Presidencia
¿La Nación le suelta la mano a Milei? Crece la preocupación por la crisis económica
Incluso La Nación admite señales de alarma: inflación de 3% mensual, consumo cayendo hasta 5%, y desempleo que sube a 7,5%, mientras sectores estratégicos crecen pero no generan empleo. La paciencia social empieza a agotarse y las dudas sobre Milei se amplían.
Lo que tenés que saber:
- Inflación mensual en marzo 2026 cerca del 3%
- Consumo en supermercados cayó 5% interanual en febrero
- Desempleo subió de 6,6% a 7,5% pese a crecimiento del PBI 4,4% en 2025
- Crecimiento concentrado en minería, campo y finanzas, sin impacto en empleo general
- Evaluación positiva del Gobierno bajó del 48% al 43%, mientras la percepción de incapacidad sube al 48%
Hasta La Nación admite que el plan de Milei enfrenta dudas internas
El diario La Nación, históricamente cercano al gobierno de Javier Milei, publicó un artículo que refleja por primera vez preocupaciones sobre la efectividad del plan económico oficial. La nota reconoce que los indicadores de inflación, empleo y consumo muestran resultados preocupantes, pese al discurso optimista oficial.
Inflación y consumo siguen siendo un problema
Según el medio, la inflación continúa cerca del 3% mensual, mientras que el consumo minorista evidencia retrocesos. En supermercados, la caída interanual registrada en febrero alcanzó el 5%, con un patrón de compras más restrictivo y desplazamiento hacia productos más baratos.
Crecimiento económico que no genera empleo
La Nación reconoce que, aunque el PBI creció 4,4% durante 2025, el desempleo aumentó de 6,6% a 7,5%. Este fenómeno indica que la recuperación está concentrada en sectores específicos, como minería, campo y finanzas, y no llega al resto de la economía ni al empleo general.
Dudas internas en el Gobierno
El artículo resalta que por primera vez empiezan a surgir cuestionamientos internos sobre la marcha del plan. Incluso funcionarios del área económica admiten retrocesos en la desinflación y debaten ajustes sin modificar las “líneas rojas” del modelo.
Clima social y político que se complica
La evaluación positiva del gobierno bajó del 48% al 43%, mientras que quienes consideran que la administración no puede resolver problemas crecieron al 48%. Esto evidencia que, aunque Milei mantiene aprobación cercana al 51%, la confianza comienza a flaquear, y el margen de maniobra política se reduce.
Advertencias sobre expectativas sociales
El artículo advierte que la paciencia social podría agotarse si no se logran resultados concretos en los próximos meses. La combinación de inflación, caída del consumo y aumento del desempleo genera un escenario de incertidumbre económica y política, incluso para los sectores que hasta ahora apoyaban al gobierno.
Deuda externa
La deuda externa aumentó en más de USD 30.000 millones en la era Milei
Un informe oficial expone movimientos financieros entre organismos del Estado que modifican la foto de la deuda pública. Mientras el Tesoro muestra una reducción, los registros externos reflejan un incremento sostenido del endeudamiento total del país en el último período.
Puntos clave
- La deuda bruta del Tesoro registró una baja de USD 17.403 millones en mayo.
- Se reporta un incremento de más de USD 30.000 millones en la deuda externa bajo la actual gestión.
- La operación incluyó movimientos entre el Tesoro y el Banco Central.
- Se utilizaron Letras Intransferibles en el esquema contable.
- La deuda en moneda extranjera cayó USD 20.546 millones.
- La deuda en moneda local subió el equivalente a USD 3.148 millones.
- La deuda externa total del país marcó niveles récord según datos del INDEC.
La deuda en Argentina: baja contable en el Tesoro y suba externa récord
El último informe de deuda pública expone un movimiento que genera controversia en el análisis fiscal. Mientras el Gobierno muestra una reducción en la deuda bruta del Tesoro durante mayo, los datos de deuda externa reflejan un incremento significativo en el acumulado reciente de la gestión.
La baja de la deuda bruta en mayo
Según los registros oficiales de la Secretaría de Finanzas, la deuda bruta del Estado registró una caída de USD 17.403 millones en mayo.
En la comparación mensual, el stock pasó de USD 496.676 millones a USD 479.273 millones. En la deuda en situación de pago normal, la reducción fue de USD 17.398 millones.
El dato que más impacto genera aparece en la composición: la deuda en moneda extranjera descendió USD 20.546 millones, mientras la deuda en moneda local aumentó el equivalente a USD 3.148 millones.
El rol de las Letras Intransferibles
La explicación de la variación se vincula con un esquema de movimientos internos entre el Tesoro y el Banco Central.
Las Letras Intransferibles aparecen como pieza central de la operatoria, utilizadas en el intercambio de activos entre ambas instituciones del Estado.
El Banco Central registró utilidades contables y transfirió recursos al Tesoro, que luego fueron utilizados para recomprar esos instrumentos en manos del propio organismo monetario.
En ese contexto, un ex funcionario del Banco Central describió el proceso con una frase contundente:
«Con esto Toto perdió la fineza del trader sofisticado. Es un dibujo burdo, se le ven todas las costuras. Ya no es ingeniería financiera, es obscenidad contable», dijo a LPO.
Cómo impacta en la deuda externa
Mientras la deuda del Tesoro muestra una baja puntual, la deuda externa total presenta una trayectoria distinta.
De acuerdo con datos del INDEC, la deuda externa bruta alcanzó los USD 320.305 millones al cierre del cuarto trimestre de 2025.
El salto interanual fue de USD 44.168 millones respecto del año anterior, y de USD 34.354 millones en comparación con el cierre de 2023.
El desglose incluye compromisos del Gobierno central, Banco Central, sector privado y organismos internacionales, con fuerte participación de acreedores externos y organismos multilaterales.
Un esquema de movimientos internos
El informe detalla que la reducción del stock del Tesoro se explica por operaciones entre entidades estatales, sin impacto directo sobre la deuda con acreedores privados o externos.
La operatoria involucra canjes, amortizaciones y transferencias internas que modifican la composición del balance, pero no eliminan compromisos con el exterior.
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