones para desacoplar precios internos del shock internacional. Argentina enfrenta una tensión fiscal y económica al intentar contener la inflación sin resignar ingresos.
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Bloomberg califica a la Argentina de Milei al nivel de Jamaica, Panamá, Trinidad y Tobago, Bulgaria, Malta, Zimbabue y Palestina
Analistas prevén que Argentina no recuperará la categoría de mercado emergente en el corto plazo debido a controles de capital y baja entrada de fondos internacionales. El país sigue fuera de los principales índices globales y la mejora quedaría, como mínimo, para un próximo ciclo político.
Lo que tenés que saber:
- Argentina sigue fuera del índice de mercados emergentes de MSCI.
- Los controles de capital limitan la llegada de inversión extranjera.
- No se esperan cambios de clasificación en el actual período de gobierno.
- El país registra menor participación de capitales internacionales que en ciclos anteriores.
- El posible regreso a emergentes se ve como un proceso de largo plazo.
Argentina y su lugar en los mercados globales
Argentina continúa clasificada como mercado independiente dentro del índice de MSCI Argentina, lo que la mantiene fuera del universo de economías emergentes y limita su acceso a grandes flujos de inversión internacional.
Según analistas del sector financiero, la recuperación de esa categoría no sería inmediata y podría extenderse varios años, en función de las condiciones macroeconómicas y regulatorias.
Controles de capital y acceso restringido
Uno de los principales factores que explican esta situación es la persistencia de controles de capital que condicionan la entrada y salida de fondos extranjeros.
Estas restricciones reducen la capacidad de los inversores institucionales para posicionarse en activos locales, lo que impacta directamente en la liquidez del mercado argentino.
Menor presencia de inversión extranjera
El volumen de tenencias de no residentes en activos argentinos muestra una caída significativa respecto de años anteriores, especialmente en comparación con ciclos de mayor apertura financiera.
En el mercado se destaca que la participación extranjera en bonos y acciones es actualmente limitada, lo que reduce el impacto de flujos automáticos vinculados a índices globales.
El rol de los índices internacionales
La posible reclasificación de Argentina dentro del sistema de MSCI Emerging Markets Index es vista como un factor clave para el ingreso de capitales pasivos, es decir, fondos que invierten automáticamente según la composición de los índices.
Sin embargo, especialistas coinciden en que para lograr ese objetivo sería necesario un mayor nivel de apertura financiera y flexibilización del mercado cambiario.
Visión del mercado sobre el corto plazo
Analistas del sector financiero señalan que el mercado argentino aún presenta restricciones que limitan su atractivo para grandes fondos globales.
En ese contexto, la expectativa de mejora en la clasificación internacional se traslada a un horizonte de mediano o largo plazo, condicionado por la evolución del ciclo económico y político.
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