Economía 💲
Reservas al alza: el FMI aprobó el acuerdo con Argentina por US$20.000 millones
Las reservas brutas del BCRA aumentaron a US$36.799 millones.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) confirmó este martes el primer desembolso por US$12.000 millones al Banco Central de la República Argentina (BCRA), en el marco de un nuevo Servicio Ampliado del Fondo (SAF) acordado con el Gobierno nacional. La medida fue anunciada horas antes por el ministro de Economía, Luis Caputo, aunque inicialmente no hubo confirmación desde Washington.
En un comunicado oficial, el organismo multilateral informó que su Directorio Ejecutivo aprobó un programa a 48 meses por un total de US$20.000 millones, equivalente al 479% de la cuota argentina. La aprobación responde, según el FMI, a la «solicitud de las autoridades argentinas de asistencia a mediano plazo para la balanza de pagos», y marca el acuerdo número 23 entre el país y el Fondo.
Refuerzo a las reservas y fin del cepo
El desembolso inmediato de US$12.000 millones ya fue acreditado a la cuenta del Tesoro en el Banco Central, lo que elevó las reservas brutas a US$36.799 millones. El Gobierno utilizará esos fondos para sostener el tipo de cambio dentro de las bandas de flotación definidas tras el fin del cepo cambiario, entre $1.100 y $1.400 por dólar.
Desde el 10 de diciembre, el BCRA realizó compras netas por más de US$22.690 millones, aunque parte del crecimiento en reservas fue absorbido por pagos de deuda externa.
El plan contempla además nuevos desembolsos: US$2.000 millones en junio y US$1.000 millones adicionales en lo que queda del año. En 2025, se recibirán otros US$15.000 millones, sujetos a revisiones semestrales.
Apoyo multilateral y ajustes fiscales
Caputo detalló que el país espera recibir hasta junio un total de US$19.600 millones en financiamiento externo, incluyendo US$3.600 millones del Banco Mundial y del BID, además de US$2.000 millones por un préstamo repo con un consorcio bancario internacional. Hacia fin de año, el total ascendería a US$23.100 millones.
El nuevo acuerdo fue justificado por el FMI con el objetivo de «afianzar la estabilidad macroeconómica», «fortalecer la sostenibilidad externa» y profundizar reformas estructurales. También busca facilitar el retorno al mercado internacional de capitales.
El organismo señaló que el acuerdo «consolida los impresionantes avances iniciales» logrados con las políticas del gobierno actual, basadas en un «sólido ajuste fiscal y monetario y en la desregulación». Además, el FMI anticipó que el programa requerirá un ajuste fiscal adicional del 0,3% del PBI para el resto de 2025, en función del escenario internacional.
La próxima revisión será en junio de 2025
El Fondo realizará una revisión del programa en junio de 2025, que estará acompañada por un nuevo desembolso de US$2.000 millones, si se cumplen las metas establecidas.
El organismo consideró que el acuerdo podría facilitar nuevas fuentes de financiamiento bilateral y multilateral, lo cual se alinea con las gestiones que el Gobierno lleva adelante con el Banco Mundial, el BID y la CAF.
Combustibles ⛽
Otra vez: el Gobierno patea a noviembre la suba del impuesto a los combustibles
El Decreto 1126/2026 corrió del 1 de octubre al 1 de noviembre los aumentos pendientes de 2024, 2025 y los dos primeros trimestres de 2026. Las postergaciones de 2025 ya implicaron una resignación de ingresos fiscales de US$2.326 millones, según la consultora Economía y Energía, mientras el Ejecutivo defiende un “sendero fiscal sostenible”.
La suba del impuesto a los combustibles que debía llegar a los surtidores el 1 de octubre volvió a quedar en el freezer: el Gobierno la trasladó al 1 de noviembre. Es un nuevo capítulo de un cronograma que el Ejecutivo corre mes a mes desde hace más de un año.
La decisión del Poder Ejecutivo nacional se oficializó este miércoles mediante el Decreto 1126/2026, publicado en el Boletín Oficial. La norma difiere los incrementos remanentes en los montos del Impuesto sobre los Combustibles Líquidos (ICL) y del Impuesto al Dióxido de Carbono, derivados de las actualizaciones correspondientes a los años calendario 2024 y 2025 y al primer y segundo trimestre de 2026, para la nafta sin plomo, la nafta virgen y el gasoil.
El argumento oficial y el contexto energético
En los considerandos del decreto, el Gobierno explicó que la postergación busca “continuar estimulando el crecimiento de la economía a través de un sendero fiscal sostenible”, y consideró necesario diferir los incrementos remanentes de los productos alcanzados.
La medida se da en un escenario de creciente presión sobre los precios energéticos por el conflicto en Medio Oriente y luego de los aumentos que dispusieron las petroleras en los últimos días. El objetivo declarado es evitar un mayor impacto en los surtidores y atenuar el efecto sobre la inflación.
Un calendario que se corre una y otra vez
El mecanismo no es nuevo. Desde septiembre de 2025 el Ejecutivo dispuso que las subas se calculen en base a la inflación y se actualicen de forma trimestral, y estableció un monto fijo diferencial para el gasoil que se consume en las provincias patagónicas, el Partido de Patagones en Buenos Aires y el Departamento de Malargüe en Mendoza. Desde mediados de 2024, la administración de Javier Milei desdobló o postergó en varias oportunidades la actualización de estos tributos.
En los últimos meses la secuencia se repitió con puntualidad: el Decreto 562/2026 empujó el remanente a agosto, el 693/2026 lo movió a septiembre, una modificación posterior fijó el 1 de octubre como nueva fecha y ahora el 1126/2026 lo lleva a noviembre. Cada decreto aplica un ajuste parcial y deja lo más pesado para el mes siguiente.
Cuánto cuesta la postergación
Las postergaciones de aumentos impositivos a los combustibles dispuestas durante 2025 implicaron una resignación de ingresos fiscales por un total de US$2.326 millones, de acuerdo a la estimación de la consultora Economía y Energía.
La cifra expone una contradicción de fondo. Un Gobierno que hizo de la caída del gasto la bandera de su gestión renuncia, decreto tras decreto, a recaudación por un tributo que él mismo diseñó para actualizarse por inflación. Y el diferimiento no elimina el aumento, solo lo corre: los incrementos pendientes de 2024, 2025 y 2026 siguen acumulados, a la espera de una fecha que ya se movió varias veces.
Para el consumidor, el alivio es acotado. Que el Estado demore su parte no impide que las petroleras suban los precios en los surtidores, algo que según se informó ya ocurrió en los últimos días.
Lo que tenés que saber:
- El Decreto 1126/2026 se publicó este miércoles en el Boletín Oficial y traslada al 1 de noviembre de 2026 los incrementos que debían regir desde octubre.
- Alcanza a la nafta sin plomo, la nafta virgen y el gasoil, por actualizaciones de 2024, 2025 y el primer y segundo trimestre de 2026.
- El Gobierno lo justificó para “continuar estimulando el crecimiento de la economía” con un sendero fiscal sostenible.
- Las postergaciones de 2025 significaron US$2.326 millones menos de ingresos fiscales, según Economía y Energía.
- Desde septiembre de 2025 las subas se calculan según la inflación y se actualizan cada trimestre.
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