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El riesgo país bajó, pero el ajuste no cotizó en bolsa

Los bonos soberanos empujaron el indicador de JP Morgan hasta 490 puntos básicos, mientras el mercado celebró una señal financiera que todavía no se tradujo en alivio para la economía real.

Publicado hace

2 meses

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El riesgo país cerró en 490 puntos básicos y bajó 0,8% durante la jornada. El indicador acumuló una merma de 4,3% en septiembre.

El riesgo país terminó la semana en 490 puntos básicos, según el índice elaborado por JP Morgan. El indicador cedió 4 unidades, equivalentes a una baja de 0,8%, después de varias jornadas por encima de los 500 puntos. En septiembre acumuló una merma de 4,3%, impulsada por el avance de los bonos soberanos.

La señal que el mercado festejó fue concreta, pero acotada: los títulos argentinos cerraron con ganancias en todas sus especies y empujaron hacia abajo el costo financiero que mide el EMBI. Que baje el termómetro de los acreedores no significó que la vida cotidiana se encareciera menos ni que el trabajo apareciera por arte de magia.

Bonos arriba, bolsa partida

En Wall Street, las acciones argentinas operaron con resultados dispares. Cresud subió 1,9%, Loma Negra avanzó 1,3% y Corporación América ganó 0,8%. Del otro lado, Globant cayó 3%, BBVA retrocedió 1,8% y Banco Macro perdió 0,8%.

La plaza local tampoco entregó una postal de euforia completa. El Merval bajó 0,3% hasta 3.049.121,44 puntos, aunque medido en dólares terminó en 1.926,67, con una suba leve de 0,1%. La rueda mostró mayoría de disparidades, con Ternium al frente de las alzas, con 2,45%, y Banco de Valores entre las caídas, con 2,4%.

La pregunta incómoda detrás del número

El riesgo país mide el diferencial que los mercados le exigen a la deuda argentina frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Por eso, un descenso puede reflejar una mejora en la cotización de los títulos y una percepción financiera más favorable. No mide salarios, consumo, empleo ni el estado de las pymes.

Ahí aparece el límite del relato oficial. El indicador mejoró mientras el programa económico siguió apoyado en un ajuste que comprimió el gasto y dejó a la actividad bajo presión. El propio Relevamiento de Expectativas de Mercado de agosto, publicado por el Banco Central, proyectó una contracción desestacionalizada de 0,9% para el segundo trimestre de 2026 y estimó una desocupación de 7,7% de la población económicamente activa para ese período. Son proyecciones privadas relevadas por el BCRA, no una medición definitiva, pero alcanzaron para mostrar que la fiesta de los bonos no tuvo el mismo invitado en el mercado laboral.

El INDEC informó, por su parte, que el Estimador Mensual de Actividad Económica creció 2,7% interanual en junio de 2026. Ese dato impidió reducir toda la escena a una caída permanente de la producción, pero tampoco borró las señales de enfriamiento que registraron las expectativas para el trimestre. La economía quedó atrapada entre una mejora financiera puntual y un alivio social que siguió sin aparecer.

Malvinas también movió fichas

Después de la cadena nacional de Javier Milei sobre las Islas Malvinas, las acciones de Rockhopper Exploration y Navitas Petroleum operaron en rojo. Ambas compañías participaron del proyecto Sea Lion, ubicado en la Cuenca Malvinas Norte, a unos 200 kilómetros al norte de Puerto Argentino. Las bajas llegaron a ser de hasta 10% al inicio de la rueda y luego se moderaron.

El movimiento respondió al anuncio de endurecer sanciones si avanzaba la explotación de hidrocarburos en el territorio. Rockhopper quedó asociada al 65% del proyecto y Navitas al 35%, de acuerdo con la información difundida por Agencia NA. El episodio mostró que, en el mismo mercado que premió la deuda, una decisión política podía golpear de lleno a los papeles vinculados con un negocio energético.

Puntos clave

  • El riesgo país cerró en 490 puntos básicos y bajó 0,8% durante la jornada.
  • El indicador acumuló una merma de 4,3% en septiembre.
  • Los bonos soberanos terminaron con ganancias en todas sus especies.
  • El Merval cayó 0,3% en pesos y subió 0,1% medido en dólares.
  • El REM de agosto proyectó una contracción de 0,9% para el segundo trimestre y una desocupación de 7,7%.
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Industria textil en crisis: 28.818 empleos y 1.090 empresas menos

La producción fabril acumuló 14 meses de retroceso y seis de cada diez máquinas quedaron paradas. El consumo, las importaciones y la pérdida de ingresos profundizaron el golpe sobre la cadena.

Publicado hace

8 horas

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10.11.2026

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La cadena de valor textil e indumentaria acumuló 14 meses consecutivos de caída interanual en la producción y perdió 28.818 puestos de trabajo registrados y 1.090 empresas entre diciembre de 2023 y julio de 2026, según un informe de la Fundación Pro Tejer. El balance muestra una contracción que ya no se limita a una fábrica o a un rubro: golpeó el empleo, la inversión, las ventas y la estructura de abastecimiento del mercado interno.

La actividad registró resultados negativos desde julio de 2025 y quedó por debajo de los niveles de 2023 en 31 de los últimos 32 meses evaluados. El sector se ubicó así entre las ramas con mayor retroceso de toda la industria fabril, con una capacidad productiva cada vez más difícil de sostener.

Una fábrica que trabaja a media máquina

En agosto, la producción textil cayó 9,4 por ciento interanual y acumuló un retroceso de 33,8 por ciento frente al mismo mes de 2023. En prendas de vestir, cuero y calzado, la baja interanual llegó a 14,7 por ciento. El calzado recibió el impacto más fuerte, con una caída de 30,8 por ciento.

La utilización de la capacidad instalada retrocedió a 44,6 por ciento en agosto. En el acumulado de los primeros ocho meses del año promedió 40,6 por ciento, el registro más bajo de toda la serie histórica, salvo el período de la pandemia en 2020. El dato tiene una traducción concreta: seis de cada diez máquinas textiles quedaron paradas en los establecimientos productivos.

El consumo perdió fuerza

El informe de Pro Tejer señaló como principal factor de la recesión a la pérdida de capacidad de compra de los hogares y al encarecimiento relativo de los servicios esenciales. En agosto, el Salario Mínimo Vital y Móvil cayó 12 por ciento interanual y 44 por ciento frente a 2023. El salario registrado privado bajó 2 por ciento interanual, mientras que el salario público se redujo 2 por ciento y acumuló una caída de 25 por ciento frente a 2023.

La menor disponibilidad de ingresos se reflejó en las ventas. Entre enero y agosto de 2026, las ventas reales en centros comerciales descendieron 11,1 por ciento interanual y 28,5 por ciento respecto de 2023. En supermercados, la baja fue de 7 por ciento interanual y de 16,2 por ciento frente a 2023. Cuando el ingreso se achica, la ropa queda entre los gastos que primero se postergan, y la industria paga esa decisión con menos producción y menos puestos.

Más productos importados, menos inversión

El deterioro de la demanda local coincidió con un cambio en la composición del abastecimiento. Según el reporte, el mercado interno se repartía históricamente en partes iguales entre producción nacional e importaciones. Ahora, los productos extranjeros abastecen cerca del 70 por ciento.

Mientras la importación total de insumos industriales cayó por el menor nivel de actividad, las compras externas de bienes finales marcaron récords. En los primeros nueve meses de 2026, las importaciones de indumentaria aumentaron 46 por ciento en toneladas y 25 por ciento en dólares. Las confecciones para el hogar crecieron 12 por ciento en toneladas.

La inversión también perdió impulso. Después de acumular más de 782 millones de dólares en inversiones productivas entre 2021 y 2024, la importación de maquinaria sectorial descendió a 45 millones de dólares entre enero y septiembre de 2026, una baja interanual de 56 por ciento. El informe estimó un cierre anual de 60 millones de dólares, uno de los registros más bajos de los que se tenga constancia.

El golpe sobre el trabajo y las empresas

Entre diciembre de 2023 y julio de 2026, la cadena textil, de indumentaria y calzado perdió 28.818 puestos de trabajo registrados, una reducción de 23,9 por ciento. Esa pérdida representó el 32 por ciento de todos los empleos industriales eliminados en la economía argentina durante el mismo período.

La cantidad de empresas también se achicó. Cerraron 1.090 firmas del sector, una caída de 17,7 por ciento. El número equivale al 24 por ciento de todos los cierres de fábricas registrados en el país, casi una de cada cuatro bajas. La crisis dejó de medirse solo en índices de producción: también se cuenta en persianas bajas, puestos perdidos y máquinas sin uso.

Los números centrales del informe

  • La producción textil cayó 9,4 por ciento interanual en agosto.
  • La utilización de la capacidad instalada promedió 40,6 por ciento entre enero y agosto.
  • Las importaciones de indumentaria subieron 46 por ciento en toneladas durante los primeros nueve meses del año.
  • La cadena perdió 28.818 empleos registrados entre diciembre de 2023 y julio de 2026.
  • El sector registró el cierre de 1.090 empresas en ese mismo período.
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