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La reforma laboral de Milei avanza: la CNV reglamentó los fondos que reemplazan la indemnización

La Comisión Nacional de Valores formalizó los vehículos financieros con los que operará el Fondo de Asistencia Laboral, uno de los pilares más cuestionados de la reforma laboral. Los recursos podrán canalizarse a través de fondos comunes de inversión o fideicomisos, con informes mensuales obligatorios para cada empresa.

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El-Argentino-CVN-Comisión Nacional de Valores.
Los recursos del FAL podrán administrarse a través de fondos comunes de inversión abiertos o fideicomisos financieros.

Un paso más en el desmantelamiento del sistema clásico de indemnizaciones: la Comisión Nacional de Valores (CNV) formalizó mediante la Resolución General 1167/2026, publicada este miércoles en el Boletín Oficial, los instrumentos financieros que administrarán los recursos del Fondo de Asistencia Laboral (FAL), el mecanismo central de la reforma laboral impulsada por el gobierno de Javier Milei para reemplazar la indemnización por despido que rigió en Argentina durante décadas.

La norma define que los denominados Productos de Inversión Colectiva de Fondos de Asistencia Laboral podrán estructurarse bajo dos modalidades: fondos comunes de inversión abiertos o fideicomisos financieros. La resolución fue dictada por la CNV, el organismo regulador del mercado de capitales argentino, en el marco de las facultades que le otorgó la reforma laboral sancionada en el Congreso.

Cómo funciona el nuevo esquema

El régimen fija requisitos para las administradoras de fondos y los fiduciarios que participen del sistema, junto con reglas sobre las políticas de inversión, la asignación de los recursos acumulados y la identificación de los empleadores aportantes. Cada empresa contará con un identificador individual que vinculará sus aportes al vehículo de inversión que haya seleccionado, lo que permite un seguimiento nominado de los fondos de cada trabajador.

La resolución establece además la obligación de publicar mensualmente una Ficha FAL con información sobre patrimonio, composición de la cartera, principales inversiones y rendimientos históricos netos de honorarios. El objetivo declarado es garantizar transparencia sobre el dinero que los trabajadores acumulen en estos vehículos, aunque los sindicatos y sectores del peronismo han señalado que la gestión privada de esos fondos implica un riesgo financiero que el Estado ya no asumirá.

Un punto crítico: la indemnización no desaparece de un día para el otro

La propia resolución de la CNV aclara un punto que el oficialismo suele soslayar: la reglamentación de los instrumentos financieros del sistema no establece una sustitución automática de las indemnizaciones para todos los trabajadores. El FAL opera sobre nuevas contrataciones y bajo condiciones específicas que determinará la negociación colectiva, y convive por ahora con el régimen indemnizatorio vigente para los empleados bajo contratos anteriores a la reforma.

En paralelo a esta resolución, la reforma laboral acumula otras novedades: en los últimos días se conoció un acuerdo de productividad entre un sindicato y cámaras vinculadas a Vaca Muerta, considerado por el oficialismo como un modelo del nuevo esquema de relaciones laborales. Además, el Banco Central determinó la tasa pasiva aplicable a los juicios laborales bajo el nuevo marco normativo, una decisión de impacto directo sobre las causas en trámite.

El debate de fondo: ¿quién asume el riesgo?

La reforma laboral mileísta transfiere al mercado de capitales una función que el derecho del trabajo argentino mantuvo durante décadas bajo responsabilidad patronal directa: garantizar un ingreso al trabajador despedido. Al financiarizar esa protección, el riesgo de variación en los rendimientos pasa a recaer sobre el trabajador y no sobre el empleador, lo que constituye uno de los ejes centrales de la crítica sindical y de los sectores del Partido Justicialista que se opusieron a la ley.

La publicación de la Resolución General 1167/2026 en el Boletín Oficial marca la entrada en operación efectiva del nuevo sistema, aunque su alcance real dependerá de la velocidad con que las administradoras de fondos desarrollen y pongan en el mercado los productos habilitados por la norma.

Lo que tenés que saber

  • La CNV reglamentó mediante la Resolución General 1167/2026 los vehículos financieros del Fondo de Asistencia Laboral (FAL), publicada este miércoles en el Boletín Oficial.
  • Los recursos del FAL podrán administrarse a través de fondos comunes de inversión abiertos o fideicomisos financieros.
  • Cada empresa tendrá un identificador individual que vinculará sus aportes al vehículo de inversión seleccionado.
  • Los productos deberán publicar mensualmente una Ficha FAL con datos de patrimonio, cartera, inversiones y rendimientos netos.
  • La norma aclara que no existe sustitución automática de las indemnizaciones: el nuevo sistema aplica a nuevas contrataciones bajo condiciones específicas.

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Grinman calificó de eslogan vacío a la justicia social, un día después del Papa en la UCA

El titular de la CAC cuestionó la redistribución un día después de que León XIV pidiera en la UCA una inversión ética y medir el éxito empresario en clave de bien común. Grinman estuvo en ese encuentro.

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El Argentino Diario-Mario Grinman, presidente de la CAC.
Mario Grinman, presidente de la CAC, habló el martes en un programa de streaming, un día después del encuentro de León XIV en la UCA.

Un día después del encuentro de León XIV con el mundo del trabajo en la UCA, el presidente de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC), Mario Grinman, calificó de eslogan vacío a la justicia social y a la defensa de las pymes. El Pontífice habló el lunes 9 de noviembre, por la tarde, ante empresarios, sindicatos y movimientos populares. Grinman, que estuvo en esa sala, habló el martes en un programa de streaming, mientras el Papa aún permanecía en el país. Este miércoles, León XIV ya partió de la Argentina rumbo a Perú.

Natalio Mario Grinman fue directo: “¿Sabés la cantidad de millones y millones de veces que escuché la palabra justicia social en la Argentina? Lamentablemente, nunca se cumplió”, dijo. Y agregó que esa consigna, a su entender, terminó convertida en un eslogan vacío, al igual que la defensa de las pymes.

En el mismo tramo se preguntó: “¿Qué vamos a redistribuir si este es un país que nunca generó riquezas?”. El planteo pone la generación de riqueza como condición previa de cualquier distribución, en contraste con el pedido del Papa de medir el éxito financiero “en clave de bien común”.

Lo que pidió León XIV a los empresarios

En la UCA, el Papa reconoció el riesgo que asumen quienes invierten, pero advirtió contra la avaricia y contra el beneficio como único criterio. “Cuando el beneficio económico se absolutiza como el único criterio de éxito, la empresa se deshumaniza y deviene en una estructura de pecado que genera exclusión”, afirmó.

Y precisó: “Los empresarios están llamados a subvertir esta lógica tecnocrática mediante una inversión ética que priorice la sostenibilidad ambiental y la dignificación laboral, asumiendo que el éxito financiero debe medirse en clave de bien común”.

También defendió el rol de los sindicatos. “El sindicato es una institución indispensable cuando defiende a los que no tienen voz y cuando se resiste a la mercantilización de la fuerza de trabajo”, dijo. En ese mismo discurso sostuvo que privar a una persona de trabajo “es herir gravemente su dignidad”.

El “puente” y las empresas que “fallecen”

Grinman dijo que nadie puede estar “en contra de la necesidad de que la gente tenga el mayor bienestar posible, especialmente aquellos que están bajo la línea de la pobreza, los desprotegidos y los sectores vulnerables”. Y ató ese objetivo al rumbo actual: “Todo este tránsito va a consolidar los cimientos de una Argentina potente, una Argentina rica, para que todos, la mayor cantidad de personas, estén bien”.

Sobre el cierre de firmas, normalizó el fenómeno. “En el mundo todos los días hay empresas que nacen y todos los días hay empresas que fallecen. Eso es absolutamente normal”, afirmó. Y aceptó que el proceso no será indoloro: “Hay un puente que hay que atravesar y en ese puente, lamentablemente, yo sería un cínico, un necio, si dijera que va a ser todo perfecto”.

En el mismo diálogo admitió el efecto de los salarios sobre el comercio, el rubro que representa la CAC. “Si el trabajador no tiene un salario digno, no consume, y si no consume, se caen las ventas”, dijo.

El comunicado del G6 sobre el bien común

La CAC integra el Grupo de los Seis (G6), el espacio de las principales entidades empresarias del país. Tras el discurso de León XIV en el Palacio Libertad, esas entidades difundieron un comunicado de bienvenida titulado “Bienvenido, Santo Padre”.

Allí afirmaron que “no hay empresa próspera en una sociedad que fracasa” y mencionaron como principios “la dignidad de cada persona, el valor del trabajo, la solidaridad, el respeto por el otro y la búsqueda del bien común”. Un día después, en la UCA, el Papa volvió sobre esa clave. Al otro día, Grinman habló de un eslogan vacío.

Lo que muestra el registro de empleadores

El último dato oficial de la Superintendencia de Riesgos del Trabajo (SRT) no describe un ciclo inocuo de empresas que nacen y mueren sin costo social. En julio de 2026, el organismo contabilizó 480.067 empleadores en unidades productivas con trabajadores declarados, un 0,20% menos que en junio. En esas mismas unidades había 9.419.562 personas trabajadoras cubiertas, un 0,04% menos que el mes anterior.

La SRT aclara que la variación del registro puede responder a rescisiones de contratos, a ausencias transitorias de personal o a otras situaciones administrativas, y que no debe leerse, por sí sola, como el cierre definitivo de cada unidad. Aún con esa salvedad, el indicador muestra una merma en el universo de empleadores cubiertos por el sistema.

Lo que tenés que saber:

  • Mario Grinman, presidente de la CAC, habló el martes en un programa de streaming, un día después del encuentro de León XIV en la UCA, cuando el Papa todavía estaba en la Argentina. Este miércoles, el Pontífice ya partió rumbo a Perú.
  • Calificó de eslogan vacío a la justicia social y a la defensa de las pymes, y se preguntó qué se va a redistribuir “si este es un país que nunca generó riquezas”.
  • En la UCA, el Papa pidió una inversión ética y medir el éxito financiero “en clave de bien común”, y definió al sindicato como una institución indispensable.
  • La CAC firmó el comunicado del G6 que, tras el discurso en el Palacio Libertad, sostuvo que “no hay empresa próspera en una sociedad que fracasa”.
  • La SRT registró 480.067 empleadores en unidades productivas en julio de 2026, 0,20% menos que en junio, y advirtió que esa baja no equivale, por sí sola, al cierre definitivo de cada firma.
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