Diez ruedas consecutivas de suba llevaron al índice de riesgo soberano argentino a 609 puntos básicos el 25 de septiembre de 2026, su nivel más alto en seis meses. El Merval cayó 1,6% en la misma jornada, el dólar oficial tocó los $1.545 y el Banco Central de la República Argentina no registró compras de divisas en el mercado oficial, según consignaron medios especializados.

El ministerio de Economía, a cargo de Luis Caputo, y el Banco Central quedaron en el centro del escenario financiero. El indicador EMBI acumuló una suba de casi 20% en lo que va de septiembre, cifra que contrasta con los anuncios oficiales de estabilidad fiscal. El ritmo de compras de reservas del Banco Central en septiembre resultó casi 60% inferior al de agosto, lo que generó inquietud entre los operadores del mercado.

Los factores detrás de la tormenta financiera

Dos factores externos pesaron sobre los bonos soberanos: la suba de tasas internacionales y la volatilidad de los mercados globales, que encarecieron el financiamiento para economías emergentes. A eso se sumaron tres factores domésticos: el menor ritmo de acumulación de reservas, el riesgo político interno y las dudas del mercado sobre la capacidad de financiamiento del Tesoro para 2027. En al menos una jornada de la semana, el Banco Central no realizó ninguna compra de dólares en el mercado oficial, lo que amplificó la señal negativa para los inversores.

La suba del indicador encareció el acceso al crédito externo en un momento en que el Gobierno ya había comunicado que no buscaría volver al mercado internacional de deuda mientras el índice se mantuviera por encima de los 500 puntos. El propio Ejecutivo reafirmó esa postura en la tercera semana de septiembre, cerrando la puerta a una salida de emergencia vía endeudamiento externo.

La respuesta oficial: el superávit como escudo

Frente a la presión de los mercados, el ministro Caputo reivindicó el rumbo económico al asegurar que Argentina alcanzará cuatro años consecutivos de superávit financiero sin caer en default, un hito que calificó como sin precedentes en la historia del país. Sin embargo, esa narrativa chocó con la realidad de un indicador que no cede y con un fiscal que, el 17 de septiembre, pidió ante la Casación la reapertura de la causa por el préstamo de 57.000 millones de dólares que el Fondo Monetario Internacional otorgó durante la gestión de Mauricio Macri, en la que el propio Caputo participó como funcionario.

Lo que tenés que saber

• El riesgo país cerró en 609 puntos básicos el 25 de septiembre de 2026, su nivel más alto en seis meses.
• Fue la décima jornada consecutiva de suba del indicador EMBI, con una acumulación de casi 20% en el mes.
• El Banco Central no compró dólares en al menos una jornada de la semana; el ritmo mensual de compras cayó casi 60% respecto a agosto.
• El Gobierno ratificó que no buscará financiamiento en el mercado internacional mientras el riesgo país supere los 500 puntos.
• Un fiscal pidió la reapertura de la causa por el préstamo de US$ 57.000 millones que el FMI otorgó al gobierno de Macri.