El Gobierno ha anunciado una nueva medida económica que obligará a los organismos públicos nacionales, como la ANSES y su Fondo de Garantía de Sustentabilidad, a canjear sus bonos en dólares bajo legislación extranjera por títulos públicos nuevos en pesos emitidos por el Tesoro.

La medida se adopta para absorber los excedentes en pesos que presionan sobre la inflación y generar profundidad en el mercado. Los organismos públicos estarán obligados a vender sus bonos en dólares bajo legislación local a tenedores privados para colocar una parte de los bonos en pesos y, a su vez, sumar volumen al mercado del dólar contado con liquidación.

El objetivo del Ministerio de Economía que encabeza Sergio Massa es estabilizar el mercado y evitar disparadas de precios.

La medida busca también generar un shock sobre la brecha cambiaria y reducir el impacto sobre las reservas del Banco Central.

El Gobierno espera que la nueva medida genere una oferta adicional de hasta US$35.000 millones. La iniciativa se dará a conocer en un «desayuno de trabajo» con bancos y fondos inversores.

Claves de las medidas económicas del Gobierno

Estas son algunas posibles explicaciones para los efectos de las medidas mencionadas:

1. La colocación de los AL (bonos en moneda extranjera emitidos bajo ley argentina) permite que el mercado tenga una mayor profundidad, ya que hay más opciones para los inversores que buscan invertir en dólares.
2. Al concentrar el manejo de los otros AL que no se colocaron en el mercado, la economía argentina y el Banco Central tendrán un mayor control sobre estos instrumentos financieros, lo que podría ayudar a estabilizar la economía.
3. Al retirar del mercado los bonos GD (bonos en dólares emitidos bajo ley extranjera), se libera capacidad de acción en los dólares financieros, lo que podría ser beneficioso para el país sin afectar las reservas.
4. Levantar algunas restricciones cambiarias puede contribuir a normalizar el mercado, lo que puede atraer a inversores extranjeros y mejorar la confianza en la economía argentina.
5. La absorción mayor de pesos, que se espera con la colocación de los AL, podría contribuir a controlar la inflación, ya que la oferta de pesos en el mercado sería menor.
6. Al equiparar los bonos con legislación local (AL) con los bonos emitidos bajo ley extranjera, se establece un benchmark (referencia) para el mercado de dólares financieros en la Argentina, lo que podría facilitar la inversión extranjera.