Ciento veinticinco mil millones de dólares. Ese es el número que Javier Milei puso sobre la mesa este lunes para frenar los rumores sobre la salida de su ministro de Economía, Luis «Toto» Caputo, y para desafiar cualquier intento de corrida cambiaria en el año electoral. La cifra, presentada en una entrevista en Radio Mitre como el «poder de fuego» del Banco Central, suma reservas propias, swaps con China y Estados Unidos, dólar futuro y una proyección de superávit comercial que todavía no ingresó al sistema.

El anuncio se produjo en un contexto de máxima tensión interna dentro del oficialismo. La semana pasada, la ausencia de Caputo en una reunión de Gabinete coincidió con la presencia del economista Alberto Ades, cuyo nombre comenzó a circular como posible sucesor. Ante esa señal de alarma, Milei respondió en dos tiempos: primero, el titular de la Cámara de Diputados, Martín Menem, calificó de «estupidez» los rumores durante una entrevista televisiva; luego, el propio Presidente los llamó «un disparate total» y ratificó que con Caputo mantiene «una relación simbiótica».

La aritmética del poder de fuego

El armado financiero que presentó Milei como escudo ante una eventual corrida se construye por capas. Según sus propios términos, hay US$25.000 millones en vencimientos en manos de tenedores locales, con un rollover que calificó de «asegurado». A eso sumó US$20.000 millones comprados por el Banco Central, otros US$20.000 millones correspondientes a los swaps con China y Estados Unidos, y una posición en dólar futuro de US$15.000 millones. Con esos elementos, el Presidente llegó a los US$75.000 millones, a los que proyectó sumar US$30.000 millones de superávit comercial y los flujos esperados por el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI). El resultado final de la cuenta: US$125.000 millones.

«No espero una corrida, pero me preparo», afirmó Milei. Y fue más lejos: «Los dólares nos salen por las orejas», dijo, describiendo un escenario de abundancia que contrasta con la percepción de amplios sectores del mercado y de la sociedad, donde el cepo cambiario sigue vigente y la inflación interanual supera el 30%.

La crisis interna que no existe (según el oficialismo)

El esfuerzo comunicacional del Gobierno para contener la crisis en torno a Caputo fue coordinado y veloz. Menem negó que exista «ninguna duda» sobre la continuidad del ministro y denunció la existencia de «un ejército de operadores» que intenta debilitar al Gobierno. Para sostener esa narrativa, recurrió a datos que las propias estadísticas oficiales desmienten: afirmó que desde la asunción de Milei se crearon 500 mil puestos de trabajo, mientras que los registros del INDEC y del Ministerio de Trabajo muestran caída en el empleo registrado y aumento de la desocupación.

Los ítems que, según trascendió, sí generan fricciones dentro de la mesa chica del Gobierno son concretos: la inflación que no cede al ritmo prometido, la caída de la industria del 11,2% respecto de 2023, el derrumbe de la construcción del 29,8% en el mismo período, la escasa inversión privada y las tensiones cambiarias recurrentes. Todos esos indicadores pesan sobre la figura de Caputo, aunque Milei se empeñó en blindarlo públicamente.

El RIGI como argumento político y económico

Milei también aprovechó la entrevista para cargar contra los gobernadores peronistas. Sostuvo que las provincias que no adhirieron al RIGI, como Buenos Aires, La Rioja y Formosa, «les va mal», mientras que las que sí lo hicieron están «teniendo un desempeño enorme». La afirmación omite que los efectos del régimen de grandes inversiones son de largo plazo y que la mayoría de los proyectos anunciados todavía están en fase de formulación o aprobación, sin impacto mensurable en el producto bruto provincial.

El Presidente también apuntó contra las mediciones del INDEC y sostuvo que el organismo no está captando «los cambios estructurales muy importantes» que atraviesa el país, al señalar que los ponderadores desestacionalizados no reflejan esa transformación. Sin embargo, no precisó qué modificaciones metodológicas considera necesarias ni anunció ninguna intervención sobre el organismo de estadísticas.

El candidato ya confirmado

En medio de las turbulencias, Milei y Menem aprovecharon para adelantar la estrategia electoral del oficialismo. El Presidente dio por descontada su reelección en 2027 y dijo tener los recursos para enfrentar cualquier corrida en el año de los comicios. Menem, por su parte, ratificó la eliminación de las PASO como objetivo y descartó que las diferencias públicas entre Milei y Patricia Bullrich representen una crisis interna. «El candidato en el 2027 es el Presidente. El Presidente va por la reelección», sentenció el titular de la Cámara de Diputados.

Lo que el operativo de contención no logró explicar es la contradicción de fondo: si la economía marcha tan bien como el Gobierno proclama, ¿por qué fue necesario salir de urgencia a calmar al mercado con un número de 125.000 millones que combina reservas reales con proyecciones y activos contingentes? La respuesta, que nadie en el oficialismo ofreció, está implícita en la propia necesidad de dar la explicación.

Lo que tenés que saber:

• Milei ratificó a Caputo y rechazó como «un disparate total» los rumores sobre su reemplazo por el economista Alberto Ades.
• El Presidente afirmó contar con US$125.000 millones de «poder de fuego» para enfrentar una corrida cambiaria en el año electoral, sumando reservas, swaps, dólar futuro y superávit proyectado.
• Martín Menem sostuvo la continuidad de Caputo desde LN+ con datos sobre empleo que contradicen las estadísticas oficiales del INDEC.
• Los indicadores que tensionan la relación interna con Caputo incluyen una caída industrial del 11,2% y un derrumbe de la construcción del 29,8% respecto de 2023.
• Milei y Menem confirmaron que el Presidente será candidato a la reelección en 2027 y ratificaron la intención de eliminar las PASO.