Economía 💲
La inversión cayó 5,4% en agosto pese a los anuncios de nuevos proyectos
La inversión real sumó US$7.515 millones en agosto, el equivalente al 18,6% del PBI, un nivel que los analistas económicos consideran insuficiente para sostener el desarrollo del país. Entre enero y agosto acumula un retroceso de 7,9%, según la consultora Orlando J. Ferreres.
Los anuncios de nuevos proyectos se repiten, pero los números no acompañan: la inversión real acumula una caída de 7,9% en los primeros ocho meses del año. En agosto el retroceso fue de 5,4% interanual, un dato que suma otra señal negativa para el Gobierno en el terreno económico.
Así surge del informe técnico del Centro de Estudios Económicos de Orlando J. Ferreres & Asociados (OJF), que estimó la inversión de agosto en US$7.515 millones. Ese volumen equivale al 18,6% del PBI, una proporción que los analistas económicos consideran insuficiente para sostener el desarrollo del país.
Maquinaria y equipo: una contracción acumulada de 11,4%
La inversión en maquinaria y equipo cayó 4,1% anual en agosto. Los equipos de origen nacional sufrieron una contracción de 5,3%, mientras que las compras al exterior de bienes importados retrocedieron 3,1%. En los primeros ocho meses del año, este rubro acumula una contracción de 11,4%.
La propia consultora relativizó el dato del mes: sostuvo que «la inversión continúa mostrando un desempeño débil, aunque en agosto la caída interanual se moderó respecto de los meses anteriores». Ese alivio, según explicó, se debió «principalmente por la menor baja en la importación de maquinaria y equipo», es decir que no respondió a una recuperación de la producción local.
Construcción: la peor caída en cuatro meses
La inversión destinada a la construcción se contrajo 7,1% en agosto, lo que significó «la baja más grande de los últimos cuatro meses» y llevó la caída acumulada del año a 3,6%. Según OJF, el sector no logra encaminarse en un sendero de recuperación y vuelve a anotar caídas fuertes.
Las proyecciones y la incógnita del RIGI
De cara a los próximos períodos, la firma anticipó: «Hacia adelante esperamos una moderación gradual de la caída, en línea con una eventual mejora de la actividad y de las condiciones macroeconómicas». Es decir que la mejora que proyecta el informe depende de condiciones que todavía no se verifican.
El reporte concluyó que «eventualmente deberíamos ver que el avance de los proyectos vinculados al RIGI comience a compensar la menor inversión en las manufacturas». Sin embargo, advirtió de forma explícita que «el ritmo efectivo de ejecución de los proyectos es incierto». Los anuncios de inversión, por lo tanto, todavía no se traducen en un ritmo de ejecución que permita revertir la tendencia.
Lo que tenés que saber
- La inversión real fue de US$7.515 millones en agosto, con una caída de 5,4% interanual.
- Entre enero y agosto acumula una baja de 7,9%.
- El nivel de agosto equivale al 18,6% del PBI, considerado insuficiente por los analistas.
- Maquinaria y equipo cayó 4,1% en el mes y 11,4% en el acumulado; la construcción, 7,1% y 3,6%.
- OJF advirtió que el ritmo de ejecución de los proyectos vinculados al RIGI es incierto.
Combustibles ⛽
Otra vez: el Gobierno patea a noviembre la suba del impuesto a los combustibles
El Decreto 1126/2026 corrió del 1 de octubre al 1 de noviembre los aumentos pendientes de 2024, 2025 y los dos primeros trimestres de 2026. Las postergaciones de 2025 ya implicaron una resignación de ingresos fiscales de US$2.326 millones, según la consultora Economía y Energía, mientras el Ejecutivo defiende un “sendero fiscal sostenible”.
La suba del impuesto a los combustibles que debía llegar a los surtidores el 1 de octubre volvió a quedar en el freezer: el Gobierno la trasladó al 1 de noviembre. Es un nuevo capítulo de un cronograma que el Ejecutivo corre mes a mes desde hace más de un año.
La decisión del Poder Ejecutivo nacional se oficializó este miércoles mediante el Decreto 1126/2026, publicado en el Boletín Oficial. La norma difiere los incrementos remanentes en los montos del Impuesto sobre los Combustibles Líquidos (ICL) y del Impuesto al Dióxido de Carbono, derivados de las actualizaciones correspondientes a los años calendario 2024 y 2025 y al primer y segundo trimestre de 2026, para la nafta sin plomo, la nafta virgen y el gasoil.
El argumento oficial y el contexto energético
En los considerandos del decreto, el Gobierno explicó que la postergación busca “continuar estimulando el crecimiento de la economía a través de un sendero fiscal sostenible”, y consideró necesario diferir los incrementos remanentes de los productos alcanzados.
La medida se da en un escenario de creciente presión sobre los precios energéticos por el conflicto en Medio Oriente y luego de los aumentos que dispusieron las petroleras en los últimos días. El objetivo declarado es evitar un mayor impacto en los surtidores y atenuar el efecto sobre la inflación.
Un calendario que se corre una y otra vez
El mecanismo no es nuevo. Desde septiembre de 2025 el Ejecutivo dispuso que las subas se calculen en base a la inflación y se actualicen de forma trimestral, y estableció un monto fijo diferencial para el gasoil que se consume en las provincias patagónicas, el Partido de Patagones en Buenos Aires y el Departamento de Malargüe en Mendoza. Desde mediados de 2024, la administración de Javier Milei desdobló o postergó en varias oportunidades la actualización de estos tributos.
En los últimos meses la secuencia se repitió con puntualidad: el Decreto 562/2026 empujó el remanente a agosto, el 693/2026 lo movió a septiembre, una modificación posterior fijó el 1 de octubre como nueva fecha y ahora el 1126/2026 lo lleva a noviembre. Cada decreto aplica un ajuste parcial y deja lo más pesado para el mes siguiente.
Cuánto cuesta la postergación
Las postergaciones de aumentos impositivos a los combustibles dispuestas durante 2025 implicaron una resignación de ingresos fiscales por un total de US$2.326 millones, de acuerdo a la estimación de la consultora Economía y Energía.
La cifra expone una contradicción de fondo. Un Gobierno que hizo de la caída del gasto la bandera de su gestión renuncia, decreto tras decreto, a recaudación por un tributo que él mismo diseñó para actualizarse por inflación. Y el diferimiento no elimina el aumento, solo lo corre: los incrementos pendientes de 2024, 2025 y 2026 siguen acumulados, a la espera de una fecha que ya se movió varias veces.
Para el consumidor, el alivio es acotado. Que el Estado demore su parte no impide que las petroleras suban los precios en los surtidores, algo que según se informó ya ocurrió en los últimos días.
Lo que tenés que saber:
- El Decreto 1126/2026 se publicó este miércoles en el Boletín Oficial y traslada al 1 de noviembre de 2026 los incrementos que debían regir desde octubre.
- Alcanza a la nafta sin plomo, la nafta virgen y el gasoil, por actualizaciones de 2024, 2025 y el primer y segundo trimestre de 2026.
- El Gobierno lo justificó para “continuar estimulando el crecimiento de la economía” con un sendero fiscal sostenible.
- Las postergaciones de 2025 significaron US$2.326 millones menos de ingresos fiscales, según Economía y Energía.
- Desde septiembre de 2025 las subas se calculan según la inflación y se actualizan cada trimestre.
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