El ministro de Economía reconoció en voz alta lo que la oposición denunció en 2025: que Estados Unidos ayudó al Gobierno en una elección. Y fue más lejos, porque dio por descontado que Washington volverá a hacerlo en la presidencial de 2027. En boca del propio ministro, el salvavidas financiero del país aparece atado al alineamiento geopolítico de Milei.

Luis Caputo habló en un programa libertario emitido el lunes y defendió que la Argentina contará con el respaldo del Tesoro de los Estados Unidos por la condición de aliado que, según su visión, ganó en la región gracias a Javier Milei. «Si vos tenés un país que te ayudó en una elección de medio término y vos ahora pensás que en una presidencial, después de todo lo que le dio Milei a Estados Unidos con relación a esta región que la tiñó de azul, ¿ahora te van a soltar la mano?», planteó. Antes había lanzado: «No hay que saber de mercados o de economía, hay que tener un poquito de sentido común».

Un salvavidas con bandera ajena

El titular del Palacio de Hacienda presentó la ayuda externa como un mérito de gestión. «Entiendo que a alguno le parezca raro, pero esto sucede cuando haces las cosas bien y ganas este nivel de confianza. Pensar que el Tesoro americano iba a estar comprando pesos nadie hubiera dicho que no era posible y se logró», sostuvo.

Las declaraciones llegaron un día después de que el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, abriera la puerta a una nueva asistencia. Consultado en una entrevista con un sitio de noticias de su país sobre la posibilidad de volver a intervenir en favor de la Argentina, respondió: «¿Podríamos volver a hacerlo? Claro». Bessent reivindicó la operación del año pasado y la describió en términos de negocio para su país: «Pude utilizar el balance de los Estados Unidos de América y ganar dinero para el pueblo estadounidense con un swap de monedas plenamente garantizado». Sin embargo, no anunció ninguna operación nueva ni precisó bajo qué condiciones podría concretarse.

Que el principal seguro contra una corrida dependa de la voluntad política de otro gobierno es, en sí mismo, una forma de pérdida de soberanía. Estados Unidos, además, elige su Congreso en las elecciones de medio término de noviembre, un factor que el ministro no mencionó.

El antecedente: un rescate con condiciones electorales

La ayuda a la que se refirió Caputo tiene fechas precisas. El 9 de octubre de 2025, Bessent anunció un swap de monedas por hasta 20.000 millones de dólares con el Banco Central y confirmó que el Tesoro había intervenido en el mercado local. «Por eso hoy compramos directamente pesos argentinos», escribió entonces. El acuerdo de estabilización cambiaria se firmó formalmente el 20 de octubre de 2025, según informó el BCRA.

Pocos días antes de esa firma, el 14 de octubre de 2025, Donald Trump recibió a Milei en la Casa Blanca y dejó en claro que el respaldo tenía condiciones. «Si él pierde, no vamos a ser generosos con Argentina», advirtió el presidente estadounidense. En la misma conferencia, Bessent precisó que se refería a las legislativas de ese mes: «Volver a las políticas fracasadas haría que Estados Unidos reconsiderara su postura». La oposición denunció aquellas palabras como una injerencia en el proceso electoral argentino.

El 26 de octubre, La Libertad Avanza se impuso con el 40,84% de los votos según el escrutinio provisorio y ganó en 16 distritos, incluida la provincia de Buenos Aires. Las palabras de Caputo refuerzan la lectura que hizo entonces buena parte de la oposición: que el auxilio financiero funcionó como un apoyo de campaña.

Cuánto se usó y cómo se devolvió

Según un informe del propio Tesoro estadounidense, el Banco Central intercambió pesos por 2.541 millones de dólares a través de esa línea en octubre de 2025. El BCRA comunicó el 9 de enero de 2026 que en diciembre había cancelado esas operaciones, y desde la entidad indicaron que la devolución se hizo con fondos de organismos multilaterales. Analistas del mercado estimaron que el dinero podría haber salido del Banco de Pagos Internacionales (BIS). Si esa estimación es correcta, la deuda no desapareció: solo cambió de acreedor.

La línea por 20.000 millones de dólares sigue vigente, y el Gobierno la cuenta entre las herramientas para atravesar el año electoral, junto con el swap chino, la compra de reservas y la intervención del Banco Central en el mercado de futuros.

El swap con China, la otra mitad del seguro

«Con el swap con China pasa lo mismo, es una parte que es de libre disponibilidad y que en consecuencia podría usarse», agregó Caputo. El 5 de agosto de 2026, el BCRA y el Banco Popular de China renovaron ese acuerdo por 130.000 millones de yuanes, unos 19.000 millones de dólares, y extendieron su plazo de tres a cinco años. Según el comunicado oficial, se mantiene vigente la activación por 35.000 millones de yuanes (unos 5.000 millones de dólares) iniciada a principios de 2023.

La paradoja es evidente. Un gobierno que hizo del alineamiento con Washington su política exterior se apoya también, para cubrirse, en la herramienta financiera que heredó de la relación con Pekín.

Un riesgo país en alza y el miedo a 2027

El optimismo oficial convive con señales de alarma. El riesgo país llegó a tocar los 655 puntos la semana pasada, uno de los valores más altos de 2026, y recién el lunes retrocedió a 614 puntos, impulsado por la primera vuelta en Brasil (donde Flávio Bolsonaro obtuvo el 47,2% frente al 45% de Lula da Silva) y por las palabras de Bessent. El viernes 2, en una entrevista grabada que se emitió en el Coloquio de IDEA, Caputo había atribuido la mitad de la suba al contexto internacional y el resto al temor a un cambio de rumbo: «Un cierto temor a volver al infierno», lo definió.

El mismo lunes, en una entrevista con el streaming oficialista Carajo, el ministro admitió que se prepara para un escenario adverso: «Yo contemplo la posibilidad de estar errado y actúo como si fuera a estarlo». Y avisó, en el tono de pelea que caracteriza al oficialismo: «Y si no pasa lo que yo creo que va a pasar, les vamos a arrancar la cabeza como en octubre del año pasado».

El plan para blindar la economía ante las urnas descansa, otra vez, en dólares prestados y en la buena voluntad de potencias extranjeras. Ese mismo esquema dejó al país atado durante décadas a acreedores y condicionamientos externos.

Lo que tenés que saber:

• Luis Caputo afirmó que Estados Unidos ayudó al Gobierno en la elección de medio término y dio por descontado que lo respaldará en la presidencial de 2027.
• Vinculó ese apoyo a lo que, según él, Milei le dio a Estados Unidos en la región.
• Scott Bessent dijo que el Tesoro podría volver a asistir a la Argentina, pero no anunció ninguna operación ni sus condiciones.
• En 2025, el BCRA usó 2.541 millones de dólares del swap con EE.UU. y los canceló en diciembre con fondos de organismos multilaterales.
• El swap con China, renovado en agosto por cinco años, mantiene activado un tramo de unos 5.000 millones de dólares.