La recaudación que la Nación distribuye a las provincias volvió a mostrar señales de deterioro en febrero de 2026. Según el último informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), los Recursos de Origen Nacional (RON) registraron una caída real interanual de 4,0%, mientras que la Coparticipación Federal de Impuestos (CFI) se retrajo 5,4% en términos reales.

El dato confirma el arranque en rojo de 2026: en enero las transferencias ya habían mostrado bajas de 7,0% (RON) y 8,3% (CFI). La inflación estimada para febrero fue de 2,4%, por lo que el retroceso se produjo incluso descontando la suba de precios.

IVA en picada y consumo debilitado

El principal factor que explicó la caída fue el desempeño del IVA. En febrero, la recaudación del impuesto se desplomó 9,8% interanual real.

Desde CEPA señalaron que la merma se vinculó, en buena medida, a la caída del IVA Aduanero tras la derogación de la suspensión de los certificados de exclusión de percepción. El efecto se sintió con fuerza en enero (-12,1%) y volvió a impactar en febrero.

El IVA es un termómetro directo del consumo y de la actividad económica. Su retroceso refleja un escenario de demanda interna debilitada y menor dinamismo comercial.

Ganancias mostró una mejora acotada

El Impuesto a las Ganancias exhibió una suba de 2,8% interanual real. La mejora resultó moderada y se comparó con un febrero de 2025 que ya había crecido 5,3%.

El tributo venía de un 2024 mayormente negativo, con la excepción del pico extraordinario de mayo por el pago de saldos empresariales. En la segunda mitad de 2025, la restitución de la cuarta categoría comenzó a incidir en la comparación interanual, aunque sin revertir la volatilidad.

IVA y Ganancias explican el 95% de la masa coparticipable. Por eso, el deterioro del primero impactó de manera directa sobre las arcas provinciales.

Un impacto extendido a casi todo el mapa

El comportamiento fue homogéneo. Todas las jurisdicciones registraron en febrero una caída real en las transferencias de RON, con la única excepción de Salta, que mostró un crecimiento marginal de 0,6%.

Entre las más afectadas se ubicaron:

CABA (-5,7%)

La Rioja (-5,3%)

Santa Cruz (-5,3%)

En materia de Coparticipación, el panorama fue aún más uniforme: todas las provincias exhibieron desmejoras reales de entre 3,4% y 5,9%.

Dependencia estructural y margen fiscal acotado

Los recursos tributarios de origen nacional representaron en 2023 el 54% del total de ingresos provinciales. De ese porcentaje, 44,8% correspondió a Coparticipación Federal.

En ese contexto, cada punto de caída real tensiona las cuentas subnacionales. Salarios estatales, políticas sociales, infraestructura y servicios esenciales dependen en gran medida de esas transferencias.

Tras un 2024 marcado por nueve meses de retrocesos y un 2025 con comportamiento errático, el inicio de 2026 volvió a encender señales de alerta. La mejora ocasional de algunos meses respondió más a efectos de comparación que a una recuperación sostenida de la actividad.